Ринок ETF у Південній Кореї сягнув 500 трильйонів вон, заклики до посилення нагляду

Кім Боюн, старший дослідник у Південнокорейському Інституті досліджень ринку капіталу (Capital Market Research Institute), опублікував звіт 18 травня із закликом до компаній з управління активами посилити діяльність зі stewardship, оскільки ринок біржових фондів (ETF) країни сягнув масштабу 500 трильйонів вонів. У звіті зазначено, що станом на травень вітчизняні ETF тримали 53 трильйони вонів у Samsung Electronics (2,9% від її ринкової капіталізації) та 58 трильйонів вонів у SK Hynix (3,5% від її ринкової капіталізації), що робить менеджерів активів структурно впливовими акціонерами. Чисті активи ETF у Південній Кореї зросли зі 100 трильйонів вонів у червні 2023 року до 500 трильйонів вонів до травня 2026 року, тоді як частка ринкової капіталізації ETF на ринках KOSPI і KOSDAQ збільшилася з 2,2% на кінець 2020 року до 7,5% на кінець 2025 року.

Ринок ETF Південної Кореї досяг 500 трильйонів вонів до травня 2026 року

У звіті задокументовано стрімку траєкторію зростання ринку ETF Південної Кореї. Чисті активи перевищили 100 трильйонів вонів у червні 2023 року, а потім у травні 2025 року перетнули позначку 200 трильйонів вонів; до кінця того ж року вони становили 300 трильйонів вонів, і досягли рубежу 500 трильйонів вонів до травня 2026 року. Сукупні фондові активи компаній з управління активами подвоїлися зі 100 трильйонів вонів на кінець 2020 року до 207 трильйонів вонів на кінець 2025 року. Через природу пасивних ETF, які відстежують індекси, зважені за ринковою капіталізацією, такі як KOSPI 200, частки менеджерів у топкомпаніях зростають механічно.

Компанії з управління активами демонструють обмежені практики stewardship

Кім зазначив, що попри структурну позицію менеджерів активів, які можуть впливати на корпоративне управління, їхні фактичні дії зі stewardship залишаються обмеженими. Дослідник вказав, що для пасивних фондів, які не можуть вільно продавати конкретні акції, корпоративна взаємодія та реалізація прав голосу є єдиним ключовим способом підвищити корпоративну вартість. Водночас вітчизняні менеджери активів не мають достатніх систем для перевірки та розкриття такої діяльності. Деякі менеджери активів регулярно наводять причини на кшталт «незначного впливу на збори акціонерів» або «відсутності занепокоєння щодо порушення прав акціонерів», коли відмовляються реалізовувати права голосу. У звіті також вказано на суттєві розбіжності між менеджерами активів щодо наявності окремих організаційних структур, персоналу та систем ухвалення рішень.

BlackRock провів 2 373 корпоративні взаємодії у 2025 році

У звіті порівняно вітчизняні практики з практиками глобальних менеджерів активів. BlackRock, найбільший у світі менеджер активів, використав активи своїх індексних фондів для проведення 2 373 корпоративних взаємодій у 42 країнах, провів діалоги з 1 811 компанією, реалізовував права голосу понад 16 500 разів і брав участь у голосуванні більш ніж за 154 000 пунктами порядку денного, прагнучи підвищення довгострокової корпоративної цінності.

Національна служба пенсій посилює критерії оцінювання stewardship

Вітчизняні регуляторні умови поступово змінюються. Національна служба пенсій суттєво посилила якісні індикатори, пов’язані з реалізацією прав акціонерів та діяльністю зі stewardship, під час відбору уповноважених компаній з управління активами. Органи політики запровадили новий пункт перевірки для діяльності інституційних інвесторів із підвищення корпоративної цінності через план посилення stewardship-кодексу наприкінці попереднього року. Кім зазначив: «Вітчизняні компанії з управління активами мають створити високорівневі системи корпоративної взаємодії та прав голосу, співмірні з масштабом їхніх величезних пакетів акцій», додавши: «Зараз час посилити системи управління конфліктами інтересів та внутрішнього контролю, щоб закласти основу для відповідальної діяльності акціонерів».

FAQ

Наскільки великим є ринок ETF Південної Кореї станом на травень 2026 року?
Ринок ETF Південної Кореї досяг 500 трильйонів вонів за чистими активами станом на травень 2026 року, зростаючи з 100 трильйонів вонів у червні 2023 року.

Які частки вітчизняні ETF мають у Samsung Electronics і SK Hynix?
Станом на травень вітчизняні ETF тримали 53 трильйони вонів у Samsung Electronics, що становить 2,9% її ринкової капіталізації, і 58 трильйонів вонів у SK Hynix, що становить 3,5% її ринкової капіталізації.

Яку діяльність зі stewardship здійснив BlackRock?
BlackRock провів 2 373 корпоративні взаємодії у 42 країнах, провів діалоги з 1 811 компанією та реалізував права голосу понад 16 500 разів, беручи участь більш ніж за 154 000 пунктами порядку денного.