Shinhan Securities: іноземні інвестори підтримують акції KOSPI з низькими оцінками

Аналітик Shinhan Securities Лі Санг-хьон заявив у звіті, що іноземні інвестори історично підтримують KOSPI, коли індекс надто сильно падає нижче справедливих оцінок. Аналітик зазначив, що форвардне P/E KOSPI досягло 5,7x, наближаючись до зони недооцінки. Лі пояснив, що частка іноземців у KOSPI становить 40,5%, а базові пакети — Samsung Electronics 46,7% і SK Hynix 52,5% — усі нижчі за їхні середні показники за 10 років, що свідчить про структурний простір для додаткових надходжень.

Частки іноземного володіння впали нижче середніх за 10 років

Лі діагностував, що загальний коефіцієнт іноземного володіння в KOSPI лишається в діапазоні початку 40% на рівні 40,5%. Аналітик повідомив, що іноземне володіння в Samsung Electronics становить 46,7%, а в SK Hynix — 52,5%, і обидва показники вже нижчі за рівні їхніх середніх за 10 років. Лі охарактеризував ці базові ринкові папери як такі, що мають частки іноземного володіння, які знизилися від історичних норм.

Форвардне P/E KOSPI досягло 5,7x

Аналітик проаналізував, що надходження іноземних інвесторів історично відбувалися на етапах, коли падіння індексу ставало надмірним. Форвардне співвідношення ціни до прибутку KOSPI на основі попередньої сесії знизилося до 5,7x, наближаючись до зони недооцінки. Лі заявив, що хоча потоки іноземних інвесторів складно прогнозувати, одна закономірність щоразу підтверджується: іноземні надходження повертаються, коли падіння індексу стає надмірним.

Аналітик пояснив, що замість прогнозування напряму індексу через потоки іноземних інвесторів реалістичнішим підходом є оцінити, чи можна нинішні рівні розглядати як короткострокові мінімуми.

Іноземні інвестори зменшили кумулятивні продажі з 22 трлн вон

За словами Лі, іноземні інвестори продовжували чисті продажі як на спотовому, так і на ф’ючерсному ринках із травня, а кумулятивні чисті продажі в один момент досягли 22 трлн вон. Однак згодом вони скоротили чисті продажі у ф’ючерсах до діапазону 13 трлн вон. Цього місяця іноземні інвестори перейшли до чистих покупок на спотовому ринку після 14 днів.

Лі наголосив, що навіть якщо точний час повторного входу іноземних інвесторів неможливо передбачити, коли іноземні інвестори підтримують потоки, спрямовані на зниження, це можна трактувати як вхід у надійну зону перепроданості. Аналітик також зазначив, що порівняно з попередніми періодами, коли частка іноземного володіння в Samsung Electronics і SK Hynix зростала до 55–57%, знижений сам по собі поточний показник частки може тлумачитися як простір для покупок із відскоком.

Поширені запитання

Який поточний відсоток іноземного володіння в акціях KOSPI?
Іноземне володіння в KOSPI становить загалом 40,5%, при цьому Samsung Electronics — 46,7%, а SK Hynix — 52,5% — усі нижчі за їхні середні рівні за 10 років, за даними аналітика Shinhan Securities Лі Санг-хьона.

Скільки іноземні інвестори продали на корейських акціях з травня?
Іноземні інвестори кумулятивно здійснили чисті продажі на суму 22 трлн вон на спотовому та ф’ючерсному ринках з травня, але згодом скоротили чисті продажі у ф’ючерсах до діапазону 13 трлн вон і стали чистими покупцями на спотовому ринку після 14 днів цього місяця.