Узгодження дій SEC і CFTC знижує ризик дублюючих заходів примусового виконання

CFTC і SEC посилюють координацію в сфері крипто-, цінних паперів і ринків деривативів, оскільки регулятори стикаються зі зростаючим перетином між секторами. Голова CFTC Майкл Селідж послався на меморандум про взаєморозуміння, участь у Project Crypto та крипто-активну таксономію.

Ключові висновки:

• • Зусилля CFTC і SEC спрямовані на забезпечення більшої узгодженості у нагляді за фінансовими ринками, що перетинаються.
• • Зростаючий перетин ринків посилив тиск на чіткішу та послідовнішу регуляторну координацію.
• • Компанії можуть відчути менше тертя під час дотримання вимог, якщо спільна робота органів просунеться вперед.

SEC і CFTC просувають зусилля для узгодження криптополітики

Голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) Майкл С. Селідж заявив 12 травня, що агентство працює разом із Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) над узгодженням регуляторного нагляду, нормотворчості та правозастосування в умовах дедалі більш взаємопов’язаних фінансових ринків. Виступаючи на щорічній конференції FINRA 2026 у Вашингтоні, Селідж також підкреслив участь у Project Crypto від SEC і роботу над крипто-активною таксономією, спрямованою на підвищення регуляторної визначеності.

Оскільки діяльність із цінними паперами та деривативами дедалі частіше перетинається, регулятори відчувають тиск на зменшення прогалин між їхніми правилами. Селідж зазначив, що CFTC і SEC зробили кілька кроків до більш уніфікованого нагляду там, де збігаються їхні юрисдикції. Ці зусилля включають меморандум про взаєморозуміння, спільну ініціативу з гармонізації та очікувані спільні запити на коментарі, пов’язані з портфельним маржинуванням і звітуванням щодо свопів.

Регулятори також працюють над кращим узгодженням вимог CFTC до звітування зі свопів із SEC Regulation SBSR — рамкою, що регулює звітування щодо свопів на основі цінних паперів. Більшість координаційних зусиль охоплює ширший нагляд за цінними паперами та деривативами, хоча криптополітичні ініціативи були на першому плані під час обговорення. Селідж докладно розповів:

“Упродовж останніх місяців ми уклали меморандум про взаєморозуміння, запустили спільну ініціативу з гармонізації, приєдналися до Project Crypto від SEC і просунули спільну таксономію крипто-активів із прагматичною логікою, щоб забезпечити визначеність для будівничих і новаторів у нашій країні.”

Ширша координація між агентствами також поширюється на правозастосовну діяльність. Селідж заявив, що паралельні дії та обмін інформацією знизили ризик дублювання або суперечливих результатів, пов’язаних із тією самою базовою поведінкою. Співпраця персоналу між агентствами, за його словами, може оптимізувати зусилля з дотримання вимог і підвищити ефективність регулювання в юрисдикціях, що перетинаються.

FINRA та NFA стикаються зі зростаючими вимогами до нагляду через перетин ринків

Організації саморегулювання також потребують тіснішої узгодженості, оскільки активність на ринку перетинає ринки цінних паперів і товарних деривативів, пояснив Селідж. FINRA та National Futures Association (NFA) дедалі більше діють у зонах, що перетинаються, через що компанії підпадають під дві регуляторні структури так, як старі рамки не завжди передбачали.

Скоординовані перевірки, посилене узгодження ведення облікових записів і спільні практики нагляду можуть допомогти регуляторам і учасникам ринку ефективніше справлятися з цими взаємними зобов’язаннями. Селідж охарактеризував цей процес як співпрацю, а не консолідацію. Він зазначив, що узгодження має зберегти спеціалізацію кожної організації, водночас покращуючи послідовність там, де координація додає цінності. Селідж описав можливість, заявивши:

“У нас тут є справжня можливість для більшої співпраці. Не для того, щоб об’єднати ідентичності чи згладити важливі відмінності, а щоб узгодити організації так, щоб це допомагало регуляторам і учасникам ринку.”

За словами Селіджа, юридичні та комплаєнс-команди можуть отримати користь від чіткішої координації між агентствами та організаціями саморегулювання. Він додав, що більш узгоджені стандарти нагляду можуть допомогти компаніям зменшити ризик різних трактувань, знизити витрати на комплаєнс і ефективніше розподіляти ресурси на швидкоплинних фінансових ринках.