Robinhood запустила основну мережу Robinhood Chain mainnet і представила нові Stock Tokens на події «The World is Flat», що відбулася в Лондоні 1-го числа. Компанія оголосила про кілька розширень сервісів, зокрема підтримку Stock Tokens у понад 120 країнах, продукт кредитування з приблизно 7% річної дохідності (APY) для інвесторів у США та регуляторні схвалення в Сінгапурі й Канаді. Robinhood розробила мережу Ethereum Layer 2, використовуючи технологічний стек Arbitrum, щоб створити ончейн-фінансову інфраструктуру для токенізованих акцій, ETF, активів у реальному світі, DeFi та фінансових застосунків на базі AI Agent у межах своєї екосистеми.
Robinhood оголошує запуск Robinhood Chain mainnet і розширення сервісів
Robinhood оголосила про офіційний запуск Robinhood Chain mainnet на лондонській події. Мережа використовує технологічний стек Arbitrum і фокусується на активах у реальному світі (RWA). З першого дня запуску платформа підключила провідні децентралізовані застосунки, зокрема Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch і dYdX.
Компанія представила нові Stock Tokens, доступні в понад 120 країнах, які можна отримати через Robinhood Wallet і Robinhood Chain. Robinhood запустила Robinhood Earn — продукт кредитування з приблизно 7% APY для інвесторів у США, що працює на Morpho, створеному на Robinhood Chain. Продукт захищено страхуванням через Lloyd's of London і RELM.
Robinhood інтегрувала Lighter, дозволяючи користувачам у відповідних юрисдикціях отримати доступ до функціональності безстрокових ф'ючерсів у Robinhood Wallet. Компанія розширила торгівлю безстроковими ф'ючерсами в регіоні ЄС, додавши традиційні фінансові активи на кшталт золота, срібла, акцій і нафти-сирцю понад криптові ф'ючерси. Robinhood запровадила структуру комісій maker/taker, сприятливу для професійних трейдерів у США, залежно від обсягу торгів.
Компанія запустила сервіси торгівлі криптовалютою в Канаді після придбання Wonderfi. Robinhood Singapore повідомила, що отримала ліцензію на послуги з ринків капіталу від MAS, заклавши основу для надання брокерських послуг клієнтам у Сінгапурі. Robinhood планує розширити сервіси торгівлі криптовалютою у Великій Британії, де наразі працює платформа для інвестування в акції. Компанія оголосила плани поширити агентську технологію торгівлі, раніше запущену для акцій і опціонів у США, на криптовалюту.
Документація Robinhood Chain підкреслює інфраструктуру Stock Token
Документація Robinhood Chain містить окремий розділ Stock Tokens і відображає адреси контрактів Stock Token на сторінці, де показано ключові токен-контракти. Згідно з rwa.xyz, на мережі Arbitrum наразі існують 1 888 типів Stock Tokens із загальною вартістю $19,4 млн.
Нові Stock Tokens, оголошені 1-го числа, повністю відрізняються від наявного сервісу, попри спільне бачення. Попередній сервіс Stock Token, доступний у ЄС, у правилах надання послуг перейменували на Classic Stock Tokens, тоді як новий сервіс, про який оголосили, прийняв назву Stock Tokens.
Classic Stock Tokens працювали як деривативи на Arbitrum
Classic Stock Tokens запустили 30 червня 2025 року як сервіс, який надає Robinhood Europe для користувачів у ЄС. Процес токенізації працює так: інвестори купують Stock Tokens через застосунок Robinhood EU, що становить фінансовий деривативний контракт між інвестором і Robinhood EU за класифікацією EU MiFID II. Токен слугує представленням прав і записом у реєстрі для цього контракту. Одночасно Robinhood EU купує базовий актив через брокера в США, щоб хеджувати ризик коливання ціни.
Classic Stock Tokens являють собою деривативний контракт між інвестором і Robinhood EU, а не токенізовані акції, при цьому токенізація виступає додатковим механізмом для представлення прав і ведення записів у реєстрі в мережі Arbitrum. Інвестори, які тримають Classic Stock Tokens, не мають права власності на акції та не мають голосів чи прав на вимоги. Юридично зобов'язуючим є похідний договір між клієнтом і Robinhood EU, а не токен. Права інвесторів обмежуються різницею між ціною купівлі деривативного контракту та ціною базового активу на момент ліквідації, плюс будь-які дивіденди, що генеруються.
Robinhood Europe UAB — литовська сутність — виступає контрагентом деривативного контракту та емітентом токенів. Компанія працює як фінансова брокерська фірма, постачальник сервісів для віртуальних активів і платіжна установа, ліцензована та наглядова литовським центральним банком. Robinhood EU отримує акції через Alpaca Securities — брокера зі США — і зберігає їх у установі кастоді в США.
Ця структура робить Classic Stock Tokens частковою токенізацією. Ядро залишається деривативним контрактом між інвесторами з ЄС і Robinhood, а токени слугують лише записами в реєстрі без юридично зобов'язуючої сили. Classic Stock Tokens не можуть вільно циркулювати ончейн і доступні лише європейським клієнтам; торгуватися вони можуть лише в застосунку Robinhood.
Нові Stock Tokens функціонують як боргові цінні папери в мультиюрисдикційному фреймворку
Stock Tokens, запущені 1-го числа, повністю відрізняються від Classic Stock Tokens за структурою токенізації та способом використання. Ці токени доступні клієнтам у понад 120 країнах, торгуються 24/7 у екосистемі Robinhood Chain поза застосунком Robinhood і застосовуються в DeFi-протоколах на кшталт Uniswap та Morpho.
Основний процес токенізації працює так: Bitstamp Global бере участь як Authorized Participant (AP) в первинній емісії та погашенні токенізованих акцій. Коли AP хоче випустити Stock Tokens, він переказує кошти в Robinhood Asset — юрособу на Джерсі. Robinhood Asset отримує акції від Alpaca Securities — брокера й кастоді з США — та зберігає їх на кастоді. Одночасно Robinhood Asset випускає токени, що представляють акції, і передає їх AP, який далі торгує ними на вторинному ринку.
Нові Stock Tokens мають ту саму 1:1 забезпеченість базовими акціями, що й Classic Stock Tokens, але відрізняються формою контракту та структурою токенізації. Classic Stock Tokens представляють деривативні контракти між інвесторами та Robinhood, тоді як Stock Tokens представляють боргові цінні папери між інвесторами та Robinhood.
Регуляторний фреймворк для токенізації акцій у Stock Tokens складається з чотирьох компонентів. Robinhood Asset — емітент боргових цінних паперів і виконавець токенізації — дотримується правил Джерсі. Компанія отримала часткову згоду від фінансових органів Джерсі щодо емісії Stock Token. Stock Tokens є борговими цінними паперами, а не фактичними акціями: вони надають лише економічний вплив на базові акції/ETF без інших прав. Компанія отримала схвалення Base Prospectus від Liechtenstein FMA, створивши регуляторні умови, щоб продавати ці цінні папери в регіонах ЄС/ЄЕЗ.
Структура наслідує Regulation S, щоб створити офшорну структуру пропозиції цінних паперів, уникаючи реєстрації за законами США про цінні папери. Stock Tokens не можуть пропонуватися або продаватися в США чи особам США та надаються офшорно. Stock Tokens підпорядковуються закону Swiss DLT, який надає власникам токенів право заявляти вимоги за борговими цінними паперами.
Сервіс Stock Token виключає інвесторів із США та права голосу
Stock Tokens залишаються недоступними для інвесторів у США. Власники Classic Stock Token мають лише економічний вплив без прав голосу чи прав на вимоги. Може виникати фрагментація ліквідності. Платформи, що токенізують акції подібним способом до Stock Tokens, включають Backed Finance (xStocks) та Ondo Global Markets. Ідентичні акції, токенізовані різними платформами, не є сумісними, що призводить до фрагментації ліквідності.
Токенізація, спонсорована емітентом, вирішує цю проблему. Цей підхід передбачає, що компанія-емітент або трансфер-агент безпосередньо токенізує акції, дотримуючись чинних законів про цінні папери, обслуговує осіб із США, токенізує всі права на акції та використовує той самий CUSIP, що й наявні акції, щоб запобігти фрагментації ліквідності. Securitize є показовим прикладом. Цей підхід має обмеження щодо бездозвільної ончейн-торгівлі або використання в DeFi-протоколах через вимоги регуляторної відповідності.
Усі фінансові платформи мають спільну «північну зірку»: створити платформу, де кожен може торгувати всіма типами активів — криптовалютою, акціями, сировинними товарами, облігаціями — будь-коли, будь-де. Coinbase, яка стартувала з криптовалютних бірж, і Robinhood, що почала з торгівлі акціями, рухаються до цієї «північної зірки». Нещодавно оголошені Stock Tokens від Robinhood є оновленням від раніше сервісованих Classic Stock Tokens. Акції, які раніше можна було торгувати лише в застосунку, тепер можуть вільно використовуватися в DeFi-екосистемі на Robinhood Chain.
Цей підхід залишається перехідним. Самі акції не токенізуються; натомість третя сторона опосередковано токенізує акції у формі боргових цінних паперів. SEC готує положення щодо звільнень, пов'язаних із токенізацією акцій, а Coinbase показала попередній огляд сервісів токенізованих акцій. Усі платформи просуваються до «північної зірки» кожна своїм шляхом у межах, дозволених чинними регуляціями. Robinhood і Coinbase очолюють цей рух.
FAQ
Що саме Robinhood оголосила на лондонській події 1-го?
Robinhood оголосила про офіційний запуск Robinhood Chain mainnet із використанням технологічного стеку Arbitrum і представила нові Stock Tokens, доступні в понад 120 країнах. Компанія також запустила Robinhood Earn із приблизно 7% APY для інвесторів у США, розширила сервіси на Канаду та Сінгапур, а також з першого дня підключила ключові DeFi-протоколи, зокрема Uniswap, LayerZero, Morpho, 1inch і dYdX.
Чим нові Stock Tokens відрізняються від Classic Stock Tokens?
Classic Stock Tokens, запущені 30 червня 2025 року, представляють деривативні контракти між інвесторами та Robinhood EU: токени слугують записами в реєстрі на Arbitrum без юридично зобов'язуючої сили. Нові Stock Tokens працюють як боргові цінні папери, емітовані Robinhood Asset (джерсійською юрособою), доступні в понад 120 країнах, торгуються 24/7 на Robinhood Chain і застосовуються в DeFi-протоколах. Classic Stock Tokens доступні лише клієнтам у ЄС і торгуються виключно в застосунку Robinhood.
Які регуляторні фреймворки керують новими Stock Tokens?
Нові Stock Tokens підпадають під чотири регуляторні фреймворки: правила Джерсі для Robinhood Asset як емітента, схвалення Liechtenstein FMA щодо Base Prospectus для продажів в ЄС/ЄЕЗ, Regulation S для офшорних пропозицій цінних паперів, щоб виключити осіб США, і закон Swiss DLT, що надає власникам токенів права за борговими цінними паперами. Згідно з rwa.xyz, на мережі Arbitrum наразі існують 1 888 типів Stock Tokens із загальною вартістю $19,4 млн.
