Огляд ринку: ринкова капіталізація криптовалюти зростає $150B за тиждень, оскільки трейдери з BTC фіксують прибутки, а дохідність досягає 5%

• Bitcoin допоміг додати 150 мільярдів доларів до ринкової капіталізації криптовалюти лише за трохи більше ніж тиждень, оскільки трейдери заходили в прибутки.
• Майкл Беррі попередив, що нинішній фондовий ринок схожий на фінальну стадію Дот-ком бульбашки, коли дохідності держоблігацій сягнули 5%.
• Том Лі каже, що щомісячне закриття Bitcoin вище $76K офіційно підтвердить кінець ведмежого ринку.

Поки Волл-стріт дебатує наступний крок, трейдери Bitcoin наростили свої найвищі нереалізовані прибутки з червня 2025 року, через що криптовалюта додала понад 150 мільярдів доларів до загальної ринкової капіталізації лише за трохи більше ніж тиждень.

Облігаційний ринок у межах того самого періоду видав попереджувальний сигнал: Майкл Беррі, той самий, хто передбачав крах на ринку житла у The Big Short, сказав, що фондовий ринок зараз відчувається як останні місяці Дот-ком бульбашки. Ось розбір ринку за цей тиждень.

Трейдери Bitcoin сидять на найвищих нереалізованих прибутках з червня 2025 року

Ончейн-дані від CryptoQuant показують, що маржа нереалізованого прибутку для короткострокових власників знову піднялася до рівнів, які востаннє спостерігалися у червні 2025 року. Графік, що відстежує ціну відносно (зелених) індикаторів прибутку та (червоних) індикаторів збитку, показує: прямо зараз трейдери Bitcoin отримують прибуток, тож лінія маржі прибутку/збитку піднялася вище нуля і рухається до свого піку 2025 року.

ADVERTISEMENTOnchain Trader Realized Price and PnL Margin (BTC) | Source: CryptoQuantІсторично така ситуація запускала продажі: ті, хто фіксував прибутки, створювали локальні максимуми. Цього разу ралі було різким, але тиск розподілу вже почав наростати. Чи складе ціни BTC?

Майкл Беррі попереджає: акції відчуваються як пік Дот-ком бульбашки

Майкл Беррі дав “перевірку реальністю” ринку акцій: він опублікував, що поточне позиціонування ринку нагадує йому пізні стадії Дот-ком бульбашки. Акції торгуються неподалік рекордів, тоді як ризики накопичуються.

Його попередження змушує трейдерів стежити за будь-яким натяком на ротацію з ризикових активів. Водночас облігаційний ринок надсилає власний гучний сигнал на підтримку оцінки Беррі.

ADVERTISEMENTДохідність 30-річних Treasury has hit 5%, тоді як 10-річні зараз перебувають вище 4,40% і перевернули премію за ризик для акцій (ERP) у негативну зону вже вдруге за найглибшими показниками за 23 роки. На діаграмі дисконтного рівня ризику для акцій Bloomberg це видно чітко. Спред між дохідністю від прибутків S&P 500 і дохідністю 10-річних Treasury впав нижче нульової лінії та продовжує знижуватися

Equity Risk Discount | Source: BloombergНегативна ERP зазвичай означає, що акції переоцінені, і часто передує періоду нижчої дохідності або вищої волатильності на фондовому ринку, сигналізуючи про зміну компромісу ризик-винагорода. Це часто змушує інвесторів переглянути підходи та потенційно перейти з акцій у фіксований дохід або готівку.

Бонди більше не дають підтримки американським акціям, а високі оцінки акцій і високі дохідності облігацій ускладнюють для акцій аргументацію щодо прийняття ризику.

Хоча ці дані не означають, що ринок негайно впаде, вони підсилюють те, що Майкл Беррі щойно сказав про потенційний напрям фондового ринку, і до цього варто прислухатися.

Том Лі каже: $76K закриття Bitcoin завершує ведмежий ринок

Тим часом Том Лі проводить чітку межу для Bitcoin. Виступаючи наживо з Consensus, керівник Fundstrat сказав: “Якщо Bitcoin закриється цього місяця вище $76,000, ведмежий ринок точно завершився”.

Зараз це зауваження змусило трейдерів сфокусуватися на щомісячній свічці, адже останнім часом Bitcoin торгувався в діапазоні середніх—високих $70,000. Чисте закриття вище цього рівня змінить технічну картину та підтвердить, що ведмежий ринок завершився.

ADVERTISEMENTПоточні ринкові дані дають трейдерам змішані сигнали. Дехто вже зафіксував часткові прибутки, тоді як інші все ще тримають позиції, ставлячи на те, що інституційні покупки та будь-які новини про Strategic Bitcoin Reserve переважать продавців.

Сплеск ринкової капіталізації на 150 мільярдів доларів за тиждень доводить, що тиск покупців був реальним до цього моменту. Трейдери Bitcoin сидять у прибутках, дохідності злетіли, Беррі підняв тривогу, а Том Лі виставив планку на $76,000.

Графіки показують і можливість, і ризик. Чи завершиться цей місяць ведмежий ринок — залежить від одного щомісячного закриття та від того, як швидко ці нереалізовані прибутки стануть реалізованими. Наразі ринок висловився діями. Наступний крок вирішить, чи має це ралі продовження, чи історія повториться.