Sygnum: Пропозиція Ethereum реінвестувати 10% винагород за стейкінг — це не жадібність, а зрілість екосистеми

• Нещодавня пропозиція управління на Ethereum прагне отримати до 10% від винагород за стейкінг, які можна використати для фінансування проєктів та розробок у всій його екосистемі.
• Цей крок викликає неоднозначну реакцію в криптоспільноті, але Sygnum вважає його критичним оновленням на шляху до самодостатності Ethereum.

Ethereum (ETH) нещодавно досягнув нового рубежу стейкінгу, що свідчить про критичний зсув у тому, як великі гравці використовують актив. Замість того, щоб просто тримати актив заради спекулятивного зростання ціни, дедалі більше приватних та інституційних інвесторів оптимізують свою дохідність через стейкінг. Ці люди демонструють переконаність, купуючи ETH навіть на тлі поточного ринкового тиску, що показує постійний прогрес крипторинку до зрілості.

Станом на ранок четверга (за UTC), загальний обсяг застейкованого ETH перевищує 40,07 мільйона монет. Це становить близько 33% від обігової пропозиції ETH у 120,68 мільйона та є новим рекордом для Ethereum.

Нова пропозиція має на меті змінити спосіб розподілу винагород за стейкінг мережею, що викликало розкол у криптоспільноті. Дехто вважає це ознакою жадібності, але Sygnum Bank вважає це необхідністю.

РЕКЛАМА## Нова пропозиція управління Ethereum

Дослідницький форум Ethereum нещодавно представив Validator Redirected Revenue (VRR). Цей механізм на рівні протоколу передбачав отримання до 10% від винагород за стейкінг, які можна було б перерозподілити для фінансування екосистемних проєктів.

Фонд представив це як вирішення проблеми «безкоштовного пасажира» Ethereum, за якої багато проєктів будуються на спільній інфраструктурі, інструментах, дослідженнях, безпеці та активах.

Sygnum вважає це шляхом до самодостатньої екосистеми

Багато хто негативно відреагував на пропозицію, стверджуючи, що мережа збирається вкрасти частину їхньої частки. З іншого боку, Sygnum розглядає цю подію як природний, здоровий рубіж у довгостроковому розвитку мережі.

РЕКЛАМАThomas Brunner, керівник відділу зберігання та стейкінгу в Sygnum, підкреслив, що еволюція є ознакою зрілості, а не жадібності. Пропозиція щодо реінвестування є вигідною не лише для мережі, а й для всіх, хто працює в її екосистемі.

«Мережа, яка вирішує реінвестувати частину власного доходу в екосистему, що створює її вартість, є ознакою зрілості, а не жадібності», — сказав Бруннер. «Для довгострокових власників питання ніколи не було в заголовковій винагороді — це чистий реальний дохід і здоров'я базової мережі, і реінвестування в зростання екосистеми може бути корисним для обох».

«Що це робить, так це підвищує планку виконання: як тільки розподіл винагород стає рішенням управління, моделювання чистого доходу після всього, якості валідатора та операційних витрат стає важливішим, ніж будь-коли», — додав він. «Ось як виглядає дозрівання ETH до продуктивної, самофінансованої інфраструктури».

Ризики в існуючій моделі стейкінгу

CoinDesk зазначив, що проблема існуючої моделі полягає в тому, що лише деякі готові оплачувати рахунок, якщо багато хто може отримувати вигоди безкоштовно. Поточна модель фінансування значною мірою покладається на окремі централізовані організації, такі як Ethereum Foundation або венчурні грантові пули.

Продовження використання існуючої моделі винагород за стейкінг Ethereum ризикує залишити без фінансування самих розробників, які підтримують мережу безпечною та функціональною. Крім того, система під цими шарами ненавмисно створює центральні точки відмови або спільні вразливості.

Затвердження VRR загалом усуває структурні прогалини в самодостатності ланцюга. Крім того, пропозиція дозволяє Ethereum залучати капітал шляхом простого перерозподілу існуючих винагород. Це дозволяє екосистемі мережі фінансувати власний розвиток без карбування нових токенів і спричинення інфляційного розмивання.

РЕКЛАМА