Корейські акції торгуються 24/7 на офшорних ринках безстрокових ф’ючерсів

Korbit Research Center опублікував звіт 19 липня, у якому повідомив, що безстрокова ф'ючерсна торгівля, що бере початок на криптовалютних ринках, швидко розширюється на реальні активи (RWA), зокрема акції Samsung Electronics і SK Hynix. Дані станом на 2 липня показують, що безстрокові ф'ючерси Hyperliquid на RWA мають відкритий інтерес приблизно $2,9 млрд, що перевищує відкритий інтерес його безстрокових ф'ючерсів на Bitcoin — $2,1 млрд. Глобальні централізовані біржі, як-от Binance, використовують офшорні ліцензії та власні індекси, щоб швидко запускати нові продукти, тоді як децентралізовані біржі безстрокових контрактів (perp DEX) на базі Hyperliquid передають повноваження з лістингу протоколам, щоб пришвидшити розширення. Корейські акції продовжують торгуватися 24/7 на офшорних ринках безстрокових ф'ючерсів навіть після закриття місцевих бірж, що викликає занепокоєння, адже весь цей ринок працює поза межами юрисдикції Capital Markets Act Республіки Корея.

Безстрокові ф'ючерси Hyperliquid на RWA перевищили відкритий інтерес Bitcoin

Станом на 2 липня відкритий інтерес безстрокових ф'ючерсів Hyperliquid на RWA становив приблизно $2,9 млрд (приблизно 4,295 трлн вонів), перевищивши відкритий інтерес безстрокових ф'ючерсів платформи на Bitcoin — приблизно $2,1 млрд. У звіті під назвою "Perpetual Futures: Beyond Crypto Markets to RWA" описано, як глобальні централізовані біржі використовують офшорні ліцензії та власні індекси, щоб швидко лістити нові продукти, тоді як децентралізовані біржі безстрокових контрактів передають повноваження з лістингу протоколам, щоб прискорити розширення ринку.

Korbit Research Center аналізує надійність цін безстрокових контрактів

Korbit Research Center провів внутрішню верифікацію з використанням публічних даних, щоб оцінити надійність цін безстрокових ф'ючерсів. Безстрокові ф'ючерси на S&P 500 відтворювали наявні індексні та ф'ючерсні ціни без спотворень у торгові години, досягнувши коефіцієнта кореляції 0,98. Безстрокові ф'ючерси на SK Hynix попередньо відображали ціну відкриття наступного дня впродовж нічних годин, коли місцеві ринки були закриті, зафіксувавши коефіцієнти кореляції 0,97–0,99. Безстрокові ф'ючерси для незаплясованих компаній на кшталт Cerebras і SpaceX не мали еталонних спотових цін, а ціни формувалися всередині бірж. У звіті визначено чотири умови, щоб активи включалися до регульованих безстрокових ф'ючерсів: безперервне формування ціни-референсу, глибока ліквідність, арбітраж у реальному часі, а також прозорі системи ціноутворення та Ліквідації.

Корейські акції торгуються 24/7 поза межами внутрішньої регуляторної рамки

Акції Samsung Electronics і SK Hynix торгуються 24 години на добу на офшорних ринках безстрокових ф'ючерсів навіть після завершення звичайних торгових сесій, однак увесь цей ринок працює поза регуляторною рамкою Capital Markets Act Кореї. Також з’явилися безстрокові ф'ючерси, що ґрунтуються на обмінному курсі вон-долар. Чон Джі-сон, дослідник у Korbit Research Center, заявив, що "RWA-безстрокові ф'ючерси вже працюють як ринок на суму в мільярди доларів, і активи з надійною інфраструктурою референсних цін демонстрували вищу надійність цін", додавши, що "ціни на корейські активи встановлюються в місцях поза досяжністю внутрішніх регуляцій, тож потрібне обговорення того, як це моніторити і що підготувати".

FAQ

Який відкритий інтерес безстрокових ф'ючерсів Hyperliquid на RWA станом на 2 липня?
Станом на 2 липня відкритий інтерес безстрокових ф'ючерсів Hyperliquid на RWA досяг приблизно $2,9 млрд (приблизно 4,295 трлн вонів), перевищивши відкритий інтерес безстрокових ф'ючерсів платформи на Bitcoin — приблизно $2,1 млрд.

Які коефіцієнти кореляції Korbit Research Center навів для цін безстрокових ф'ючерсів?
Korbit Research Center повідомив, що безстрокові ф'ючерси на S&P 500 досягли коефіцієнта кореляції 0,98 із наявними індексними та ф'ючерсними цінами в торгові години, тоді як безстрокові ф'ючерси на SK Hynix зафіксували коефіцієнти кореляції 0,97–0,99 під час попереднього відображення ціни відкриття наступного дня впродовж нічних годин.

Чому торгівля корейськими акціями на офшорних ринках безстрокових ф'ючерсів є регуляторним ризиком?
Акції Samsung Electronics і SK Hynix торгуються 24 години на добу на офшорних ринках безстрокових ф'ючерсів поза юрисдикцією Capital Markets Act Кореї, тобто спотворення цін або інциденти Ліквідації не можна врегулювати через внутрішні регуляції.