Корейська біржа оголосила про масштабні реформи ринку KOSDAQ з нагоди його 30-річчя, запровадивши суворіші критерії виключення з лістингу, які, за прогнозами, цього року призведуть до вилучення приблизно 50 компаній. Регуляторна реформа спрямована на так звані «пенні-акції» (акції нижче 1000 вон) та технологічні компанії, що показують низькі результати, з метою відновлення довіри до ринку. Реформи є відповіддю на постійні занепокоєння, що KOSDAQ перетворився на «пастку для роздрібних інвесторів», де домінують низькоякісні лістинги, попри досягнення рекордної ринкової капіталізації, яка в січні перевищила 600 трильйонів вон. Корейська біржа заявила, що заходи спрямовані на усунення затримок із виведенням проблемних компаній, які використовувалися для недобросовісних торгових практик. Ініціатива збігається з річницею KOSDAQ з моменту його запуску 1 липня 1996 року як венчурного ринку Кореї, створеного за зразком NASDAQ.
Корейська біржа посилює правила виключення з лістингу для акцій KOSDAQ
Корейська біржа запровадила оновлені правила лістингу, підвищивши пороги виключення для компаній із спеціальним технологічним лістингом та пенні-акцій. Згідно з новими критеріями для пенні-акцій, компанії, чия ціна акцій залишається нижче 1000 вон протягом 30 послідовних торгових днів, будуть визначені як акції спостереження. Такі компанії повинні відновити рівень до 1000 вон або вище протягом 45 послідовних торгових днів у 90-денному вікні, щоб уникнути виключення. Чой Джі-ву, виконавчий директор відділу ринку KOSDAQ Корейської біржі, заявив: «Затримки з виведенням проблемних компаній неодноразово дозволяли використовувати їх як інструменти для недобросовісної торгівлі, що призвело до сприйняття KOSDAQ як ринку, якому важко довіряти для інвестицій».
Біржа застосувала ці стандарти як подальші заходи до нещодавно оголошених Плану підвищення довіри та інновацій KOSDAQ і Плану структурного вдосконалення ринку капіталу. Реформи посилюють вимоги до виключення для компаній зі спеціальним технологічним лістингом, які раніше мали м'якші критерії. Корейська біржа прогнозує, що приблизно 50 компаній KOSDAQ зіткнуться з виключенням з лістингу за оновленими правилами цього року.
KOSDAQ розширює індивідуальний огляд для інноваційних секторів
Корейська біржа розширила свої індивідуальні стандарти якісного огляду за межі існуючих секторів ABCD (AI, Біо, Чіп, Оборона/Космос), включивши передову робототехніку, K-контент та кібербезпеку. Лі Сок-ву, керівник відділу лістингу технологічних компаній Корейської біржі, заявив: «Це підвищить прогнозованість для компаній із високим потенціалом зростання та підтримає залучення коштів для інноваційних галузей. Огляди, адаптовані до галузей, відмінних від традиційного виробництва, зміцнять довіру до ринку IPO та захист інвесторів». Біржа планує розробити додаткові індивідуальні критерії огляду для гірничодобувної промисловості та інших інноваційних галузей у другому півріччі, враховуючи промисловий попит.
Біржа прагне замінити проблемні компанії, що виходять з ринку, інноваційними технологічними фірмами, щоб підвищити конкурентоспроможність ринку. Розширення відбувається в рамках існуючої структури, що застосовується до компаній зі спеціальним технологічним лістингом, поширюючи галузеві методи оцінки на ширше коло нових галузей.
Корейська біржа планує запровадити систему рівнів KOSDAQ Select
Корейська біржа оголосила про плани запровадити багаторівневу структуру ринку з попередньою назвою «KOSDAQ Select», щоб позбутися іміджу вторинного ринку та залучити інституційних інвесторів. Ініціатива відповідає на критику, що відсутність механізмів диференціації якості призвела до недооцінки високоякісних компаній. Система рівнів має на меті розділити компанії за показниками якості, дозволяючи інституційному капіталу легше визначати фірми інвестиційного рівня.
Ом Мін-йон, дослідник Shinhan Investment & Securities, проаналізував: «Хоча фінансові органи просувають систему рівнів KOSDAQ, формується середовище, в якому представницькі компанії можуть очікувати приплив інституційних коштів у самому KOSDAQ, тоді як раніше перехід на KOSPI був природним вибором для зростаючих компаній». На Син-ду, дослідник SK Securities, заявив: «Це покращить надійність та фундаментальну міцність корейського фондового ринку, а вплив підтверджених виключень на загальну ринкову капіталізацію є фактично мінімальним», додавши: «Водночас необхідно впровадити достатні захисні заходи для інвесторів у понад 200 компаній-кандидатів як на KOSPI, так і на KOSDAQ».
KOSDAQ був запущений 1 липня 1996 року як ринок фінансування малих і середніх венчурних компаній, позиціонуючи себе як корейський аналог NASDAQ. Ринок досяг свого історичного піку індексу 2834,40 у березні 2000 року під час бульбашки доткомів, слугуючи етапом зростання для великих корейських венчурних компаній, включаючи Daum, Naver та NCSOFT. Індекс впав до діапазону 300-400 до 2004 року після краху світової IT-бульбашки. Ринкова капіталізація зросла з 7 трильйонів вон на момент запуску до понад 600 трильйонів вон у січні цього року, а кількість зареєстрованих компаній збільшилася з 341 спочатку до 1827 на кінець минулого року. Індекс перевищив позначку 1000 26 січня цього року і ненадовго піднявся вище 1200 24 квітня вперше з серпня 2000 року, але з тих пір відкотився до діапазону 860.
FAQ
Які критерії виключення з лістингу Корейська біржа запровадила для пенні-акцій KOSDAQ?
Корейська біржа встановила правило, згідно з яким акції, що торгуються нижче 1000 вон протягом 30 послідовних торгових днів, будуть визначені як акції спостереження, і повинні відновитися до 1000 вон або вище протягом 45 послідовних торгових днів у межах 90 торгових днів, щоб уникнути виключення.
Скільки компаній KOSDAQ, як очікується, буде виключено з лістингу за новими правилами?
Корейська біржа прогнозує, що приблизно 50 компаній KOSDAQ зіткнуться з виключенням з лістингу цього року за посиленими критеріями для компаній зі спеціальним технологічним лістингом та пенні-акцій.
Що таке KOSDAQ Select і коли його буде запроваджено?
KOSDAQ Select — це запланована багаторівнева ринкова система для розділення компаній KOSDAQ за рівнями якості, призначена для залучення інституційних інвесторів та вирішення проблеми недооцінки високоякісних фірм. Корейська біржа оголосила про план із додатковими галузевими критеріями, які планується розробити у другому півріччі.
