Центробанк Італії звернувся до ЄС: розробити токенізовану версію SEPA та протидіяти тому, як приватні стабільні монети підривають банківську систему

Заступниця голови Банку Італії (Banca d’Italia) Chiara Scotti 5 травня закликала ЄС оцінити розробку «токенізованої версії» SEPA (Єдиної зони платежів у євро) та протидіяти тому, як приватні токенізовані гроші (токени електронних грошей, банківські цифрові токенізовані депозити) підривають традиційну банківську систему. Cointelegraph зібрав висновки й зазначає, що Scotti вказала: інфраструктура, яка забезпечує «сумісність між публічними та приватними формами грошей», є ключовим пріоритетом для того, щоб центральні банки зберігали контроль над грошима й водночас не гальмували інновації.

SEPA — що це? Базова інфраструктура для транскордонних платежів у ЄС

SEPA (Single Euro Payments Area, Єдина зона платежів у євро) — це транскордонна роздрібна платіжна мережа ЄС, що охоплює 36 країн, близько 520 млн людей, і забезпечує перекази в євро з використанням банківських переказів, прямого дебету та карткових платежів. Ключова цінність SEPA — «транскордонні платежі мають бути такими ж дешевими, швидкими й передбачуваними, як внутрішні», і це базова інфраструктура європейської фінансової інтеграції.

Але наразі технологічний «остов» SEPA — це все ще традиційна структура «з’єднання банківських ledger». Кожен транскордонний платіж усе ще потребує розрахунку через внутрішню систему рахунків банків-одержувачів і банків-ініціаторів, що суттєво відрізняється від сучасного «он-чейн нативного миттєвого розрахунку». Заклик Scotti — підняти SEPA до токенізації, зберігаючи інтеграцію платежів у ЄС, але на базовому рівні — із застосуванням блокчейну / DLT.

Мотивація: протидія «ерозії» приватних токенізованих грошей

У своїй промові Scotti чітко вказала на вплив нових приватних токенізованих грошей на традиційну банківську систему:

токени електронних грошей (e-money tokens, тобто стабільні монети) — напряму відбирають користувачів у банківських депозитів

банківські цифрові токенізовані депозити — хоч і залишаються банківськими депозитами, але їх облік ведеться в DLT, що змінює традиційні процеси клірингу

Її ключове занепокоєння — що «якщо ЄЦБ не створить проактивно публічну токенізовану платіжну інфраструктуру, приватні токенізовані гроші, які випускаються на ринку, домінуватимуть, а передавання від центрального банку до монетарної політики слабшатиме». Ця логіка споріднена з дискусією в США навколо банківського законопроєкту CLARITY Act 5/4: з обох боків центральні банкіри / представники традиційного банківського сектору однаково хвилюються, що стабільні монети / токенізовані гроші послаблять традиційну монополію банків на депозити.

Токенізований шлях ЄС: узгодження з цифровим євро та діями інших країн-членів

Цей кейс відбувається на тлі низки «токенізованих інфраструктурних» ініціатив у ЄС:

Європейський центральний банк (ECB) просуває «цифрове євро», пілот у Q3 2026, можливий офіційний запуск у 2029 році

на початку травня — іспанські Sabadell і Bankinter приєдналися до європейського альянсу стабільних монет (після UniCredit в Італії — це друга хвиля банків)

на початку травня — міністри фінансів країн єврозони колективно вимагали від Anthropic відкрити для європейських банків модель Mythos AI (зв’язка осей кібербезпека / AI)

5 травня (у цьому кейсі) — Банк Італії закликав до токенізації SEPA

У сукупності ці кроки вимальовують двотрекову стратегію ЄС: токенізація «публічної інфраструктури» під керівництвом центрального банку (SEPA, цифрове євро) + «альянс регульованих стабільних монет» комерційних банків — паралельні лінії, щоб уникнути сценарію, за якого світ тісніше стискають доларові стабільні монети (USDC, USDT) та доларові токенізовані активи.

Для європейської промисловості заклик Scotti — це «сигнал для підтягування»: на цій траєкторії токенізованої інфраструктури ЄС помітно відстає від США (DTCC уже в травні планує запуск токенізованих американських держоблігацій) та Великої Британії (LSEG — цифровий депозитарій уже працює). Тому саме зараз, коли Банк Італії озвучує позицію, націлено просунути токенізовану SEPA з «експериментальної стадії» до «конкретного порядку денного політик».

Ця стаття «Банк Італії закликає ЄС: розробити токенізовану SEPA та протидіяти тому, як приватні стабільні монети підривають банківську систему» вперше з’явилася на Chains News ABMedia.