Завантаження GPU впало до 11%, чи означає те, що Маск орендує обчислювальні потужності для Anthorpic, що їх використовують для підготовки оціночного пакета перед виходом SpaceX на біржу?

Citrini Research аналітик Jukan нещодавно заявив, що Маск передав обчислювальну потужність xAI Memphis Colossus 1 в оренду Anthorpic, імовірно, щоб здійснити оцінку для IPO SpaceX. Інвесторам не подобається «AGI-лабораторія, де палять гроші», але подобається «землевласник AI-інфраструктури, що стабільно отримує орендну плату». Якщо SpaceXAI зможе ще до IPO довести, що xAI — це не лише R&D-відділ, а нова хмарна платформа, здатна перетворювати вільні обчислення на високодохідний орендний дохід, ринкова оцінка її вартості капіталу та наративу щодо valuation може повністю змінитися.

А ще цей дата-центр у Мемфісі (Теннессі) поєднує GPU трьох поколінь: H100, H200 і GB200. Для великомасштабного розподіленого тренування гетерогенна архітектура створює серйозний ефект «straggler effect»: коли найшвидші GPU вже порахували, все одно потрібно чекати повільніші або ті, що дали збій, щоб весь кластер перейшов до наступного кроку. Але під час інференсу немає потреби в такій самій високій синхронізації всіх GPU: задачі можна розподіляти по різних GPU. The Information раніше повідомляла, що завантаження GPU в xAI доходило до 11%.

Ключовий висновок Jukan полягає в тому, що Маск не віддав конкуренту найкращі тренувальні активи, а натомість орендував суперкомп’ютер Colossus 1 із змішаною архітектурою та менш ефективним тренуванням, залишивши собі Colossus 2 — більш придатний для тренування frontier model. Іншими словами, xAI перетворює «больові точки тренування» на «орендні доходи від інференсу».

Маск допомагає Claude наздогнати OpenAI за обчислювальною потужністю

Згідно з офіційним оголошенням xAI, Colossus 1 має понад 220 000 GPU NVIDIA, включно з H100, H200 та GB200, і Anthropic використовуватиме повну обчислювальну потужність цього дата-центру. Jukan вважає, що фокус цієї угоди полягає не лише в тому, що Anthropic отримає ще один суперкомп’ютер, а в тому, що сенс «передаваних до виконання обчислень» переоцінюють.

Раніше OpenAI отримала структурну перевагу завдяки довгостроковому плану потужностей на 30GW, але Anthropic за короткий час інтенсивно зібрав ресурси з AWS, Google, Broadcom, Google Cloud і SpaceXAI, тож його накопичені обіцянки обчислень швидко наздогнали. Навіть якщо загальний обсяг Anthropic лишається нижчим за ціль OpenAI на 2030 рік, запуск Colossus 1 у короткостроковій перспективі дає їй оперативну перевагу для розширення інференс-сервісів.

Jukan також зазначив, що ця угода має й виразний стратегічний підтекст. Елону Маску все ще доводиться бути ключовим опонентом у судовому процесі проти OpenAI, але водночас він передає 220 000 GPU та 300MW обчислень одному з найсильніших конкурентів OpenAI — Anthropic. Іншими словами, на юридичному фронті Маск підриває моральну легітимність OpenAI, а на ринковому — допомагає Anthropic забрати дохід і користувачів, які належать OpenAI.

Чому xAI погоджується віддати Colossus 1?

Jukan запропонував більш технічне пояснення: для xAI Colossus 1 може бути не ідеальним тренувальним кластером, а радше підходящим для здачі в оренду Anthropic під інференс.

Причина в тому, що Colossus 1 змішує H100, H200 і GB200 — три покоління GPU. Для великомасштабного розподіленого тренування гетерогенна архітектура спричиняє серйозний «straggler effect»: коли найшвидші GPU завершують обчислення, все одно потрібно чекати повільніші або ті, що дали збій, щоб весь кластер перейшов до наступного кроку. The Information раніше повідомляла, що завантаження GPU в xAI доходило до 11%, що разюче контрастує з MFU понад 40% у Meta та Google.

Але для інференсу проблема значно менша. Інференс не потребує такої ж високої синхронізації всіх GPU, як тренування: задачі можна гнучкіше розбивати та відправляти на різні GPU. Тому Jukan вважає, що Colossus 1 як тренувальний кластер може бути неефективним, але як кластер інференсу для одного орендаря він, навпаки, може стати високодохідним активом із сильною грошовою віддачею.

Ключовий висновок Jukan: Маск не віддав конкуренту найкращі тренувальні активи — він орендував Colossus 1 із змішаною архітектурою та нижчою ефективністю тренування, а собі залишив Colossus 2, що краще підходить для тренування frontier model. Іншими словами, xAI перетворює «больові точки тренування» на «орендні доходи від інференсу».

Він оцінює, що за розрахунком приблизно 2,6 долара за GPU-hour, оренда Colossus 1 для Anthropic може принести xAI/SpaceXAI близько 5–6 мільярдів доларів щорічного доходу. Інші ринкові оцінки консервативніші: наприклад, Fortune, посилаючись на оцінку аналітика New Street Research Антуана Шкабайна, припускає, що ця угода може дати SpaceX 3–4 мільярди доларів щорічного доходу та понад 2,5 мільярда доларів готівкового прибутку.

Це критично важливо для біржового наративу SpaceXAI. Jukan вважає, що інвесторам не подобається «AGI-лабораторія, де палять гроші», але подобається «AI-інфраструктурний землевласник, який стабільно здає в оренду». Якщо SpaceXAI до IPO зможе довести, що xAI — це не лише R&D, а здатна перетворювати вільні обчислення на високодохідний орендний дохід нова хмарна платформа, ринок може повністю переглянути її вартість капіталу та наратив valuation.

Ця стаття GPU завантаження низьке до 11%, Маск орендує обчислювальну потужність для Anthorpic, щоб упакувати оцінку для IPO SpaceX? Найраніше з’явилося в ланцюгових новинах ABMedia.