Вейл-лабораторія: переговори щодо «фінансування» між DeepSeek та Alibaba не змогли досягти угоди

За повідомленням лабораторії «Баїцзин» від 9 травня, у зовнішній програмі фінансування DeepSeek, запущеній у квітні, перемовини з Alibaba не завершилися угодою; ключова причина розбіжностей — вимоги Alibaba щодо інтеграції екосистеми AI та позиція DeepSeek щодо збереження технічної незалежності. За повідомленням «Financial Times» на початку травня, фінальна оцінка DeepSeek у цьому раунді фінансування, за прогнозами, становитиме близько 45 мільярдів доларів.

Передісторія зриву перемовин: суперечність між запитом Alibaba на «екосистемне замикання» та принципом незалежності DeepSeek

За повідомленням лабораторії «Баїцзин», кілька осіб, близьких до цієї угоди, заявили, що Alibaba має сильну вимогу щодо інтеграції «екосистемного замикання» в AI-стратегії, що докорінно суперечить позиціонуванню DeepSeek як незалежної компанії моделей.

За повідомленням лабораторії «Баїцзин», у березні 2026 року Alibaba заснувала Alibaba Token Hub, у складі якого діють п’ять ключових бізнес-підрозділів, зокрема Tongyi Lab, підрозділ Qianwen та підрозділ Wukong. Це охоплює повну схему — від розробки базових моделей до AI-застосунків для B2B і B2C. На початку травня 2026 року Alibaba опублікувала уніфікований AI-цифровий образ у форматі гуманоїда «Qianwen Xiaojiuwo», а також глибоко інтегрувала AI-допомічника Qianwen у ключові продукти, зокрема Taobao, Amap, Tmall, Feizhu та Alipay.

Партнер керівного капіталу Hengye Capital Management Jiang Yi в інтерв’ю лабораторії «Баїцзин» зазначив, що для DeepSeek найкращим варіантом фінансування є «offer із найменшою кількістю додаткових умов». Лабораторія «Баїцзин» направила до Alibaba Group запит на підтвердження зазначених вище повідомлень; станом на час підготовки матеріалу відповіді не отримали.

Обсяг фінансування DeepSeek, оцінка та стратегічні цілі

Раніше, за повідомленням лабораторії «Баїцзин» від 23 квітня, оцінка фінансування DeepSeek у цьому раунді становила близько 300 мільярдів юанів, планувався збір 50 мільярдів юанів, з яких 20 мільярдів — це внутрішня додаткова капіталізація, а 30 мільярдів — зовнішній збір. Зазначену оцінку вже підтвердили внутрішні працівники DeepSeek. За повідомленням «Financial Times» на початку травня, фінальна оцінка прогнозується приблизно в 45 мільярдів доларів, що близько до цифр, наведених лабораторією «Баїцзин».

За повідомленням лабораторії «Баїцзин», засновник DeepSeek Лянь Венфен пояснив, що в цьому раунді фінансування є дві ключові цілі: по-перше, поповнити базову інфраструктуру обчислювальних потужностей і кошти на розробку; по-друге, надати внутрішнім співробітникам чітку ринкову «якорну» оцінку, щоб утримати найкращі таланти. Лабораторія «Баїцзин» також повідомила, що материнська компанія DeepSeek — Huanfang Quant — у 2025 році на базі масштабу управління 70 мільярдів юанів забезпечила 56,55% річної дохідності в розрахунку на рік, а оцінка грошового потоку від винагород за результати перевищує 700 мільйонів доларів.

Від моменту заснування DeepSeek у липні 2023 року компанія повністю покладається на внутрішні кошти Huanfang Quant, а цей раунд фінансування є першим в історії DeepSeek відкриттям для зовнішніх інвестицій в акціонерний капітал.

Пропозицію Tencent про 20% участі відхилили, про керівну роль Нацфонду великих інвестицій стало відомо

За повідомленням Bloomberg, Tencent запропонувала викупити в цьому раунді фінансування DeepSeek до 20% акцій, але DeepSeek відмовився від пропозиції, посилаючись на те, що не хоче поступатися значною часткою контрольних прав.

За повідомленням «Financial Times», державний великий інвестиційний фонд веде перемовини з DeepSeek щодо керівництва першого раунду фінансування. Чень Хелі, член Комітету з питань інформаційно-комунікаційної економіки при Міністерстві промисловості та інформатизації, зазначив, що залучення державного великого інвестиційного фонду — це не лише міркування суто щодо фінансування, а й потреба «у дотриманні правил безпеки майбутнього AI».

Поширені запитання

Яка ключова причина зриву перемовин щодо фінансування між DeepSeek і Alibaba?

За повідомленням лабораторії «Баїцзин», ключова розбіжність полягає в тому, що Alibaba хоче через інвестиції поглибити інтеграцію AI-екосистеми, тоді як пріоритетна позиція DeepSeek — мінімізувати «зв’язувальні» умови та зберегти технічну незалежність; сторонам не вдалося досягти згоди щодо конкретних умов фінансування.

Яка оцінка та ціль щодо збору коштів у цьому раунді фінансування DeepSeek?

За повідомленням лабораторії «Баїцзин» та «Financial Times», оцінка в цьому раунді фінансування DeepSeek становить близько 300 мільярдів юанів (приблизно 45 мільярдів доларів), а планується залучити 30 мільярдів юанів зовнішнього фінансування для поповнення базової інфраструктури обчислювальних потужностей, коштів на розробку та надання співробітникам «якоря» ринкової оцінки.

Чому пропозицію Tencent щодо участі DeepSeek відхилив?

За повідомленням Bloomberg, Tencent запропонувала викупити до 20% акцій, а DeepSeek відмовився від пропозиції, посилаючись на те, що не хоче поступатися значною часткою контрольних прав.