Metals Focus: глобальний попит на золото знизиться в 2026 році, попри помірне зростання пропозиції, а прогноз середньорічної ціни на золото зросте на 43% до рекордних 4,920 долара США. Незалежна консалтингова компанія з досліджень ринку дорогоцінних металів опублікувала звіт Gold Focus 2026, у якому наведені прогнози щодо попиту та пропозиції, а також детальні історичні дані за 2025 рік. Зміна відображає двозначні зниження в ювелірному секторі та закупівлях центральних банків, які компенсуються зростанням інтересу інвесторів до злитків і монет, що вперше замінить ювелірні вироби як найбільшу складову попиту. Золото зросло на 44% у 2025 році — це найсильніший результат із 1980 року — на тлі триваючої невизначеності щодо політики США, постійних побоювань щодо долара, підвищених геополітичних ризиків і надто високих оцінок акцій.
Ціна золота зросла на 44% у 2025 році, найкращий результат із 1980 року
Золото показало найкращу річну динаміку за 45 років: підйом на 44% у 2025 році, за словами Меттью Пігготта, директора з золота та срібла в Metals Focus. Чисті закупівлі центральних банків склали приблизно на одну п’яту менше, ніж роком раніше, після трьох послідовних років із показниками понад 1 000 тонн, хоча значення за 2025 рік залишалося суттєво вищим за рівні до 2022 року. Фізичні інвестиції в злитки та монети різко зросли: Китай показав +28%, а Індія — +17%.
У звіті зазначено, що 2026 рік розпочався з нових історичних максимумів, перш ніж сталася корекція: зміна очікувань щодо ставок політики США та умови «перекупленості» ринку спричинили відкат. Високі ціни на нафту вплинули на кілька ключових ринків злитків і монет, хоча фундаментальні чинники 2025 року залишаються незмінними.
Світове видобування золота досягло 3 817 тонн у 2025 році
Світовий видобуток золота на копальнях досяг ще одного максимуму в 2025 році: зростання на 2,0% у річному вимірі до 3 817 тонн. Збільшення забезпечили нові проєкти, розширення та підвищення видобутку кустарного й дрібномасштабного золота. Сукупні витрати, що підтримують видобуток (all-in sustaining costs), зросли на 12% у річному вимірі до 1 552 долара США за унцію — на тлі вищих роялті та тиску витрат через інфляцію.
Metals Focus прогнозує, що видобувна пропозиція зросте на 2,4% у річному вимірі в 2026 році до 3 907 тонн, причому нарощування виробництва відбудеться в усіх регіонах, крім Океанії та Європи.
Переробка зросла до 13-річного максимуму попри рекордні ціни
Глобальна переробка зросла на 2,8% у річному вимірі в 2025 році до 13-річного максимуму — 1 404 тонн — попри те, що ціни на золото встановлювали рекорди. Європа стала драйвером приросту поряд із помірним збільшенням у більшості інших регіонів, компенсуючи помітну слабкість у Південній Азії.
Очікується, що в 2026 році пропозиція брухту зросте на 5,1% у річному вимірі, однак низькі запаси поблизу ринкового рівня та бажання зберігати золото як «надійну гавань» обмежать приріст навіть за різкого зростання цін.
Закупівлі центральних банків знизилися на 22% до 848 тонн
Чисті закупівлі офіційного сектору знизилися на 22% у річному вимірі до чотирирічного мінімуму — 848 тонн — у 2025 році. Придбання були розподілені за географією: підвищена невизначеність щодо політики США стимулювала подальшу диверсифікацію. Продажі зосередилися в невеликій кількості країн, що здебільшого відображає ребалансування портфелів після ралі ціни.
Metals Focus зазначила, що попри «головні ризики» через енергетичний шок, чисті закупівлі, як очікується, залишатимуться історично високими в 2026 році, оскільки зберігаються драйвери, пов’язані з диверсифікацією.
Фізичні інвестиції зросли на 16% до 12-річного максимуму
Фізичні інвестиції підскочили на 16% до 12-річного максимуму в 2025 році завдяки сильному приросту цін, який підживив попит роздрібних покупців. Утримання біржових продуктів зросли на 803 тонни протягом року, що стало найвищим річним припливом із 2020 року, причому прирости були розподілені за регіонами.
Мито-невизначеність, зростання держборгу США, занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи та триваюча геополітична турбулентність — усе це підвищило інвестиційну привабливість золота, йдеться у звіті.
Виготовлення ювелірних виробів знизилося на 19% до мінімуму за п’ять років
Глобальне виготовлення ювелірних виробів у 2025 році впало на 19% — до мінімуму за п’ять років: 1 646 тонн. Більшість країн зафіксували втрати, оскільки високі ціни домінували в тренді: це підштовхнуло до «легшого» дизайну, змін у каратах та заміщення золота платиновими виробами і ювелірними виробами з покриттям або виробами, інкрустованими з золотом.
Очікується, що спад триватиме й у 2026 році: ще на 11% нижче, тож виготовлення залишиться лише трохи вищим за рівні 2020 року, що були зумовлені пандемією.
Попит на електроніку у 2025 році залишився без змін
Попит на електроніку в 2025 році практично не змінився: приріст від швидкого розгортання AI компенсував ослаблення попиту на побутову електроніку. Декоративне та інше промислове виготовлення скоротилося на 4,9% у 2025 році — до найнижчого рівня з часів 2020 року, що був під впливом пандемії.
FAQ
Який прогноз ціни на золото на 2026 рік?
Metals Focus прогнозує, що середньорічна ціна на золото зросте на 43% до рекордних 4,920 долара США у 2026 році.
На скільки піднялися ціни на золото в 2025 році?
Золото зросло на 44% у 2025 році — це найкраща річна динаміка з 1980 року, за даними Metals Focus.
Яка найбільша складова попиту на золото у 2026 році?
Фізичні інвестиції в злитки та монети замінять ювелірні вироби як найбільшу складову попиту на золото вперше в 2026 році завдяки зростанню апетиту інвесторів у Китаї та Індії.
