Fox Corp. у понеділок оголосила, що придбає стримінгову платформу Roku за $22 мільярда, що додасть у її портфель другий безкоштовний стримінговий сервіс із рекламою та стримінгові технології — поряд із лінійними ТВ-мережами та Tubi. Придбання, як назвали аналітики, є стратегічним поворотом для компанії традиційних медіа: воно має позиціонувати Fox для більш прямої конкуренції в стримінговій екосистемі. Акції Fox відреагували негативно на новину: у понеділок папери впали на 16% до мінімуму за 52 тижні та ще знизилися на 4% у вівторок. Угода з’являється на тлі того, як медіаіндустрія готується до консолідації та мегасдок, хоча саме це придбання стало несподіванкою для ринку. Аналітики вважають поєднання стратегічно доповнювальним: контент Fox про спорт і новини поєднується з провідною платформою дистрибуції Roku та можливостями власних даних.
Акції Fox падають на 16% після оголошення про придбання Roku
Акції Fox у понеділок впали на 16% після того, як компанія оголосила про придбання Roku, досягнувши мінімуму за 52 тижні. У вівторок акції знизилися ще на 4%. Деякі аналітики галузі та інсайдери пов’язали різку реакцію ринку з новим боргом, який Fox братиме на себе в межах угоди, хоча після її очікуваного завершення в першій половині наступного року важіль компанії буде відносно низьким.
Майк Прулкс, віцепрезидент і директор досліджень Forrester, повідомив CNBC у листі електронною поштою, що зарано сприймати це як негативну реакцію ринку, і зазначив, що великі медіасделки “часто карають у короткостроковій перспективі, бо вони вводять невизначеність”. Прулкс додав: “У цьому випадку інвестори, ймовірно, ставлять під сумнів співвідношення витрат і вигод у найближчій перспективі. Але чого ринок не бачить — це довгострокова стратегічна важливість цієї угоди. Це must для Fox”.
Аналітики: угода вдало поєднує контент і дистрибуцію
Аналітик Piper Sandler Томас Чемпіон написав у нотатці в понеділок: “Ми вважаємо це стратегічним поєднанням. Fox поєднує сильний контент із провідною платформою дистрибуції Roku та даними першої сторони, які додають масштаб і можуть підсилити ціннісну пропозицію для рекламодавців”. Чемпіон підкреслив довгий список спортивних прав Fox і позицію Roku як провідної стримінгової платформи — доступної як на спеціалізованих пристроях, так і на розумних телевізорах — як “вкрай взаємодоповнювальні”.
“Комбінована компанія стане третім за величиною гравцем у США за часткою переглядів, охоплюючи broadcast, кабельне, локальне та стримінг”, — сказав Чемпіон.
MoffettNathanson назвав угоду “несподіваним стратегічним поворотом” у нотатці в понеділок. LightShed Partners охарактеризував це як “сміливий крок”, зазначивши: “Традиційні медіа роками страждали від дилеми новатора — більшість гравців боїться ризику. Fox неодноразово говорив про використання своєї фінансової сили для придбань і регулярно зазнавав критики за недозваженість, але Roku — це значно більша угода, ніж будь-який інвестор Fox очікував”.
Fox здебільшого залишалася “в стороні” від стримінгу аж до угоди з Roku
Поки її конкуренти занурилися в стримінгові війни — намагаючись вийти на прибутковість для новостворених сервісів і шукаючи угоди для нарощування портфелів контенту — Fox переважно трималася на маргінесі. У 2019 році компанія продала свої розважальні активи Disney в гучній угоді, яка залишила Fox живий спорт і новинні ТВ-мережі.
У 2020 році Fox придбала Tubi менш ніж за $1 мільярд. Відтоді безкоштовний сервіс із рекламою був її головним стримінговим пріоритетом. Tubi просуває найбільшу бібліотеку ліцензованого контенту й розбудовує власні проєкти разом із творцями контенту з соціальних медіаплатформ. Минулого року компанія запустила Fox One — опцію direct-to-consumer, яка пропонує весь контент Fox, зокрема спорт і новини.
Мабуть, найбільше Fox відомий завдяки Fox News Channel — одній із найрейтинговіших мереж у кабельному ТВ-пакеті. Прямі спортивні трансляції, зокрема ігри NFL та Чемпіонат світу з футболу FIFA, забезпечують Fox перегляди й рекламні доходи.
Платформа Roku дає Fox переваги в стримінговій екосистемі
Придбання Roku приносить Fox провідного виробника обладнання для стримінгу плюс ще одного безкоштовного стримера з рекламою — The Roku Channel. MoffettNathanson зазначив, що ця угода ставить Fox у “верхню частину” аудиторії стримінгу — якщо рахувати разом Tubi та Roku. За оцінками MoffettNathanson, сукупна частка переглядів обганяє Disney’s Disney+, Hulu та ESPN.
Roku домовляється з медіакомпаніями, щоб їхні застосунки були доступні на своїй платформі. Вона також має значний контроль над тим, як контент і медіаплеєри відображаються на головному екрані. Інші стримери — від Disney+ до HBO Max — діляться частиною рекламних доходів із Roku, коли контент переглядається на платформі.
Для Roku ця угода означає партнерство з одними з найкраще оцінених у галузі спортивним і новинним контентом та, ймовірно, підвищення залученості. Вона також поєднує дві рекламні платформи в той час, коли медіакомпанії дедалі більше роблять ставку на цю сферу як на драйвер доходу.
Акції Roku досягли 52-тижневого максимуму у п’ятницю після перших повідомлень про потенційний продаж. Навіть ще до новин про угоду її папери були приблизно на 50% вищими за показники року протягом останнього тижня.
MoffettNathanson виокремив дві конкретні слабкі точки для Roku — одна з них: консолідація в індустрії, а друга: придбання компанією Walmart у 2024 році виробника розумних телевізорів Vizio. Walmart, який є топ-продавцем розумних ТВ, що працюють на Roku, просував розширення своєї частки ринку через Vizio повільніше, ніж деякі очікували.
FAQ
Що Fox Corp. оголосила в понеділок щодо Roku?
У понеділок Fox Corp. оголосила, що придбає стримінгову платформу Roku за $22 мільярда. Угода додає в портфель Fox платформу стримінгових технологій Roku та The Roku Channel поряд із її лінійними ТВ-мережами й стримінговим сервісом Tubi.
Як акції Fox відреагували на оголошення про придбання Roku?
У понеділок акції Fox впали на 16% після оголошення про угоду, досягнувши мінімуму за 52 тижні. У вівторок акції знизилися ще на 4%. Деякі аналітики пов’язали негативну реакцію з занепокоєнням щодо нового боргу в рамках угоди та питаннями щодо співвідношення витрат і вигод у найближчій перспективі.
Коли очікується завершення угоди Fox-Roku?
Очікується, що угода буде завершена в першій половині наступного року, як зазначено в оголошенні. Після закриття угоди важіль Fox буде відносно низьким, незважаючи на те, що компанія братиме на себе новий борг у межах придбання за $22 мільярда.
