Голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер попередив, що вперта інфляція та стрімке зростання витрат на енергоносії тепер переважують ризики для ринку праці, сигналізуючи, що підвищення ставок знову «лежить на столі», і збиває з пантелику очікування, які кілька місяців тому були налаштовані на зниження.
Підсумок
- Воллер заявив, що CPI США зріс до 3,8% у квітні: ціни на енергоносії підскочили на 17,9% на тлі того, що нафта піднялася вище $100 за барель
- Базова інфляція PCE зросла до 3,3% — найвищого рівня більш ніж за два роки, тоді як безробіття трималося на 4,3%, а ВВП зріс на 2%
- Він закликав прибрати «пом’якшувальний ухил» у риториці Феду та сказав, що підвищення ставок не можна виключати, якщо інфляція не піде на спад найближчим часом
У промові, яку The Wall Street Journal охарактеризував як «яструбину» економічний кореспондент Нік Тіміраос, Воллер стверджував, що «інфляція не рухається в правильному напрямку», а баланс ризиків змістився від ринку праці — до цінової стабільності.
Чому Воллер закликає покінчити з «пом’якшувальним ухилом» Феду?
Він послався на квітневий показник CPI — 3,8% у річному вимірі — та стрибок витрат на енергоносії на 17,9%, який він пов’язав із конфліктами на Близькому Сході, що підштовхнули нафту вище $100 за барель і «просочилися» в ціни на бензин, транспорт та виробничі витрати по всій економіці.
> FED SIGNALS RATE HIKES BACK ON THE TABLE
>
>
> Голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер заявив, що Фед може знову підвищити ставки, якщо інфляція залишатиметься високою на тлі зростання витрат на енергоносії, пов’язаних із війною в Ірані.
>
>
> Воллер сказав, що зниження ставок більше не є більш ймовірним, ніж підвищення, і закликав прибрати...
>
>
>
>
>
> --- *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 22, 2026
За улюбленим Фед-ом індикатором базової інфляції PCE (без урахування їжі та енергії) Воллер зазначив, що інфляція піднялася до 3,3% — найвищого рівня більш ніж за два роки — навіть попри те, що безробіття тримається близько 4,3%, а реальний ВВП зростає майже на 2%.
«Спираючись на ці нещодавні дані, я б підтримав прибрати формулювання про “пом’якшувальний ухил” із нашої заяви щодо політики, щоб чітко показати: зниження ставки не є ані більш імовірним у майбутньому, ніж її підвищення», — сказав Воллер у коментарях, переданих Bloomberg TV Аннмарі Гордерн.
Водночас він не дійшов до вимоги негайного кроку: ZeroHedge підкреслив його тезу про те, що він не вважає, що Фед «має розглядати підвищення ставок у найближчій перспективі», подаючи позицію як «живу загрозу», якщо інфляція не охолоне.
Тіміраос підсумував зміни словами, що Воллер «виглядає доволі стурбованим нещодавніми інфляційними подіями», і повідомив, що керівник переконаний: ринки все ще занижують ризик того, що вищі ціни на енергоносії виявляться більш стійкими, ніж очікують інвестори.
Що може означати яструбиний розворот Воллера для Bitcoin і крипто? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}
Для крипторинків попередження Воллера влучає в той самий макроканал, який цього року забезпечував найбільші рухи Bitcoin: трейдери метаються між дохідністю у стилі «вищі ставки надовше» та зниженнями ставок, продиктованими рецесією, коли вони оцінюють цифрові активи щодо реальних ставок і долара.
Під час початку цієї весни Bitcoin відскочив вище $70 000: коли Трамп домігся дворічного перемир’я на два тижні з Іраном і надії на пом’якшення політики підштовхнули до стрибка ризикових активів, повторюючи патерн, який також спостерігали, коли Bitcoin (BTC) стабілізувався, хоча Іран ненадовго знову відкрив Ормузьку протоку, і водночас ринки нафти залишалися напруженими.
Нещодавно ж крипто торгувалася синхронно з новинами про Близький Схід і переоцінкою з боку Феду: звіти про перспективи крипторинку відзначали, як кожен поворот у напруженості між США та Іраном і загрозах блокади Ормузької протоки напряму перетворювався на ставки щодо інфляції, енергоносіїв і траєкторії ставок.
Якщо зміна Воллера з більш «голубиної» позиції на таку, де підвищення ставок явно «знову на столі», переконає ринки, що наступний рух може бути вгору, а не вниз, то вищі реальні дохідності та сильніший долар зазвичай тиснутимуть і на золото, і на крипто — так само, як злитки прослизнули нижче $4 500, коли трейдери збільшили ймовірність ще одного кроку Феду.
Водночас стійка загальна інфляція 3,8% та 3,3% базової PCE також підживлюють давню оповідь про Bitcoin як альтернативний хедж проти «розбалансування» політики США — тема, яка спливла, коли Bitcoin повернув $70 000 на полегшенні через перемир’я, навіть тоді як ринки облігацій закладали більш волатильну траєкторію ставок.
Найближчий ефект, ймовірно, проявиться у вищій волатильності: макродески переоцінюватимуть криву Феду до кінця року, а алгоритмічні потоки «протидіятимуть» ризиковим активам за будь-якого підвищення шансів на підвищення ставок — динаміка, яка не раз посилювала внутрішньоденні гойдалки на спотовому Bitcoin, у деривативах з кредитним плечем та пов’язаних токенах, щойно представники Феду змінювали тон.
