Інвесткомпанії мільярдерів, зокрема колишній президент eBay Джефф Сколл та Пітт Гайд із AutoZone, мають намір отримати вигоду від IPO SpaceX цього п’ятницю. Інвестори сімейних офісів, які розповіли CNBC, бачать можливості в космічному секторі й поза межами SpaceX: вони розглядають стартапи, пов’язані з космосом, як інфраструктурні й оборонні інвестиції, а не як ставки на космічні подорожі. Ґері Лодер інвестував у SpaceX через спеціальну компанію (SPV) та два венчурні фонди, його привабила супутникова технологія Starlink, тоді як сімейний офіс Джейсона Бланка зосереджений на місійно критичному обладнанні та мережах даних, а Інфінітас Кепітал Робіна Лаубера інвестував у SpaceX на початку 2025 року через вторинне розміщення за оцінкою нижче ніж понад 1,75 трильйона доларів, на які очікують зараз.
Сімейні офіси інвестують в інфраструктуру, а не в дослідження
Ґері Лодер, спадкоємець косметичного бізнесу, який перетворився на венчурного капіталіста, інвестував у SpaceX через спеціальну компанію (SPV) та два венчурні фонди. Він сказав CNBC, що його привабила сила супутникових технологій Starlink, а не перспективи космічного туризму. «Я ніколи не мріяв стати астронавтом», — сказав Лодер. «Це просто важливий спосіб комунікації». Значна частина ранніх інвестицій Лодера була в телекомунікації, і на початку 90-х він пройшов семінар із супутникових комунікацій.
Джейсон Бланк, який у 2024 році заснував власний сімейний офіс, сказав, що його цікавлять «специфічні інструменти» в космосі — місійно критичне обладнання та мережі даних. «Я думаю, що публічні ринки дуже зосереджені на дебатах щодо циклів запуску ракетоносіїв, витрат навколо розробки польотів, але з мого погляду й з того місця, де я стою, керування постійним сімейним капіталом — реальна історія насправді вже досить еволюціонувала», — сказав він.
Infinitas Capital дивиться на європейські космічні компанії
Інфінітас Кепітал Робіна Лаубера інвестував у SpaceX на початку 2025 року через вторинне розміщення. Він назвав послужний список Ілона Маска та успіх Starlink причинами для інвестицій. Лаубер зазначив, що оцінка була «прийнятною» порівняно з понад 1,75 трильйона доларів, на які очікують зараз. Він розповів CNBC, що Infinitas продала б частину акцій до первинного публічного розміщення, якби знайшовся готовий покупець за правильну знижену (discounted) оцінку. Лаубер відкритий до продажу заблокованих акцій зі знижкою, щоб відшкодувати початкову вартість інвестиції.
Лаубер оцінює можливість додаткових інвестицій у європейські космічні компанії, зокрема Isar Aerospace — німецького постачальника послуг запуску. Він також розглядає участь у новому фонді від Alpine Space Ventures, де випускник SpaceX є одним із партнерів-засновників. «Європейський суверенітет — величезна тема всюди», — сказав він.
Admiralty Partners фокусується на стабільності оборонних витрат
Джон Кутлер із Admiralty Partners провів 10 років у ВМС США, перш ніж у ранніх 1980-х стати інвестбанкіром, який спеціалізувався на аерокосмічній та оборонній сферах. У 1992 році він залишив Wasserstein Perella & Co., щоб заснувати власну інвестфірму. Його тодішній керівник Брус Вассерштайн сказав йому, що той «дурень, бо холодна війна завершилася і більше не буде витрат у оборонній індустрії», — розповів Кутлер. «Люди екстраполювали це на кінець оборонної індустрії, але якщо подивитися на історію людства, ми просто не дуже мирний вид».
У 2002 році Кутлер продав ту інвестфірму, щоб зосередитися на сімейному офісі Admiralty Partners. Його інвестиції включають Firefly Aerospace — виробника ракет, серед клієнтів якого Lockheed Martin і U.S. Space Force. Кутлер сказав, що інвестування в аерокосмічні компанії, які прокладають шлях до нових технологій, вимагає терпіння: сімейні офіси мають перевагу над традиційними приватними інвестфондами, оскільки їм не доводиться поспішати з реалізацією прибутків у фіксовані строки.
IPO SpaceX підкреслює ризики інвестування
Кутлер сказав, що захоплення навколо IPO SpaceX приховує значні ризики для інвестування в аерокосмічний сектор, зокрема коливання федеральних витрат. Він додав, що його турбує, як федеральні скорочення фінансування досліджень можуть поставити під загрозу «трубопровід» майбутніх стартапів. «Є спокуса через те, що відбувається зараз, думати, що комерційні космічні компанії є відповіддю на все», — сказав Кутлер. «Можливо, з часом комерційна індустрія зможе зробити це дешевше, але якщо розкласти все за амортизацією, це займе дуже багато часу, а ранні інвестиції держави були ключовими, щоб ці речі стали можливими».
Попри те, що перспектива подорожі на Марс захоплива, космічні компанії стикаються з більш складним шляхом до фінансового успіху, оскільки державні витрати менш стабільні, сказав Кутлер. «Оборонні витрати — це повторювана тема. Будуть підйоми й спади залежно від пріоритетів адміністрації, але завжди буде там кінцевий ринок», — сказав він.
FAQ
Що привабило сімейні офіси інвестувати в SpaceX до її IPO?
Ґері Лодер інвестував у SpaceX через спеціальну компанію (SPV) та два венчурні фонди, його привабила сила Starlink — супутникових технологій — а не космічного туризму. Інфінітас Кепітал Робіна Лаубера інвестував у SpaceX на початку 2025 року через вторинне розміщення, посилаючись на послужний список Ілона Маска та успіх Starlink і на оцінку, яку Лаубер назвав «прийнятною» порівняно з понад 1,75 трильйона доларів, на які очікують на IPO цього п’ятниця.
Чому інвестори сімейних офісів розглядають космічні компанії як інфраструктурні інвестиції?
Джейсон Бланк, який заснував свій сімейний офіс у 2024 році, сказав, що фокусується на місійно критичному обладнанні та мережах даних, а не на дебатах щодо запусків ракет. Джон Кутлер із Admiralty Partners, серед інвестицій якого є Firefly Aerospace, наголосив, що оборонні витрати дають повторюваний ринок із більшою стабільністю, ніж дослідження космосу, де державні витрати є непослідовними.
Які можливості європейських космічних інвестицій розглядає Infinitas Capital?
Робін Лаубер оцінює інвестиції в європейські космічні компанії, такі як Isar Aerospace — німецький постачальник послуг запуску, а також розглядає участь у новому фонді Alpine Space Ventures, де випускник SpaceX є партнером-засновником. Лаубер заявив, що «європейський суверенітет — величезна тема всюди».
