У Ethereum виявили ризик дефіциту коштів на 3–9 місяців; Lesaege підвищує розмір винагороди за рідше блокування шляхом повторного стейкінгу з податком

Криптосвіт медіа BlockTempo 24 червня процитувало попередження колишнього інсайдера з Ethereum: у найближчі 3–9 місяців у екосистемі ключової розробки Ethereum може виникнути «повільна криза нестачі коштів, що вигорають»; передумовою є те, що Ethereum Foundation завершила скорочення персоналу на 20% і зменшила річний бюджет приблизно на 40%. Співзасновник Kleros Клément Лесаже (Clément Lesaege) висунув пропозицію про «дохід від передачі винагород валідаторами» із лімітом до 10%.

Податкове стягнення для стейкінгу від Lesaege: 50 тис. до 70 тис. ETH на рік

Схема Lesaege «винагорода за передачу» пропонує через механізм на рівні протоколу спрямувати до 10% стейкінг-прибутку валідаторів в екосистемний фонд. Він оцінює, що за поточного масштабу стейкінгу частка передачі 5%–10% щороку може приносити приблизно 50 тис. до 70 тис. ETH (у перерахунку близько 82,5 млн до 116 млн доларів). Лесаже зазначає, що Ethereum стикається з «збоями координації»: кожен користується спільною базовою інфраструктурою, але ніхто не хоче платити за неї. Інша алгоритмічна оцінка Shannon показує: річний дефіцит становить близько 30 млн доларів, тож відносно річного стейкінг-прибутку в 1,9 млрд доларів фактично потрібно лише 1,6% стейкінг-прибутку, щоб закрити прогалину — економічно це виглядає прийнятно, але в площині управління це сприймають як кроссфункціональний крок, який перетворює валідаторів на «податковий орган».

APR стейкінгу Ethereum знизився з 4,6% до 2,7%

Дослідник Bitwise Max Shannon зазначив, що APR стейкінгу Ethereum знизився приблизно з 4,6% у червні 2023 року до поточних 2,7%, однак за цей час обсяг стейкінг-постачання та частка стейкінгу зросли приблизно вдвічі. Подальше стиснення винагород означатиме, що «ризик скорочення та ризик ліквідності, пов’язаний із чергами на вихід, ставатимуть помітнішими відносно до віддачі», а також може змусити валідаторів більше покладатися на MEV для компенсації втрат, що потенційно вплине на стійкість до цензури.

Представник Figment зазначив, що стиснення прибутків від стейкінгу «схильне концентрувати валідаторів у великих інтегрованих операторах», і це відбувається «ціною різноманіття операторів»; співзасновник Twinstake Andrew Gibb підкреслив, що найбільш чутливі до змін групи капіталу можуть «зменшити або вийти» зі стейкінг-розміщень.

Передумови створення EthLabs: 5 колишніх дослідників Ethereum Foundation

EthLabs 23 червня 2026 року (у понеділок) представили п’ятеро колишніх дослідників Ethereum Foundation. Це новостворена неприбуткова дослідницька організація, яку фінансово підтримують найбільші прихильники екосистеми, зокрема засновники BitMine, Sharplink і ConsenSys Джо Любін (Joe Lubin). EthLabs обирає маршрут «добровільного спонсорства»: великі ETH-орієнтовані структури безпосередньо фінансують розробку, а не здійснюють через рівень протоколу «примусове стягнення податків».

Joe Lubin у X заявив, що Ethereum Foundation досі фокусується на «кодерахських (crypto-punk) базових компонентах», тоді як інші дослідницькі команди вивчають більше вимірів. Поява EthLabs переносить фокус дебатів із «як оподатковувати Ethereum» на «чи справді потрібне оподаткування».

Поширені запитання

Наскільки скорочення бюджету й звільнення в Ethereum Foundation впливають на фундаментальну розробку?

Згідно з повідомленнями, колишній інсайдер з Ethereum попереджав про можливу кризу нестачі коштів упродовж 3–9 місяців; передумовою є скорочення EF на 20% і урізання бюджету приблизно на 40%, а річний дефіцит коштів — близько 30 млн доларів. Віталік Бутерін пояснив, що річні витрати фонду з часом знижуватимуться з приблизно 15% до 2026 року до приблизно 5% після 2030 року, що вказує: це довготривале навмисне скорочення, а не раптова фінансова скрута.

Чи вже перейшла пропозиція Lesaege про 10% податку на стейкінг у процес EIP?

Згідно з повідомленнями, Lesaege виніс цю пропозицію на форум Eth Research, але в статті не сказано, чи вона вже потрапила в офіційний процес EIP. Створення EthLabs і широка опозиція спільноти до податку на стейкінг роблять перспективи цієї ініціативи ще більш невизначеними.

Чи оприлюднені джерела фінансування та масштаб EthLabs?

Згідно з повідомленнями, EthLabs фінансово підтримують структури на кшталт BitMine, Sharplink і Joe Lubin у форматі добровільного спонсорства. Але в статті не вказано конкретну суму початкового фінансування чи цільовий масштаб бюджету; відповідні фінансові деталі ще не повністю розкриті.