Deutsche Bank знизив цілі щодо золота на 2026 рік до $4,300 на Q3 і $4,800 на Q4 через слабкий попит

Deutsche Bank скоротів свої цільові цінові цілі на золото на другу половину 2026 року приблизно на 20%, посилаючись на те, що попит інвесторів «випаровується», на тлі занепокоєння щодо перспектив грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи, повідомив аналітик досліджень Майкл Хсю в нотатці, опублікованій у вівторок. Тепер банк очікує, що золото в середньому становитиме $4,300 за унцію в Q3 2026, що є падінням більш ніж на 22% порівняно з попереднім прогнозом, перш ніж піднятися до $4,800 у Q4, що відповідає скороченню на 17%. Хсю пов’язав це зниження з переоцінкою ставки Федрезерву та стійкими макроданими США, які відіграли основну роль у тому, щоб тиснути на золото вниз, водночас зазначивши, що відпливи з gold-backed ETF демонструють, що звична підтримка інвесторів фактично відсутня.

Deutsche Bank знизив ціль на золото в Q3 2026 до $4,300, у Q4 — до $4,800

Deutsche Bank тепер очікує, що ціни на золото в середньому становитимуть $4,300 за унцію в третьому кварталі року, що понад 22% менше за попередній прогноз, перш ніж зрости до $4,800 у Q4, що все ще означає зниження на 17% порівняно з попереднім прогнозом. «Переоцінка Федрезервом, разом із стійкими макроданими США, відіграла основну роль у тому, щоб тиснути на золото вниз», — написав Хсю в дослідницькій нотатці, опублікованій у вівторок.

Deutsche Bank попереджає: підвищення ставок Федрезервом може опустити золото до $3,800

Хсю застеріг, що ціль банку на четвертий квартал ґрунтується на припущенні, що Федрезерв утримуватиме ставки незмінними протягом 2026 року, але якщо центральний банк вирішить підвищити ставки до трьох-чотирьох разів, золото може впасти аж до $3,800.

Відпливи з ETF і китайські знижки сигналізують слабкий попит з боку інвесторів

Хсю додав, що триваючі відпливи з gold-backed біржових інвестиційних фондів демонструють, що «звичної підтримки інвесторів» помітно бракує, тоді як китайські знижки до цін Comex означають, що імпорт на материкову частину не слід очікувати як чинник, який підтримуватиме ринок.

Попит з боку центральних банків залишається сильною опорою підтримки

«Єдина опора, яка лишається сильною — це попит з боку центральних банків», — сказав Хсю, — «і ми очікуємо, що так буде ще деякий час».

Deutsche Bank прогнозував $6,000 на золото в середині квітня до перегляду

Ще зовсім недавно, в середині квітня, Deutsche Bank прогнозував, що ціни на золото досягнуть діапазону біля $6,000 за унцію, з огляду на занепокоєння щодо фіскального дефіциту, потоки дерольаризації та триваючу переорієнтацію від U.S. Treasuries з боку центральних банків країн, що розвиваються. 3 лютого Хсю заявив, що попри волатильність, яку спостерігали тоді, ринок золота лишався на шляху до того, щоб досягти $6,000 за унцію до кінця року. «Тематичні драйвери золота залишаються позитивними, і ми вважаємо, що логіка інвесторів для розміщення коштів у золоті (і дорогоцінних металах) не змінилася. Умови не виглядають підготовленими до тривалого розвороту цін на золото, і ми проводимо певні порівняння між нинішньою ситуацією та контекстом слабкості золота в 1980-х і 2013 році», — сказав Хсю у своєму звіті. Він додав, що китайський інвестиційний попит і надалі залишатиметься ключовою опорою підтримки для золота, зазначивши, що навіть тоді, коли західні ціни на золото знижувалися, премії на Шанхайській біржі золота залишалися підвищеними.

FAQ

До яких цінових цілей Deutsche Bank скоротив прогнози на золото в 2026 році?

Deutsche Bank скоротив цільові ціни на золото до $4,300 за унцію для Q3 2026 (на понад 22% менше за попередній прогноз) і $4,800 для Q4 2026 (на 17% менше за попередній прогноз), повідомив аналітик досліджень Майкл Хсю в нотатці, опублікованій у вівторок.

Чому Deutsche Bank знизив свої прогнози щодо золота?

Хсю пов’язав це зниження з переоцінкою Федрезервом і стійкими макроданими США, які відіграли основну роль у тому, щоб тиснути на золото вниз, тоді як триваючі відпливи з gold-backed ETF демонструють, що звична підтримка інвесторів фактично відсутня, а китайські знижки до цін Comex означають, що імпорт на материкову частину не слід очікувати як чинник, який підтримуватиме ринок.

Який сценарій може опустити ціни на золото до $3,800 за оцінкою Deutsche Bank?

Хсю попередив, що якщо Федеральна резервна система вирішить підвищити ставки до трьох-чотирьох разів у 2026 році, золото може впасти аж до $3,800 — порівняно з базовою ціллю банку для Q4 у $4,800, яка припускає, що Федрезерв утримуватиме ставки незмінними протягом 2026 року.