CME Group запроваджує Treasury Link для спрощення торгівлі на базисі

CME Group, найбільший у світі оператор деривативних бірж, оголосив 9-го числа (за місцевим часом) про запуск Treasury Link — нового продукту, створеного для спрощення базисних операцій, популярних у хедж-фондів. Продукт перетворює багатоступеневий процес купівлі казначейських облігацій США та коротких позицій у відповідних ф’ючерсах у одну електронну транзакцію, прагнучи знизити витрати та усунути ризик волатильності між двома операціями. Базисні операції швидко зростають у популярності останніми роками, але залишаються спірними через значне використання кредитного плеча великими хедж-фондами, з оцінками Федеральної резервної системи, що такі позиції сягнули 830 мільярдів доларів у вересні минулого року — удвічі більше за попередній максимум 2020 року, тоді як регулятори ретельно стежать за цими операціями після ринкових збоїв у березні 2020 року під час пандемії.

Treasury Link поєднує купівлю казначейських облігацій та короткі продажі ф’ючерсів

Treasury Link перетворює багатоступеневий процес купівлі казначейських облігацій США та коротких позицій у відповідних ф’ючерсах у одну електронну транзакцію. Продукт дозволяє одночасно виконувати обидві операції. CME Group заявила, що цей продукт усуває ризик волатильності, що виникає між двома операціями, та зменшує потребу у посередниках.

Базисні позиції сягнули 830 мільярдів доларів у вересні минулого року

Базисні операції швидко зростають у популярності. Великі хедж-фонди іноді використовують кредитне плече понад 100 разів, щоб отримати прибуток із незначних різниць між цінами казначейських облігацій та відповідних ф’ючерсних контрактів. За оцінками Федеральної резервної системи, такі ставки сягнули 830 мільярдів доларів у вересні минулого року, удвічі більше за попередній максимум 2020 року. За повідомленнями, цими операціями керують переважно кілька великих хедж-фондів.

Пандемія березня 2020 року спричинила швидке розгортання позицій

Значне кредитне плече у базисних операціях іноді шокувало ринки. Коли у березні 2020 року світові ринки обвалилися через пандемію коронавірусу, швидке розгортання позицій у базисних операціях потрясло ринок казначейських облігацій. Регулятори з того часу ретельно стежать за цими операціями. Базисні операції виявляли високу чутливість до геополітичних шоків. Коли адміністрація Дональда Трампа минулого року оголосила взаємні мита, позиції різко закрилися, спричинивши коливання доходності 10-річних казначейських облігацій США на 60 базисних пунктів за тиждень.

CME стверджує, що продукт зменшує ризик багатоступеневих транзакцій

CME Group заявила, що запуск продукту зменшує ринковий ризик. Компанія пояснила, що цей продукт знижує ризики, властиві багатоступеневим операціям, розширює базу інвесторів, роблячи ціни більш ефективними на обох ринках і звужуючи базис між ними. CME зазначила, що продукт дозволяє трейдерам легше входити у операції при розширенні спредів між спот-ринком казначейських облігацій США та ф’ючерсами, зменшуючи ризик поширення паніки через швидке зняття кредитного плеча.

Часті запитання

Що оголосила CME Group 9-го числа (за місцевим часом)?

CME Group оголосила про запуск Treasury Link — нового продукту, що перетворює багатоступеневий процес купівлі казначейських облігацій США та коротких позицій у відповідних ф’ючерсах у одну електронну транзакцію.

Який був обсяг базисних позицій у вересні минулого року?

За оцінками Федеральної резервної системи, обсяг базисних позицій сягнув 830 мільярдів доларів у вересні минулого року, удвічі більше за попередній максимум 2020 року.