A16z Crypto попереджає, що США відстають від MiCA, доки сенатський комітет просуває законопроєкт CLARITY Act

14 травня 2026 року Комітет Сенату з банківської діяльності проголосував за просування Digital Asset Market CLARITY Act, наближаючи Сполучені Штати до першого всеосяжного закону про структуру крипторинку.

• Ключові висновки:
• • Комітет Сенату просунув CLARITY Act 14 травня 2026 року, зробивши історичний двопартійний крок у напрямі регулювання криптовалют.
• • Майлз Дженнінгз з A16z Crypto каже, що CLARITY спирається на стабілкойн-рамку GENIUS Act, представлену в липні 2025 року, щоб розкрити ширші гарантії для розробників.
• • Якщо CLARITY ухвалять у повному голосуванні в Сенаті та в Палаті представників, розробники матимуть внутрішні шляхи для запуску блокчейн-мереж без регуляторних компромісів.

A16z Crypto підтримує CLARITY Act після голосування в сенатському комітеті

«Markup»-голосування комітету просунуло законопроєкт у двопартійний спосіб. Майлз Дженнінгз, генеральний радник і керівник політики в A16z Crypto, назвав це історичною віхою для індустрії. Тепер законопроєкт прямує до повного голосування в залі Сенату, де версія Комітету Сенату з банківської діяльності та супровідна частина Комітету Сенату з сільського господарства будуть об’єднані в один єдиний пакет.

Якщо об’єднаний законопроєкт пройде повне голосування в Сенаті, він піде на затвердження до Палати представників. Версія Палати CLARITY Act, що позначається як HR 3633, була ухвалена в липні 2025 року: «за» проголосували 294 голоси, «проти» — 134, зокрема 78 демократів. Підпис президента зробить його законом.

CLARITY Act спирається на роки законодавчої підготовки. Сенатори Лумміс і Ґіллібран представили першу двопартійну рамку в червні 2022 року. Попередній закон про інновації та технології для XXI століття — FIT21, відомий як FIT21, пройшов Палату в 2024 році: 279 голосів «за», зокрема 71 демократ. Кожен раунд додавав імпульсу, який підштовхнув Сенат пришвидшити власні проєкти наприкінці 2025 року та впродовж 2026-го.

Однією з ключових проблем, на яку націлене законодавство, є відсутність чітких меж між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Без визначеної юрисдикції розробникам роками доводилося стикатися зі змінними трактуваннями правозастосування. Дженнінгз описав чинний підхід як «регулювання через правозастосування», яке створювало можливості для недобросовісних акторів, водночас караючи відповідальних розробників.

CLARITY Act має на меті визначити, коли цифровий актив є цінним папером, а коли — товаром. Також він встановлює правила нагляду для криптобірж і додає захист споживачів для торгівлі цифровими активами — сфери, де чинне законодавство давало мало конкретних вказівок.

Дженнінгз провів різку різницю між компаніями та блокчейн-мережами. Компанії працюють через централізований контроль. Мережі за задумом координують учасників через спільні правила без будь-якої однієї сторони, що контролює. Коли до мереж застосовують корпоративні правові рамки, він стверджував, з’являються посередники, які перехоплюють вартість, що інакше надходила б користувачам.

Ця динаміка вже визначає значну частину цифрової економіки. A16z Crypto наводить як приклади сервіси виклику поїздок і музичний стримінг: там оператори платформ забирають більшість доходу, тоді як люди, які створюють цінність, отримують лише її частину.

Блокчейн-мережі, як написав Дженнінгз, пропонують іншу структуру: інфраструктуру, керовану прозорими правилами, що належить і керується учасниками, де вартість може доходити до «країв» мережі, а не концентруватися в центрі.

Закон GENIUS Act, який створив регуляторну рамку для стабілкойнів і був ухвалений у липні 2025 року, дав приклад того, що може розблокувати законотворчість, орієнтована саме на крипто. Дженнінгз сказав, що його ухвалення призвело до вимірюваного зростання залучення та поставило стабілкойни всередину більш звичних застосунків, зокрема інтеграцій із AI-агентами.

Дженнінгз прямо окреслив глобальні ставки. Регулювання Європейського Союзу MiCA та криптовалютні правила Сполученого Королівства вже випереджають США, пропонуючи визначені рамки. Жодна конкуруюча юрисдикція ще не побудувала ідеальний режим, але він попередив, що відрегульовані правила в інших місцях зрештою витягнуть із США активність стартапів, капітал і робочі місця.

CLARITY Act розроблений, щоб запобігти такому сценарію: він дає розробникам правову основу для запуску блокчейн-мереж у межах країни, залучення капіталу в межах кордонів США та роботи без структурних компромісів, яких регуляторна невизначеність змусила їх уникати понад десятиліття.

A16z Crypto заявила, що опублікує детальніший розбір того, що CLARITY робить і чого не охоплює для розробників, щойно законопроєкт просунуть до голосування на рівні Сенату та після внесення будь-яких фінальних поправок.