Криптоіндустрія Японії стикається з критичним випробуванням перед достроковими виборами

Коротко

• Прем’єр-міністр Санае Такаїчі оголосила позачергові вибори в неділю як референдум щодо її керівництва.
• Ринки криптовалют стежать за сигналами щодо швидкості податкових, стабількоінових та законодавчих реформ.
• Голосування відбувається на тлі інфляційного тиску, слабкого зростання заробітної плати та зростання дохідності облігацій.

Коли Японія йде до виборів у неділю, прем’єр-міністр Санае Такаїчі ставить на карту своє політичне майбутнє, прагнучи перетворити рівень підтримки 60-80% у парламентську більшість, яка може прискорити реформи у сфері криптовалют. Такаїчі перетворила вибори на референдум щодо свого керівництва, заявивши, що вона «ставить своє майбутнє як прем’єр-міністра на ці вибори». Вона назвала розпуск парламенту «надзвичайно важливим рішенням», яке «визначить курс Японії разом із народом», що відкриває шлях до другого за два роки загального виборчого процесу. 

Японія вже 45 місяців поспіль переживає інфляцію понад 2%, з падінням реальної заробітної плати та зростанням доходності облігацій до багаторічних максимумів на тлі побоювань щодо фіскальної дисципліни в країні з державним боргом, що перевищує удвічі її ВВП. Якщо коаліція Такаїчі здобуде переконливу перемогу, лідери галузі очікують швидшого проходження законодавчих процесів: більш гладких податкових реформ, швидшої перерозподілу законів і більшої підтримки стабількоінів та інфраструктури токенізації. Якщо результат буде фрагментованим, реформи все одно очікуються, але повільніше, з більшою кількістю переговорів і більшою вразливістю до фіскальних компромісів. Минулого місяця Такаїчі розпустила парламент, всього через три місяці після вступу на посаду, що стало другим за два роки виборами в Японії, і вона прагне перетворити особисту популярність у мандати для своєї Ліберально-демократичної партії, яка має підтримку менше 30%. Передвиборча кампанія за всі 465 місць у Палаті представників розпочалася 27 січня, з фокусом на інфляцію, заробітки та слабкість ієни. Прихильники криптовалют також уважно стежать за результатами, щоб отримати сигнали щодо запланованих податкових знижок, правил стабількоінів і пропонованої перерозподілу криптовалют відповідно до фінансового законодавства. Криптовалютні ставки Японія проводить масштабні реформи у сфері криптовалют, з планами знизити податки з 55% до 20% до 2028 року, перерозподілити 105 криптовалют як фінансові продукти та запустити крипто-ETF до 2028 року. Зараз прибутки від криптовалют оподатковуються як інші доходи за ставками до 55%, без можливості компенсувати збитки з іншими доходами. Запропоновані зміни переведуть криптовалюти до тієї ж категорії, що й традиційні фінансові активи, такі як акції та облігації, дозволяючи встановити фіксовану ставку податку 20% і компенсувати збитки інвесторами. Сота Ватанабе, засновник Astar Network і генеральний директор Startale Group, повідомив Decrypt, що податкова реформа «майже вже гарантована незалежно від результату», але парламент, сприятливий до криптовалют, може прискорити реформи стабількоінів і токенізованих цінних паперів. «Ніхто, ні одна партія не ставить під сумнів криптовалюти і те, як вони формують світ у найближчі роки», — сказав Ватанабе. «Незалежно від результату, новий закон про включення криптовалют буде прийнятий.» Термін 2028 року є «дуже повільним», і «індустрія намагається зробити його 2027 роком», додав він. Ватанабе зазначив, що криптовалюти слід розглядати як частину національного стратегічного планування, наголошуючи, що США вже позиціонують їх як стратегічний сектор, і Японія має рухатися разом із ними і вести, а не ризикувати відставанням. Він пояснив, що криптовалютне середовище Японії «сильно керується великими підприємствами, такими як Sony, SBI і багатьма банками», і що «стабількоіни та зниження податків» є найгарячішими темами. Зміна течій Минулого року FSA відкрила громадські консультації щодо правил резервних активів для регульованих стабількоінів, обмежуючи допустимий заставний актив до високорейтингових іноземних облігацій із щонайменше 100 трильйонів ієн у випущеній емісії. Три японські меганбанки — MUFG, SMBC і Mizuho — вже запустили пілотні проекти стабількоінів і токенізованих депозитів, отримавши офіційну підтримку FSA у грудні. Щодо конкурентної позиції Японії, Ватанабе зазначив сильні сторони країни у фінансах і розвагах. «Якщо поглянути на світові фінансові ринки, ієна, японські акції та широка економіка Японії вже мають досить сильну глобальну присутність», — сказав Ватанабе, додавши, що, на його думку, майже всі активи з часом перейдуть у блокчейн. Найгірші сценарії Май Фуджімото, співзасновник Japan Blockchain Week і INTMAX, повідомила Decrypt, що перехід до «коаліції, керованої демографічним популізмом, а не економічною стратегією», може кардинально змінити політику у сфері криптовалют. «Якщо Ліберально-демократична партія збережеться у владі, фактично найгіршого сценарію не буде. Безперервність — це базовий сценарій», — сказала Фуджімото. «Ризик зменшення з’являється лише тоді, коли політичний контроль переходить до коаліції, керованої демографічним популізмом.»

Якщо це станеться, Японія може скотитися у посилену «срібну демократію», попередила Фуджімото, де криптовалюти розглядаються менше як стратегічна інфраструктура і більше як зручна податкова база, не заборонені, але «збираються» через більш високі податки та жорсткіші правила, що поступово висмоктують капітал і таланти. «Це не знищить галузь за одну ніч, але тихо висмокче капітал, таланти і амбіції», — сказала Фуджімото. «За два роки це суттєво зупинить криптовалютний рух Японії.» «У межах LDP і Демократичної партії народу політика щодо криптовалют тепер закріплена на інституційному рівні», — додала вона. «Офіційні дослідницькі групи, політичні комітети і регуляторний діалог з галуззю створили спільне розуміння.» Щодо конкурентної позиції Японії, Фуджімото сказала, що гонка за те, щоб стати крипто-стартап-хабом, як у Сінгапурі, Дубаї або Південній Кореї, вже застаріла, зазначаючи, що ці ринки здебільшого приймають фонди і регуляторний арбітраж, тоді як провідні стартапи переїжджають до США, і що Японія натомість орієнтується на стратегію інституційного капіталу, а не на «найкращий стартап-хаб». «З одним із найбільших у світі чистих іноземних активів, Японія все більше зосереджена на тому, як великі обсяги капіталу можна використовувати, розраховувати, хеджувати і керувати за допомогою криптовалютних рельсів — стабількоінів, токенізованих активів і регульованих on-chain фінансів», — сказала Фуджімото, повторюючи думки Ватанабе. Якщо під час позачергових виборів політичні сили зійдуться неправильно, «найгірший сценарій — це не просто затримка; це втрата можливості Японії у глобальному циклі капіталу», — сказав Юшікazu Абе, головний стратег Hyperithm, у інтерв’ю Decrypt. «Якщо уряд знизить пріоритетність Web3, що призведе до «роздумів без дій» щодо оподаткування 20%, це не просто затримка на рік», — сказав Абе, зазначивши, що поправки до Закону про фінансові інструменти та біржі заплановані лише на 2028 рік, «широко вважаються відставанням». «Що цінують інвестори — це гарантія, що правила не будуть скасовані змінами уряду», — сказав Абе. «Підтримка FSA і METI про- Web3 свідчить, що політика закодована у бюрократії.»