Червень 2026 року відкриває унікальне вікно для політики регулювання криптовалют у США. Два законодавчі напрями розвиваються паралельно — це GENIUS Act (регуляторна основа для стейблкоїнів), який вже підписано президентом і який переходить до етапу деталізованої імплементації, а також CLARITY Act (законопроєкт щодо структури ринку цифрових активів), що пройшов Палату представників і Банківський комітет Сенату та нині готується до голосування у повному складі Сенату. Разом ці два законопроєкти формують найповнішу на сьогодні федеральну регуляторну мозаїку для криптоіндустрії США.
Станом на 22 червня 2026 року глобальна ринкова капіталізація криптовалют становить близько 2,29 трлн доларів США, а Bitcoin торгується в діапазоні 63 000–64 500 доларів. Близько 70 мільйонів американців володіють криптоактивами, що складає п’яту частину населення країни. За таких масштабів зрілість регуляторної бази безпосередньо визначає подальший вектор розвитку галузі.
GENIUS Act: від закону до впровадження — рамки дотримання для стейблкоїнів
GENIUS Act (офіційно — "Закон про спрямування та встановлення національних інновацій для стейблкоїнів США") був підписаний президентом 18 липня 2025 року, ставши першим федеральним нормативним актом у США, що спеціально стосується криптоактивів. Закон визначає "платіжні стейблкоїни" як цифрові активи, призначені для платежів або розрахунків, емітенти яких зобов’язані викупати їх за фіксованою вартістю у валюті.
Основні вимоги закону такі: стейблкоїни повинні бути повністю забезпечені доларами США або подібними ліквідними активами; емітенти з ринковою капіталізацією понад 50 млрд доларів мають проходити щорічний аудит; іноземні емітенти платіжних стейблкоїнів підлягають аналогічному щорічному аудиту, як і американські. Крім того, закон дозволяє регуляторам штатів контролювати емітентів стейблкоїнів з капіталізацією нижче 10 млрд доларів, якщо закони штату істотно узгоджуються з федеральними стандартами.
2026 рік є ключовим, оскільки GENIUS Act переходить від юридичного тексту до практики регулювання. За законом, усі федеральні регуляторні органи повинні оприлюднити остаточні настанови щодо впровадження до 18 липня 2026 року — першої річниці підписання закону. 8 квітня FinCEN та OFAC спільно оприлюднили запропоноване правило (PPSI NPRM), яким ліцензовані емітенти платіжних стейблкоїнів (PPSI) підпадають під дію Закону про банківську таємницю. Це зобов’язує їх впроваджувати програми протидії відмиванню коштів (AML) та фінансуванню тероризму (CFT), повідомляти про підозрілі операції та підтримувати ефективні процедури дотримання санкцій. Період громадського обговорення цього правила завершився 9 червня 2026 року.
Варто зазначити, що FinCEN отримала близько 55 000 повідомлень про підозрілі операції зі стейблкоїнами у період з січня 2015 до листопада 2025 року. Ці дані слугують емпіричним обґрунтуванням інтеграції PPSI у фінансову регуляторну систему. Запропоноване правило вперше на федеральному рівні визначає, що таке "ефективна" програма дотримання санкцій OFAC, і передбачає, що PPSI можуть нести відповідальність за недотримання вимог навіть без фактичного порушення санкцій.
Такі органи, як FDIC, OCC та Федеральна резервна система, також розробляють власні нормативні акти. Сам закон набуде чинності або через 120 днів після оприлюднення остаточних правил, або 18 січня 2027 року — залежно від того, що настане раніше.
CLARITY Act: законодавчий спринт щодо структури ринку цифрових активів
Якщо GENIUS Act відповідає на питання "Як регулювати стейблкоїни?", то CLARITY Act (Закон про прозорість ринку цифрових активів) вирішує ширшу задачу: "Як має функціонувати ринок цифрових активів загалом?" Законопроєкт пройшов тривалий шлях: у липні 2025 року він був схвалений Палатою представників більшістю 294–134 голосів; 14 травня 2026 року Банківський комітет Сенату передав його до календаря Сенату з результатом 15–9. Два сенатори-демократи, Рубен Галльєго та Анджела Олсобрукс, проголосували разом з усіма 13 республіканцями комітету на підтримку законопроєкту.
Зараз законопроєкт включено до календаря Сенату та очікує на голосування у повному складі. За оцінкою Galaxy Research, ймовірність ухвалення закону у 2026 році становить 60–75%, а підписання президентом можливе вже у перший тиждень серпня у разі схвалення. Після голосування в комітеті сенаторка Синтія Ламміс зазначила: "Час відкривати шампанське ще не настав". 10 червня у Білому домі та правоохоронних органах відбулася зустріч щодо правового захисту некастодіальних розробників. Понад 200 криптоорганізацій та компаній закликали керівництво Сенату винести CLARITY Act на голосування.
Ключові положення CLARITY Act охоплюють кілька напрямів:
Класифікація активів. Законопроєкт встановлює таксономію цифрових активів, чітко розмежовуючи цінні папери, товари та інші типи. Мета — покласти край тривалій юрисдикційній суперечці між SEC та CFTC.
Регулювання торгових платформ і посередників. Передбачає процедури реєстрації та регулювання для криптовалютних торгових платформ і посередницьких сервісів.
Вимоги до розкриття інформації та дотримання. Охоплює обов’язки щодо розкриття інформації та дотримання вимог на всіх етапах життєвого циклу токена.
Клаузула захисту розробників (стаття 604). Це наразі найбільш дискусійна частина. Законопроєкт містить "Blockchain Regulatory Certainty Act" (BRCA) — двопартійну ініціативу, запропоновану сенаторами Синтією Ламміс і Роном Вайденом у січні 2026 року. Ця норма забороняє регуляторам класифікувати некастодіальних розробників програмного забезпечення та постачальників блокчейн-інфраструктури як операторів грошових переказів. Тобто розробники, які пишуть відкритий код, запускають вузли або валідують транзакції — якщо вони не контролюють кошти користувачів — не підпадають під зобов’язання фінансових посередників за Законом про банківську таємницю.
Вимоги до дотримання для DeFi (стаття 308). Законопроєкт зобов’язує посередників цифрових активів, які використовують DeFi-протоколи, проводити оцінку ризиків щодо відмивання коштів, обходу санкцій, шахрайства та кіберзагроз. Посередники повинні інформувати клієнтів про ризики та підтримувати можливості виявлення ризиків на основі блокчейн-інструментів.
Обмеження доходності стейблкоїнів. Законопроєкт забороняє виплачувати процентний дохід на нерухомі залишки стейблкоїнів, але дозволяє нарахування винагороди на основі транзакційної активності (наприклад, платежі, торгівля чи стейкінг). Це положення викликало спротив з боку Coinbase і затримало розгляд у комітеті в січні 2026 року.
Перетин і синергія двох напрямів
GENIUS Act і CLARITY Act не є ізольованими законодавчими ініціативами — вони відображають дві сторони одного процесу формування регуляторної системи крипторинку у США.
За обсягом дії GENIUS Act зосереджений на окремому класі активів — платіжних стейблкоїнах, тоді як CLARITY Act пропонує структурну основу для ширшого ринку цифрових активів. Перший відповідає на питання "як регулювати стейблкоїни", другий — "що таке цифрові активи, хто їх регулює та як має працювати дотримання вимог". Разом вони створюють замкнений регуляторний цикл: від визначення і класифікації активів до їх випуску, торгівлі та забезпечення дотримання.
Щодо законодавчого прогресу, GENIUS Act перебуває на фінальній стадії погодження деталей впровадження, а CLARITY Act стрімко рухається до голосування у Сенаті. Законодавці розглядають можливість об’єднання CLARITY Act, оновлених положень GENIUS Act і відповідних статей CFTC в єдиний законодавчий пакет, щоб передати фінальний документ президенту до серпня 2026 року.
З точки зору галузі обидва закони спрямовані на одне: створення передбачуваної та підконтрольної федеральної регуляторної бази для криптосектору. Після підписання GENIUS Act ринок стейблкоїнів зріс на 49% у 2025 році, досягнувши 306 млрд доларів на кінець року. Такі компанії, як Circle і Ripple, отримали попередні загальнонаціональні банківські ліцензії від OCC. Дев’яносто відсотків попиту на керівні посади у криптоіндустрії зосереджено у США. Ці показники свідчать, що саме регуляторна визначеність стає каталізатором зростання галузі.
Висновок
Червень 2026 року знаменує для криптозаконодавства США рідкісний момент двоколійного розвитку. Протягом наступного місяця будуть остаточно затверджені настанови щодо впровадження GENIUS Act, а голосування по CLARITY Act у Сенаті вже на часі. Саме ці два закони визначать, чи зможе США зберегти лідерство у світовій криптоіндустрії.
Однак законодавство — лише відправна точка. Те, як будуть реалізовані правила PPSI за GENIUS Act, чи залишиться у фінальному тексті CLARITY Act клаузула захисту розробників, а також яким чином вимоги до дотримання у DeFi впроваджуватимуться у децентралізованому середовищі — ці питання і надалі випробовуватимуть креативність регуляторів, розробників і учасників ринку у фазі після ухвалення законів. Інцидент із заморожуванням USD1 вже показав, що регуляторні рамки не можуть залишатися лише на рівні юридичного тексту; необхідно знаходити робочий баланс між технічними реаліями та вимогами дотримання.
Для учасників ринку розуміння положень, ходу реалізації та потенційного впливу цих двох законів вже не є опціональним — це базова умова для ведення діяльності у відповідності до вимог.
