Дані щодо первинного ринку криптовалют за перше півріччя 2026 року вже доступні. За інформацією RootData, загальна сума залучених коштів у криптоіндустрії за цей період склала 9,081 мільярда доларів США у межах 259 угод. Із цієї суми фінансування на первинному ринку (без урахування IPO, пост-IPO раундів та M&A) становило 8,658 мільярда доларів. У порівнянні з аналогічним періодом 2025 року це означає зниження фінансування на 26,1% і скорочення кількості угод на 28,5%. Водночас було здійснено 75 M&A-транзакцій, із яких 16 розкрили вартість угод на загальну суму близько 3,836 мільярда доларів. Одночасне зниження фінансування, скорочення обсягу угод і зростання активності M&A — ці, на перший погляд, суперечливі тенденції свідчать про глибокі структурні зміни на первинному ринку криптовалют.
Майже 30% річне падіння фінансування: чи означає охолодження продовження криптозими?
Сума у 8,658 мільярда доларів, залучена на первинному ринку, на 26,1% менша, ніж за аналогічний період минулого року. Хоча це значне падіння, у довгостроковій перспективі ринок не завмер. За перше півріччя 2026 року загальний приплив капіталу у крипторинок (за всіма раундами) досяг 13,3 мільярда доларів — майже дорівнює річному показнику 2024 року (13,2 мільярда доларів). Капітал продовжує надходити, але темпи та напрямки його руху змінилися. Кількість угод скоротилася на 28,5% у річному вимірі, що є більш різким падінням, ніж загальна сума залучених коштів. Це свідчить про зростання середнього розміру угоди. Капітал концентрується у меншій кількості зрілих проєктів, а не розпорошується. Це різко контрастує з підходом "spray and pray" (розпорошення інвестицій для підвищення шансів на успіх), який домінував серед венчурних фондів під час бичачого ринку 2021 року.
Два піки у березні та травні: що показують щомісячні тренди фінансування?
Аналізуючи помісячний розподіл, найвища активність фінансування у першому півріччі спостерігалася у березні та травні — по 66 та 68 угод відповідно. Ці піки збігаються з публічним розкриттям кількох великих раундів фінансування та M&A-угод. Після червня кількість угод знизилася до 43, що свідчить про охолодження капітальної активності наприкінці другого кварталу. Загалом великі угоди продовжують визначати щомісячні обсяги фінансування, але темпи звичайних раундів сповільнюються. Це означає, що залучення коштів на первинному ринку залишається активним, але рушійні сили обсягу угод зміщуються з "кількісної моделі" до "моделі великих угод".
DeFi, інфраструктура та CeFi домінують: куди спрямовується капітал?
За секторами, DeFi, інфраструктура та CeFi стали трьома найактивнішими напрямками фінансування у першому півріччі 2026 року. Зокрема, у DeFi відбулося 129 угод, у секторі інфраструктури — 116, у CeFi — 69. DeFi випередив CeFi за кількістю угод, що свідчить про сталі інвестиції у базову фінансову інфраструктуру на блокчейні: протоколи стейблкоїнів, механізми ліквідності, стратегії прибутковості та інструменти для торгівлі на блокчейні залишаються основними напрямками концентрації капіталу.
Окрім цих трьох основних напрямків, значну увагу привернули також AI, платіжні рішення, ринки прогнозів і RWA (Real World Assets — токенізовані реальні активи). Було укладено 59 угод у сфері AI, 46 — у платіжних рішеннях і 28 — у RWA. Інтеграція AI та криптовалют переходить від концепції до реального застосування, а RWA, попри меншу кількість угод, відкриває структурний шлях для інституційного капіталу, дозволяючи виводити традиційні фінансові активи на блокчейн.
75 M&A-угод, лідерство CeFi: що означає хвиля консолідації?
У першому півріччі 2026 року в криптоіндустрії було укладено 75 M&A-угод, із яких 16 розкрили загальну вартість близько 3,836 мільярда доларів. Основна частина M&A-активності припала на CeFi, інструменти та інформаційні сервіси, DeFi та інфраструктуру. Серед знакових прикладів — придбання Mastercard компанії BVNK за 1,8 мільярда доларів і купівля Kraken компанії Reap за 600 мільйонів доларів.
Зростання активності M&A свідчить про важливу тенденцію: на тлі скорочення ліквідності на вторинному ринку та тиску на ціни токенів традиційні фінансові установи й провідні криптокомпанії використовують поглинання для отримання регуляторних ліцензій, користувацьких баз і досвідчених технічних команд. CeFi став головним полем для M&A, і це не випадково: централізовані фінансові сервіси мають справу з активами, що підлягають жорсткому регулюванню — платіжними ліцензіями, банківськими партнерствами, фіатними шлюзами. Придбання вже існуючої регульованої інфраструктури через M&A значно ефективніше, ніж створення з нуля. Одночасне зростання M&A та охолодження фінансування на первинному ринку свідчить про те, що розподіл капіталу у криптоіндустрії зміщується з "інкубації нових проєктів під керівництвом венчурних фондів" до "консолідації галузі через стратегічні поглинання".
Лідери подвоюють активність, дрібні венчурні фонди швидко залишають ринок
Попри загальне охолодження ринку фінансування, провідні криптовалютні венчурні фонди залишаються дуже активними. Coinbase Ventures очолив галузь із 25 інвестиціями у першому півріччі 2026 року, далі йде Animoca Brands із 20, а також a16z і Tether — по 14 кожен. За останні 12 місяців Coinbase Ventures здійснив 68 інвестицій, зберігаючи лідерство. Активність цих гравців свідчить, що венчурні фонди, пов’язані з біржами, емітенти стейблкоїнів і великі нативні криптофонди стабільно розміщують капітал у різних ринкових циклах.
Водночас середні фонди, які не мають чітких конкурентних переваг, швидко зникають із ринку. Кількість раундів фінансування у першому півріччі 2026 року склала лише 435, що на 78% менше, ніж 1 978 раундів на піку 2022 року. Фонди, які під час минулого бичачого ринку формували великі портфелі завдяки швидкому продажу токенів, скоротили обсяг угод на 98,9% і фактично втратили вплив. Капітал переміщується від "широкого розміщення" до "цільових інвестицій" — фінансування отримують лише ті команди, які можуть чітко продемонструвати інфраструктурну цінність, переваги розповсюдження або регуляторну релевантність.
Від $8,658 мільярда: куди зміститься інвестиційний фокус у другому півріччі?
Виходячи зі структури фінансування у першому півріччі, можна спрогнозувати кілька тенденцій на другу половину року. По-перше, консолідація через M&A у CeFi, ймовірно, триватиме. З 16 розкритих M&A-угод на суму 3,836 мільярда доларів видно, що реальний масштаб консолідації може бути значно більшим з урахуванням нерозкритих угод. Вікно для входу традиційних фінансових установ у крипторинок через M&A залишається відкритим. По-друге, збережеться інвестиційний інтерес до AI + Crypto та RWA. У першому півріччі було укладено 59 угод у сфері AI та 28 — у RWA. Обидва напрями мають спільну рису: "залучення зовнішньої цінності у криптоекосистему" — AI забезпечує обчислювальні потужності та цінність даних, а RWA — традиційні фінансові активи. Ці сектори менш залежні від внутрішніх циклів ліквідності крипторинку, тому мають сильний контрциклічний потенціал. По-третє, хоча кількість раундів фінансування може й надалі скорочуватися, середній розмір угоди, ймовірно, залишиться високим. Коли капітал починає концентруватися у провідних проєктах і зрілих секторах, ця тенденція навряд чи зміниться у короткостроковій перспективі.
Висновок
Дані за перше півріччя 2026 року — 8,658 мільярда доларів у 259 угодах на первинному ринку — не свідчать про "більш холодний ринок", а радше про "змінений ринок". Незважаючи на падіння фінансування на 26,1% у річному вимірі, загальний приплив капіталу вже зрівнявся з річним показником 2024 року. Хоча кількість угод різко скоротилася, якість кожної зростає. Фінансування на первинному ринку охолоджується, але M&A-активність прискорюється — 75 угод на суму 3,836 мільярда доларів. Конкурентне поле чітко поділене між DeFi, інфраструктурою та CeFi, тоді як AI, платіжні рішення та RWA стають новими стратегічними напрямками для капіталу. Для учасників ринку розуміння структурних змін за цими цифрами набагато важливіше, ніж просте відстеження коливань.
FAQ
Q1: Яка загальна сума залучених коштів на первинному ринку криптовалют у першому півріччі 2026 року?
8,658 мільярда доларів (без урахування IPO, пост-IPO раундів та M&A). З урахуванням усіх раундів загальне фінансування досягло 9,081 мільярда доларів.
Q2: Як змінився масштаб фінансування у порівнянні з аналогічним періодом минулого року?
Фінансування скоротилося на 26,1% у річному вимірі, а кількість угод знизилася на 28,5%.
Q3: Які сектори залучили найбільше фінансування?
DeFi (129 угод), інфраструктура (116) та CeFi (69) були найактивнішими. AI (59), платіжні рішення (46) та RWA (28) також стали ключовими напрямками для інвесторів.
Q4: Якою була активність M&A у першому півріччі?
Було укладено 75 M&A-угод, із яких 16 розкрили загальну вартість близько 3,836 мільярда доларів. Більшість угод припала на CeFi, інструменти та інформаційні сервіси, DeFi та інфраструктуру.
Q5: Які результати показали провідні венчурні фонди?
Coinbase Ventures лідирував із 25 інвестиціями, далі йде Animoca Brands із 20, а також a16z і Tether — по 14 кожен.
Q6: Які ймовірні тренди фінансування на другу половину року?
Очікується подальша консолідація через M&A у CeFi, збереження потужного фінансування для AI + Crypto та RWA, а також збереження високого середнього розміру угод попри можливе подальше скорочення кількості раундів.
