การตัดสินใจครั้งแรกของ Warsh ในระดับเรตติ้งสูง ช่วยหนุนพันธบัตรสหรัฐอายุยาว และ Morgan Stanley เตือนความผันผวนในช่วงสั้นของอัตราดอกเบี้ย

ตาม Citadel Securities พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาวได้ให้ผลตอบแทนดีกว่าระยะสั้น นับตั้งแต่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) สัปดาห์ที่แล้ว ภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh ช่องว่างผลตอบแทน (2 ปี/10 ปี) แคบลงจากประมาณ 40 จุดเบสิส เหลือ 27 จุดเบสิส ขณะที่ช่องว่าง (2 ปี/30 ปี) หดจาก 90bp เหลือ 71bp สะท้อนเส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนลง Citadel เชื่อว่านโยบายแข็งกร้าวต่อต้านเงินเฟ้อของ Warsh และความเด็ดขาดเชิงนโยบายจะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือของ Fed ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวมีเสถียรภาพ และลดแรงกดดันต่อการเรียกร้องส่วนต่างผลตอบแทนระยะยาว (term premium)

ทีมของนักกลยุทธ์จาก Morgan Stanley ที่นำโดย Matthew Hornbach เตือนว่า การปฏิรูปของ Warsh—ถ้อยแถลงเชิงนโยบายที่สั้นลงและคำแนะนำล่วงหน้าที่ลดลง—อาจสะท้อนยุค Alan Greenspan ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยฝั่งต้นทางสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังการประชุม Fed อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีปรับขึ้นรายวันมากที่สุดในรอบกว่า 1 ปี โดยนักลงทุนเริ่มเตรียมรับมือกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดัชนี ICE BofA MOVE ซึ่งวัดความผันผวนในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ได้ถอยลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์