Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ $64,200 ในวันจันทร์ โดยได้รับแรงกดจากท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และการไหลออกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6 ของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (spot exchange-traded fund) ซึ่งกลบสัญญาณบรรเทาจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลง สหรัฐฯ และอิหร่านลงนามในบันทึกความเข้าใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งยุติอย่างเป็นทางการแล้วมากกว่า 100 วันของความขัดแย้งที่ทำให้การไหลของน้ำมันของโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซถึงหนึ่งในห้าได้รับผลกระทบ การประชุม FOMC ครั้งแรกของประธานเฟด Kevin Warsh ทำลายความหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดย CME FedWatch แสดงโอกาส 36% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม แรงกดที่สวนทางกัน — ความคืบหน้าจากการหยุดยิงเทียบกับนโยบายการเงินที่เข้มงวด — ทำให้ Bitcoin เคลื่อนไหวในกรอบ ขณะที่กระแสเงินของสถาบันยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะกลับเข้ามา
การหยุดยิงของอิหร่านจุดประกายการดีดตัวชั่วคราว
สหรัฐฯ และอิหร่านลงนามในบันทึกความเข้าใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งยุติอย่างเป็นทางการแล้วมากกว่า 100 วันของความขัดแย้งที่ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซต้องชะงัก ดีลดังกล่าวกระตุ้นการตอบรับเชิงความเสี่ยง (risk-on) ในช่วงแรกทั่วตลาด Bitcoin ดีดขึ้นแตะ $66,230 เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังประกาศการหยุดยิง การหยุดยิงช่วยยกความต้องการความเสี่ยงทั่วโลก และดันราคาน้ำมันดิบลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน ทำให้ตลาดคริปโตได้พื้นที่หายใจบ้าง
Warsh ส่งสัญญาณท่าทีเข้มงวด (hawkish)
การประชุม FOMC ครั้งแรกของประธานเฟด Kevin Warsh ส่งสัญญาณท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) ซึ่งเข้ามาแทนที่แรงหนุนจากภูมิรัฐศาสตร์อย่างรวดเร็ว ล่าสุด CME FedWatch แสดงโอกาสประมาณ 36% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม โดยตลาดให้น้ำหนักอย่างน้อยหนึ่งครั้งที่เพิ่มขึ้น 25 basis point ภายในสิ้นปี ท่าทีที่ไม่ยอมเปลี่ยนตามแรงกดดันของ Warsh ได้แรงหนุนบางส่วนจากอัตราเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมที่ออกมาที่ 4.2% สูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% ของเฟด เงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ฟื้นกลับมาอยู่ในกรอบ 100.6-100.8 ตามน้ำจากน้ำเสียงของเฟด ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่โดยประวัติศาสตร์มักกดทับ Bitcoin
Spot Bitcoin ETFs บันทึกการไหลออกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6
กองทุน Spot Bitcoin ETFs บันทึกการไหลออกสุทธิเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน รายงานโดย The Block ในวันจันทร์ แม้มาตราส่วนการไหลออกจะหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจากช่วงต้นเดือน แต่ก็ยังไม่สามารถพลิกกลับมาเป็นบวกได้ กองทุน Spot ETF ของสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิเป็นประวัติการณ์ที่ $6.35 พันล้านในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ Galaxy Research และข้อมูลของ The Block “กระแสเงินของสถาบันยังไม่แสดงสัญญาณที่ชัดเจนว่ากลับมา” Simon-Peter Massabni หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจที่ XS.com กล่าว “ข้อเท็จจริงที่ว่ายังไม่กลับไปสู่แนวโน้มการไหลเข้าแบบสุทธิต่อเนื่อง แสดงว่าความต้องการใหม่ยังจำกัดอยู่”
ตลาดออปชั่นสะท้อนความล้าในการผันผวน
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 สัปดาห์ลดลงจาก 60% เหลือ 36% และส่วนต่างของ put แบบ 25-delta (25-delta put skew) ย่อตัวลงจากระดับสุดโต่งที่เคยแตะในช่วงที่มีการขายหนักในเดือนมิถุนายน บ่งชี้ว่าแรงเร่งเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงส่วนใหญ่ได้ลดลงแล้ว ตามข้อมูลที่ติดตามโดย The Block อย่างไรก็ดี ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realized volatility) เพิ่มขึ้นเกินกว่าความผันผวนโดยนัย — IV 1 เดือนอยู่ใกล้ 39% ขณะที่ realized volatility พุ่งขึ้นมากกว่า 42% — หมายความว่าการแกว่งตัวของราคาจริงของ Bitcoin กำลังแซงหน้าสิ่งที่ตลาดออปชั่นกำลังประเมินไว้ จุดสะสมของ gamma เชิงลบที่ใหญ่ที่สุดอยู่ต่ำกว่าราคา spot ที่ $62,000 ซึ่งมี short gamma ประมาณ $1.8 พันล้านกระจุกตัวอยู่ในระดับดังกล่าว Massabni ประเมินว่า Bitcoin จะอยู่ในกรอบ $60,000-$67,000 ในระยะสั้น โดยมองว่าตลาด “สมดุลระหว่างแรงหนุนและแรงกดดันที่เข้มงวด” ฝั่งหนึ่งคือการขาย ETF ที่ผ่อนคลายลงและความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลกที่ดีขึ้น อีกฝั่งคือเฟดที่ไม่สนับสนุน และการขาดการยืนยันจากสถาบัน
FAQ
อะไรทำให้ Bitcoin หยุดชะงักใกล้ $64,200 ในวันจันทร์?
ราคาของ Bitcoin หยุดชะงักเพราะท่าทีที่เข้มงวดของ Federal Reserve และการไหลออกของ spot ETF ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6 ซึ่งไปชดเชยแรงบรรเทาจากการหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านที่ลงนามเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การประชุม FOMC ครั้งแรกของประธานเฟด Kevin Warsh ทำลายความหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดย CME FedWatch แสดงโอกาส 36% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม
ช่วงนี้ spot Bitcoin ETFs ไหลออกไปมากแค่ไหน?
กองทุน Spot Bitcoin ETFs ของสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกสุทธิเป็นประวัติการณ์ที่ $6.35 พันล้านในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ Galaxy Research และ The Block การไหลออกยังคงดำเนินต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน แม้มาตราส่วนจะหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจากช่วงต้นเดือน
ตลาดออปชั่นบอกอะไรเกี่ยวกับทิศทางระยะสั้นของ Bitcoin?
ความผันผวนโดยนัยระยะ 1 สัปดาห์ลดลงจาก 60% เหลือ 36% ขณะที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงพุ่งขึ้นมากกว่า 42% แปลว่าการแกว่งตัวของราคาจริงของ Bitcoin กำลังแซงหน้าราคาในแบบที่ตลาดออปชั่นประเมิน จุดสะสม gamma เชิงลบที่ใหญ่ที่สุดอยู่ที่ $62,000 โดยมี short gamma ราว $1.8 พันล้านกระจุกตัวอยู่ในระดับนั้น ทำให้เป็นโซนแนวรับสำคัญที่ควรจับตา
