Tether ประกาศเมื่อวันที่ 25 พฤษภาคมว่าได้ร่วมมือกับรัฐบาลของจอร์เจียในการเปิดตัว GEL₮ ซึ่งเป็นเหรียญสเตเบิลที่มีการอ้างอิงกับจอร์เจียลารี (GEL) ทำให้จอร์เจียกลายเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ ที่สามารถใช้ความร่วมมือกับผู้ให้บริการสเตเบิลคอยน์เอกชนเพื่อเชื่อมสกุลเงินของประเทศเข้ากับบล็อกเชนได้โดยตรง ธนาคารกลางแห่งจอร์เจียได้อนุมัติกฎการออกเหรียญสเตเบิลเมื่อเดือนมีนาคม 2026 โดยกรอบกำกับดูแลดังกล่าวอ้างอิงตามกฎของสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และดูไบ และระบุอย่างชัดเจนถึงการมุ่งหาให้เกิดความสามารถในการทำงานร่วมกันกับกฎสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ
GEL₮ กรอบเทคนิคและการกำกับดูแล: แนวทางการออกแบบที่ยืนยันแล้ว
ประกาศของ Tether ยืนยันว่า GEL₮ จะทำหน้าที่เป็นเวอร์ชันดิจิทัลบนบล็อกเชนของจอร์เจียลารี โดยมีเป้าหมายฟังก์ชันดังต่อไปนี้: ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่า (เมื่อเทียบกับช่องทางชำระเงินแบบดั้งเดิม), ความเร็วในการชำระเงินที่สูงขึ้น (ใกล้เคียงแบบเกือบเรียลไทม์), การชำระเงินแบบตั้งโปรแกรมได้ (อนุญาตให้ฝังตรรกะการชำระเงินไว้ในสัญญา), และการไหลเวียนของมูลค่าในระบบนิเวศดิจิทัลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ด้านการกำกับดูแล กรอบการออกเหรียญสเตเบิลที่ธนาคารกลางแห่งจอร์เจียอนุมัติเมื่อเดือนมีนาคม 2026 มีคุณลักษณะที่ยืนยันแล้วดังนี้: ให้ความชัดเจนทางกฎหมายสำหรับธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล, สอดรับกับมาตรฐานสากลด้านการบริหารเงินสำรอง การปฏิบัติตามกฎ และการกำกับดูแลผู้ออก, อ้างอิงหลักการหลักจากกรอบกำกับดูแลที่มีอยู่ 3 ฉบับของสหรัฐฯ อย่าง GENIUS Act (ซึ่งยังอยู่ระหว่างการพิจารณาในวุฒิสภา), สหภาพยุโรป MiCA และดูไบ VARA, และระบุอย่างชัดเจนถึงการมุ่งหาให้เกิดความสามารถในการทำงานร่วมกันกับกฎสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ เช่น GENIUS Act
เบื้องหลังภาพรวมสเตเบิลคอยน์ระดับโลก: สถานะทางการตลาดของ Tether
การเปิดตัว GEL₮ เกิดขึ้นในบริบทที่มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์หลักของ Tether อย่าง USDT อยู่ที่ราว 1,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายรายวันได้เกินกว่าเจ้าตลาดการชำระเงินแบบดั้งเดิมอย่าง Visa และ Mastercard เป็นประจำ Ardoino ชี้ในประกาศว่า สเตเบิลคอยน์กำลังกลายเป็น “องค์ประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลก” ภายในช่วงต้นเดือนของเดือนนี้ รายงานของ NCA สหรัฐฯ ยืนยันว่ามีผู้ใหญ่ชาวอเมริกันมากกว่า 67 ล้านคนถือครองคริปโทเคอร์เรนซี โดย 77% ระบุว่าคริปโทเคอร์เรนซีส่งผลเชิงบวกต่อชีวิตของพวกเขา ซึ่งสะท้อนว่าฐานความต้องการสำหรับการประยุกต์ใช้สเตเบิลคอยน์ด้านการชำระเงินกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว
คำถามที่พบบ่อย
GEL₮ และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางแห่งจอร์เจียจะเปิดตัว CBDC (เงินดิจิทัลของธนาคารกลาง) แตกต่างกันอย่างไรในเชิงสาระสำคัญ?
GEL₮ เป็นสเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วยสินทรัพย์ซึ่งออกโดย Tether (บริษัทเอกชน) โดยมีเงินสำรองเป็นจอร์เจียลารี จัดอยู่ในกลุ่มสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยเอกชนภายใต้การกำกับดูแล และมีโครงสร้างทางเทคนิคและรูปแบบธุรกิจคล้ายกับ USDT ส่วน CBDC (เงินดิจิทัลของธนาคารกลาง) คือเงินดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางโดยตรง (ธนาคารกลางแห่งจอร์เจีย) ซึ่งเป็นตัวแทนของหนี้สินของธนาคารกลางและมีสถานะเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย GEL₮ ออกผ่านกรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ที่จอร์เจียได้จัดตั้งไว้ ซึ่งทำให้สถาบันเอกชนสามารถออกสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการอ้างอิงกับเงินตราตามกฎหมายภายใต้กรอบที่ปฏิบัติตามกฎได้ นี่คือแนวทาง “สเตเบิลคอยน์เอกชน + ความร่วมมือกับรัฐบาล” ที่จอร์เจียเลือก ซึ่งแตกต่างจากแนวทาง CBDC ที่ธนาคารกลางออกโดยตรง เช่น เงินหยวนดิจิทัลของจีน
เหตุใดกรอบกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ของจอร์เจียจึงยึดตาม GENIUS Act ของสหรัฐฯ ทั้งที่ปัจจุบัน GENIUS Act ยังไม่กลายเป็นกฎหมาย?
ปัจจุบัน GENIUS Act ยังอยู่ระหว่างกระบวนการทางกฎหมายในสหรัฐฯ (ผ่านคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาแล้ว และรอการพิจารณาในสภาทั้งหมด) แต่การออกแบบกรอบการกำกับดูแล (ข้อกำหนดด้านเงินสำรอง มาตรฐานการตรวจสอบ คุณสมบัติของผู้ออก ฯลฯ) ได้กลายเป็นต้นแบบอ้างอิงให้กับเขตอำนาจศาลหลายแห่งทั่วโลกในการออกกฎเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ จุดประสงค์หลักที่จอร์เจียนำ GENIUS Act มาใช้คือเพื่อให้กรอบของตนสอดรับกับทิศทางการกำกับดูแลในอนาคตของสหรัฐฯ เพื่อให้ GEL₮ สามารถได้รับการยอมรับและใช้งานในตลาดสหรัฐฯ หรือในสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับลูกค้า/สถาบันของสหรัฐฯ ได้ โดยไม่จำเป็นต้องมีการปรับโครงสร้างกรอบขนาดใหญ่หลังจากที่กฎหมายในสหรัฐฯ ลงเอยเป็นที่แน่ชัด
ความร่วมมือนี้มีความหมายต่อกลยุทธ์ธุรกิจของ Tether อย่างไร?
GEL₮ แสดงถึงการขยายเชิงกลยุทธ์ของ Tether จากการเป็นผู้ให้บริการออก USDT เพียงสกุล ไปสู่การเป็นผู้ให้โครงสร้างพื้นฐานด้านสเตเบิลคอยน์หลายสกุล ก่อนหน้านี้ Tether ยังสนับสนุน EURT ที่มีการประเมินราคาเป็นยูโร (แม้ว่าธุรกิจในยุโรปจะถูกจำกัดในปี 2024 เนื่องจาก MiCA) รูปแบบความร่วมมือกับรัฐบาลจอร์เจีย—โดยที่ Tether ให้เทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานในการออก ส่วนรัฐบาลให้กรอบการกำกับดูแลและการรับรองทางกฎหมาย—คือแม่แบบธุรกิจที่ Tether อาจนำไปทำซ้ำในตลาดเกิดใหม่และประเทศเศรษฐกิจขนาดกลางอีกมากมาย โดยเสริมกับสถานะที่ครองตลาดของ USDT ในดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกันก็ช่วยหลีกเลี่ยงอุปสรรคด้านการกำกับดูแลที่เข้มงวดกว่าของตลาดพัฒนาแล้วขนาดใหญ่
