กำไรบริษัทใน S&P 500 เกินความคาดหมายท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

อเมริกาในภาคธุรกิจส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งกว่าคาดในฤดูกาลนี้ โดยขณะนี้ 84% ของบริษัทในดัชนี S&P 500 ทำผลกำไรเกินประมาณการ ณ ช่วงกลางฤดูกาลรายงาน ตามรายงานของ FactSet ผลงานที่โดดเด่นกำลังลดความกังวลต่อเศรษฐกิจ แม้จะยังมีแรงกดดันจากราคาพลังงานที่ปรับขึ้น สงครามอิหร่าน เงินเฟ้อที่ยังดื้อดึง และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนลง

ผลประกอบการที่เหนือคาด แซงค่าเฉลี่ยในอดีต

อัตราการทำผลงานเหนือคาด 84% สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 78% อย่างชัดเจน ตามรายงานของ FactSet “ทั้งสัดส่วนของบริษัทใน S&P 500 ที่รายงานผลกำไรที่เกินคาด และขนาดของผลกำไรที่เกินคาด อยู่เหนือค่าเฉลี่ยของช่วงที่ผ่านมา” บริษัทวิจัยระบุ นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank เรียกผลงานนี้ว่า “หนึ่งในฤดูกาลทำกำไรที่ดีที่สุดในรอบ 20 ปี” ในรายงานเมื่อวันพุธ โดยที่สำคัญคือ คาดว่า 11 กลุ่มอุตสาหกรรมหลักของ S&P 500 ทั้งหมด รวมถึงเทคโนโลยี สุขภาพ และอุตสาหกรรม จะกลับมามียอดกำไรเติบโตเมื่อเทียบรายปีเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี ตามที่ Deutsche Bank ระบุ

ผู้ชนะตัวจริงข้ามทุกกลุ่มอุตสาหกรรม

บริษัทบางรายสร้างผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งในหลายอุตสาหกรรม:

• Uber รายงานยอดจองพุ่งขึ้น 25% ซีอีโอ Dara Khosrowshahi ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า “ผู้บริโภคกำลังใช้จ่าย พวกเขาใช้จ่ายในพื้นที่ และเราไม่เห็นสัญญาณใดๆ ว่าการใช้จ่ายนั้นกำลังอ่อนแรง ณ ตอนนี้”
• Disney บันทึกกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีจากการดำเนินงานดีกว่าที่คาดไว้ในทั้ง 3 หน่วยงาน ได้แก่ สื่อบันเทิง ประสบการณ์ และกีฬา ตามที่ Bloomberg ระบุ บริษัทระบุว่า ผู้บริโภคไปเยือนสวนสนุกในจังหวะที่ “ดีต่อสุขภาพ”
• CVS Health ซึ่งเป็นเครือร้านขายยากับเจ้าของ Aetna ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำกำไรปี 2026 หลังต้นทุนทางการแพทย์ลดลงอย่างรวดเร็ว
• Novo Nordisk ผู้ผลิตยากลุ่ม GLP-1 ได้ปรับเพิ่มแนวทางหลังจากยาลดน้ำหนักชนิดรับประทานตัวแรกเริ่มต้นได้อย่างน่าประทับใจ โดยมียอดสั่งซื้อไปแล้ว 2 ล้านใบสั่งยา

แรงกดดันและข้อยกเว้น

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการที่แข็งแกร่งซ่อนความเปราะบางที่เริ่มเกิดขึ้น การล่มสลายของ Spirit Airlines หลังราคาน้ำมันเจ็ตพุ่งสูงขึ้น สะท้อนถึงความเสียหายที่อาจเกิดจากสงครามอิหร่านต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง อุตสาหกรรมสายการบินกำลังเจ็บหนักจากต้นทุนการดำเนินงานที่พุ่งขึ้น

บริษัทอื่นๆ กำลังเผชิญปัญหาด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน Restaurant Brands International รายงานเมื่อวันพุธว่า ยอดขายเทียบเคียงลดลง 6.5% ซึ่งถือเป็นผลงานไตรมาสที่แย่ที่สุดของเครือในอย่างน้อย 20 ปี ตามรายงานของ Restaurant Business Magazine

ความหมายของกำไรที่แข็งแกร่งต่อเศรษฐกิจ

กำไรของบริษัทไม่ได้เป็นตัวชี้วัดสุขภาพโดยตรงแบบหนึ่งต่อหนึ่งของเศรษฐกิจโดยรวม แต่ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าอย่างน้อยบริษัทขนาดใหญ่กำลังรับมือกับความไม่แน่นอนในปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ฤดูกาลรายงานแสดงให้เห็นถึงความทนทานในหลายกลุ่มอุตสาหกรรม แม้ว่าอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อพลังงานและกลุ่มการใช้จ่ายตามดุลยพินิจของผู้บริโภคจะเผชิญแรงกดดันจากแรงลมปะทะเฉพาะด้านก็ตาม