Morgan Stanley ยื่นเอกสาร S-1 ฉบับแก้ไขต่อสำนักงาน ก.ล.ต. (SEC) เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน สำหรับอีเธอร์และโซลานาอีทีเอฟแบบแลกเปลี่ยนซื้อขาย (exchange-traded fund) โดยกำหนดค่าธรรมเนียมการบริหารที่ 0.14% สำหรับทั้งสองผลิตภัณฑ์ อัตราดังกล่าวต่ำกว่าอีทีเอฟคริปโททุกรายที่มีอยู่ในสหรัฐฯ การแข่งขันด้านค่าธรรมเนียมในตลาดอีทีเอฟคริปโทยิ่งทวีความรุนแรงนับตั้งแต่ BlackRock และ Fidelity เปิดตัวผลิตภัณฑ์สปอตบิตคอยน์ในเดือนมกราคม 2024 ทำให้ผู้เข้ามาช้าต้องแข่งขันเชิงรุกด้านต้นทุนเพื่อดึงเงินไหลเข้า
Morgan Stanley ตั้งค่าธรรมเนียม 0.14% สำหรับอีเธอร์และโซลานาอีทีเอฟ
อีทีเอฟสปอตอีเธอร์ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำสุดในสหรัฐฯ ในปัจจุบันคือ Grayscale Ethereum Staking Mini ETF ซึ่งคิดค่าธรรมเนียม 0.15% ต่อปี สำหรับอีทีเอฟสปอตโซลานา ข้อมูลจาก Farside Investors ระบุว่า SOEZ ของ Franklin Templeton ถือครองตำแหน่งที่ถูกที่สุดที่ 0.19% ข้อเสนอของ Morgan Stanley ที่ 0.14% ต่ำกว่าทั้งสองราย โดยต่ำกว่า Grayscale ในผลิตภัณฑ์อีเธอร์ 1 basis point และต่ำกว่า Franklin Templeton ในกองทุนโซลานา 5 basis points
เอกสารที่แก้ไขแล้วถือเป็นการอัปเดตครั้งที่ 2 นับตั้งแต่ Morgan Stanley ยื่นคำขออีทีเอฟครั้งแรกในเดือนมกราคม 2026 หากได้รับการอนุมัติ Morgan Stanley Ethereum Trust จะซื้อขายภายใต้ทิกเกอร์ MSSE และกลายเป็นอีทีเอฟสปอตอีเธอร์ลำดับที่ 11 ที่มีในตลาดสหรัฐฯ ส่วน Morgan Stanley Solana Trust ที่ซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ MSOL จะเป็นกองทุนสปอตโซลานาลำดับที่ 7 ที่เปิดตัวในประเทศ
Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas โพสต์บน X ว่าโซนค่าธรรมเนียม 0.14% จะทำให้กองทุนคริปโทของ Morgan Stanley เป็นอีทีเอฟที่ถูกที่สุดไม่เพียงแต่ในสหรัฐฯ แต่ทั่วโลก ผู้เข้ามาช้าระดับ Morgan Stanley ไม่สามารถชนะด้วยชื่อเสียงของแบรนด์เพียงอย่างเดียวท่ามกลางนักลงทุนอีทีเอฟ และต้องแข่งขันเชิงรุกด้านต้นทุนเพื่อดึงเงินไหลเข้า
Figment, Galaxy และ Coinbase Canada ให้บริการ Staking
เอกสารที่แก้ไขแล้วเปิดเผยว่า Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure และ Coinbase Canada จะให้บริการ staking สำหรับทั้งผลิตภัณฑ์ แต่ละกองทุนมีค่าธรรมเนียม 5% สำหรับรางวัล staking ที่ได้รับ ซึ่งเป็นกระแสรายได้ทางอ้อมอีกทางที่ช่วยชดเชยบางส่วนให้กับค่าธรรมเนียมการบริหารที่ต่ำ และยังเป็นแรงจูงใจให้ผู้ออกเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนจากการ staking เพื่อผู้ถือครอง
เหตุการณ์ก่อนหน้า Bitcoin ETF ของ Morgan Stanley สะท้อนกลยุทธ์การตั้งราคา
Bitcoin ETF ของ Morgan Stanley ที่เปิดตัวในเดือนเมษายน 2026 ด้วยค่าธรรมเนียม 0.14% ดึงดูดเงิน 30.6 ล้านดอลลาร์ในวันซื้อขายวันแรก นับจากนั้นกองทุนได้สะสมเงินไหลเข้ารวม 331 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแซงหน้า Bitcoin ETFs ของ Invesco, Franklin Templeton และ CoinShares ที่เปิดตัวมาก่อนหน้านั้นกว่า 1 ปี
รูปแบบดังกล่าวสะท้อนแผนงานของบริษัท: ใช้การตั้งราคาที่ต่ำกว่าตลาดเพื่อสร้างเงินไหลเข้าในช่วงแรก แล้วคงสินทรัพย์ไว้ผ่านช่องทางการกระจายของการบริหารความมั่งคั่งของ Morgan Stanley ผู้ออกรายเล็กไม่สามารถแข่งขันด้วยค่าธรรมเนียม 0.14% ได้โดยไม่เสี่ยงทำให้ผลิตภัณฑ์ไม่สร้างผลกำไร ซึ่งสร้างความได้เปรียบเชิงโครงสร้างให้กับธนาคารขนาดใหญ่ในสงครามราคาของอีทีเอฟ
การแก้ไข S-1 ครั้งที่ 2 โดยทั่วไปหมายถึง SEC อยู่ในขั้นตอนการทบทวนขั้นสุดท้ายก่อนออกคำสั่งอนุมัติหรือปฏิเสธ ยังไม่มีการเผยแพร่วันอนุมัติอย่างเป็นทางการ
FAQ
ค่าธรรมเนียม 0.14% ของ Morgan Stanley เทียบกับอีทีเอฟคริปโทที่มีอยู่แล้วอย่างไร?
ค่าธรรมเนียม 0.14% ของ Morgan Stanley ต่ำกว่าตัวเลือกอีทีเอฟสปอตอีเธอร์ที่ค่าธรรมเนียมต่ำสุดในปัจจุบัน (Grayscale Ethereum Staking Mini ETF ที่ 0.15%) 1 basis point และต่ำกว่าอีทีเอฟสปอตโซลานาที่ถูกที่สุด (SOEZ ของ Franklin Templeton ที่ 0.19%) 5 basis points Eric Balchunas นักวิเคราะห์ Bloomberg ETF ระบุว่าอัตรา 0.14% จะทำให้กองทุนคริปโทของ Morgan Stanley เป็นอีทีเอฟที่ถูกที่สุดทั่วโลก
มีบริการ staking อะไรบ้างในอีทีเอฟอีเธอร์และโซลานาของ Morgan Stanley?
Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure และ Coinbase Canada จะให้บริการ staking สำหรับทั้งผลิตภัณฑ์ แต่ละกองทุนคิดค่าธรรมเนียม 5% สำหรับรางวัล staking ที่ได้รับ ซึ่งสร้างกระแสรายได้ทางอ้อมที่ช่วยชดเชยบางส่วนให้กับค่าธรรมเนียมการบริหารที่ต่ำ 0.14%
การแก้ไข S-1 ครั้งที่ 2 บ่งชี้อะไรต่อการอนุมัติของ SEC?
การแก้ไข S-1 ครั้งที่ 2 โดยทั่วไปบ่งชี้ว่า SEC อยู่ในขั้นตอนการทบทวนขั้นสุดท้ายก่อนออกคำสั่งอนุมัติหรือปฏิเสธ Morgan Stanley ยื่นคำขออีทีเอฟครั้งแรกในเดือนมกราคม 2026 และยื่นเอกสาร S-1 ฉบับแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 2 เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน โดยสอดคล้องกับรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นก่อนการอนุมัติอีทีเอฟคริปโตก่อนหน้านี้ ยังไม่มีการเผยแพร่วันอนุมัติอย่างเป็นทางการ
