คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ชะลอการพิจารณาเมื่อช่วงต้นเดือนพฤษภาคมสำหรับการยื่น ETF ประมาณ 24 รายการที่ติดตามตลาดการทำนาย เช่น Kalshi และ Polymarket โดย SEC ขอให้ผู้ยื่นเพิ่มเติมกลไกผลิตภัณฑ์และรายละเอียดการเปิดเผย CNBC สรุปว่า การชะลอนี้กระทบต่อผู้ยื่นอย่าง Bitwise, Roundhill และ GraniteShares ที่ยื่น ETF รวม 24 รายการ นักวิเคราะห์เทียบการชะลอครั้งนี้กับกระบวนการที่ ETF บิตคอยน์สปอตต้องเผชิญมายาวนานกว่าจะไปต่อได้ในช่วงก่อนหน้า จุดที่ SEC ถามหลัก ๆ คือรายละเอียดการทำงาน เช่น “อัลกอริทึมการกำหนดราคาแปลงเป็นราคาหุ้นของ ETF อย่างไร” และ “จะติดตามการเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ได้อย่างไร”
ETF 24 รายการที่ถูกชะลอ: Bitwise, Roundhill, GraniteShares เป็นผู้ยื่นหลัก
โครงสร้าง ETF ที่ถูก SEC ชะลอครั้งนี้:
เป้าหมาย: สัญญาอีเวนต์ (event contracts) ที่ติดตามสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์ของแพลตฟอร์มตลาดการทำนาย เช่น Kalshi และ Polymarket
โครงสร้างสัญญา: เครื่องมือแบบไบนารี จ่าย 1 ดอลลาร์เมื่อผลลัพธ์เฉพาะเกิดขึ้น และจ่าย 0 หากไม่เกิดขึ้น
ขอบเขตหัวข้อ: การเลือกตั้ง ภาวะเศรษฐกิจถดถอย การเลิกจ้างในสายเทคโนโลยี ราคาน้ำมัน และแนวโน้มราคาเหรียญคริปโต
ผู้ออก: Bitwise Asset Management, Roundhill Investments, GraniteShares
ขนาด: รวม 24 รายการ ETF ที่ถูกชะลอในระหว่างขั้นตอนการตรวจสอบหลังยื่นคำขอ
คุณค่าหลักของ ETF เหล่านี้คือ “ทำให้รายย่อยไม่จำเป็นต้องเปิดบัญชีโดยตรงใน Kalshi หรือ Polymarket ก็สามารถเข้าถึงความเสี่ยงของสัญญาอีเวนต์ได้” สำหรับนักลงทุนสถาบัน และโครงสร้าง ETF ยังมีกรอบด้านภาษีและการดูแลหลักทรัพย์ที่คุ้นเคยกว่า
ประเด็นที่ SEC ถาม: อัลกอริทึมการกำหนดราคา การติดตามความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ และกลไกการเปิดเผย
ข้อกำหนดเฉพาะที่ SEC ยื่นต่อผู้ยื่น:
อธิบายว่าอัลกอริทึมการกำหนดราคานำสัญญาในตลาดการทำนายไปแปลงเป็นราคาหุ้นของ ETF อย่างไร
อธิบายว่าจะติดตามการเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์อย่างไร และสะท้อนเข้าไปใน NAV
เปิดเผยกลไกการทำงานของผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมแก่นักลงทุน
ชี้ให้ชัดถึงความสอดคล้องระหว่างการทำการตลาดของผลิตภัณฑ์กับความเสี่ยงที่แท้จริง
SEC ไม่ได้ปฏิเสธ ETF เหล่านี้ เพียงแต่ขยายระยะเวลาการทบทวน ผู้เชี่ยวชาญด้าน ETF มองว่าการชะลอเป็นเพียงชั่วคราว SEC ต้องการข้อมูลเพิ่ม และโดยภาพรวมการอนุมัติยังเป็น “สถานการณ์พื้นฐาน” แต่ไทม์ไลน์อาจยืดออกกว่าที่คาด
เบื้องหลัง: ความเชื่อมโยงของตระกูล Trump กับแพลตฟอร์มตลาดการทำนาย
บริบททางการเมืองและเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการชะลอครั้งนี้:
Donald Trump Jr. ลูกชายของประธานาธิบดี Trump เป็นที่ปรึกษาของ Kalshi และ Polymarket
Trump Jr. ถือสัดส่วนการลงทุนใน Polymarket ผ่านกองทุนบางแห่งด้วย
ในการตรวจสอบ SEC ต้องจัดการความสัมพันธ์ระหว่าง “ผลประโยชน์ของตระกูล Trump” กับ “ความเป็นอิสระของการกำกับดูแล”
โครงสร้างนี้สอดคล้องกับบทบัญญัติเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อนของ CLARITY Act ที่ abmedia รายงานในสัปดาห์นี้—ทำเนียบขาวยืนยันว่าควร “บังคับใช้กับเจ้าหน้าที่ทุกคน” ไม่ใช่มุ่งเฉพาะบุคคลเดียว และผลประโยชน์ด้านคริปโตและตลาดการทำนายของตระกูล Trump คือประเด็นที่เป็นจุดปะทะเฉพาะเจาะจงในกฎหมายกำกับดูแลทางการเงินของสหรัฐ ณ ตอนนี้
การชะลอ ETF ในครั้งนี้คล้ายกับเส้นทางที่ ETF บิตคอยน์สปอตต้องใช้เวลายาวนานกว่าจะผ่านได้ในอดีต—ETF บิตคอยน์สปอตในปี 2023 ก็ถูกเลื่อนหลายรอบเช่นกัน และท้ายที่สุดได้รับการอนุมัติในเดือนมกราคม 2024 การพิจารณา ETF ตลาดการทำนายอาจใช้ไทม์ไลน์คล้ายกัน แต่ยังไม่เปิดเผยวันสิ้นสุดที่ชัดเจน เหตุการณ์เฉพาะที่ติดตามได้ต่อคือกำหนดเวลาที่ SEC ตอบรับคำยื่นเพิ่มเติมจากผู้ยื่น, ไทม์ไลน์ที่ Bitwise/Roundhill/GraniteShares ยื่นแก้ไขอีกครั้งหลังปรับเอกสาร และว่าความสัมพันธ์ของ Trump Jr. กับแพลตฟอร์มที่เกี่ยวข้องจะกลายเป็นประเด็นสาธารณะในกระบวนการพิจารณาหรือไม่
บทความเรื่อง SEC ชะลอ ETF ตลาดการทำนาย 24 รายการที่ต้องยื่นเพิ่มเติม พร้อมจับตาสถานะที่ปรึกษาของ Trump Jr. ปรากฏครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia
