ไมโครสตราทีย์ส์ขาดทุนบิตคอยน์ครั้งใหญ่ในไตรมาส 1 มูลค่า 14.4 พันล้านดอลลาร์ สายเลอร์ผ่อนปรนเรื่องการขาย BTC เพื่อแลกกับเงินปันผลตอบแทนสูง

ไมโครสเตรทิจี (MicroStrategy, MSTR) เผยแพร่ผลประกอบการไตรมาสแรก และจัดงานแถลงข่าวออนไลน์ไปพร้อมกัน โดยจุดสนใจหลักของผลประกอบการครั้งนี้ยังคงเป็นกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวในบิตคอยน์ (BTC) ของบริษัทและผลกระทบต่อผลการดำเนินงานทางการเงิน ข้อมูลชี้ว่า เนื่องจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Loss) ของสินทรัพย์ดิจิทัลสูงถึง 14,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจึงขาดทุนต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสแรกที่ 38.25 ดอลลาร์สหรัฐ แม้จะเผชิญกับผลขาดทุนตามบัญชี แต่มิครอสเตรทิจี தொடர்ந்துขยายคลังคริปโตอย่างต่อเนื่อง โดยยอดการถือครองรวมเกินกว่า 818,000 เหรียญแล้ว นอกจากนี้ Michael Saylor ผู้ก่อตั้งกล่าวว่าบริษัทอาจขาย BTC จำนวนเล็กน้อยเพื่อจ่ายเงินปันผลประจำปีแบบคิดอัตราสูงถึง 11.5% สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ STRC

Strategy ผลการเงินไตรมาสแรกของไมโครสเตรทิจี

จากรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี 2026 ของไมโครสเตรทิจี ในไตรมาสแรก บริษัทมีรายได้รวม 124.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 14,470 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือครองบิตคอยน์ มีมูลค่า 14,460 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความแตกต่างทางการเงินครั้งนี้เป็นหลักจากมาตรฐานบัญชีมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ที่ทำให้ต้องรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมากจากความผันผวนของราคาบิตคอยน์ ซึ่งสะท้อนว่ารายงานการเงินของไมโครสเตรทิจีถูกขับเคลื่อนโดยตลาดคริปโตโดยตรง แต่ไม่ใช่การขาดทุนที่เกิดจากการขายสินทรัพย์จริง

ผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกปี 2026 อยู่ที่ 12,540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS อยู่ที่ขาดทุน 38.25 ดอลลาร์สหรัฐ

กลยุทธ์คลังบิตคอยน์และการดำเนินงานในตลาดทุน

แม้จะเผชิญกับผลขาดทุนตามบัญชี แต่ไมโครสเตรทิจียังคงรักษากลยุทธ์การสะสมบิตคอยน์อย่างจริงจัง ณ สิ้นไตรมาสแรก ยอดถือครองรวมทะลุ 818,000 เหรียญ และยังคงยืนเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์ของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลก เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์นี้ บริษัทใช้เครื่องมือทางการตลาดเพื่อระดมเงิน เช่น การออกหุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) เพื่อนำเงินไปซื้อสินทรัพย์ดิจิทัล การดำเนินการดังกล่าวทำให้ฐานสินทรัพย์ขยายใหญ่ขึ้น อีกทั้งยังทำให้บริษัทมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดระหว่างเครดิตแบบดั้งเดิมและตลาดดิจิทัล

จากงบดุล บริษัทมีเงินสำรองสภาพคล่องราว 2.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพียงพอสำหรับรองรับดอกเบี้ยและเงินปันผลในระยะยาว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมูลค่ากิจการของบริษัทผูกติดกับราคาบิตคอยน์อย่างลึกซึ้ง ผลการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในอนาคตจึงจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการระยะยาวของตลาดคริปโตเป็นหลัก ไม่ใช่เพียงการพึ่งพาการเติบโตของรายได้จากซอฟต์แวร์

Saylor เริ่มส่งสัญญาณขายบิตคอยน์ครั้งแรก

Michael Saylor ผู้ก่อตั้งกล่าวว่า บริษัทอาจขาย BTC จำนวนเล็กน้อยเพื่อจ่ายเงินปันผลประจำปีแบบคิดอัตราสูงถึง 11.5% ของหุ้นบุริมสิทธิ STRC

เอาเงินที่ได้จากการระดมทุนด้วยหุ้นบุริมสิทธิไปซื้อ BTC พอราคาบิตคอยน์ขึ้นแล้วค่อยขาย BTC บางส่วนเพื่อจ่ายเงินปันผล ตราบใดที่ยังสามารถออกหุ้นบุริมสิทธิได้อย่างต่อเนื่องเพื่อไปถึงจุดคุ้มทุน รูปแบบนี้ก็จะเดินต่อได้เรื่อยๆ!

แต่ Saylor ย้ำว่าจุดประสงค์คือการเพิ่มความยืดหยุ่นให้แก่ผู้ถือหุ้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์หลักแบบ HODL อย่างไรก็ตาม คำพูดดังกล่าวจุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างกว้างขวาง และมีผู้เชื่อมโยงว่าการที่บิตคอยน์ปรับลงในเช้านี้อาจเป็นผลมาจากเรื่องนี้

บทความนี้ ไมโครสเตรทิจีขาดทุนครั้งใหญ่จากบิตคอยน์ 14,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Saylor เริ่มยอมขาย BTC เพื่อจ่ายเงินปันผลมูลค่าสูง ปรากฏขึ้นครั้งแรกบน 鏈新聞 ABMedia