Palantir ยอดขายไตรมาสแรกทำสถิติสูงสุด ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี มูลค่าแพงยังเข้าซื้อได้อีกไหม?

บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลของสหรัฐ Palantir Technologies Inc. ได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกล่าสุด โดยรายได้รวมสูงกว่าที่ตลาดคาด และยังได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ทางการเงินทั้งปีด้วย ยอดขายรวมของบริษัทในไตรมาสแรกทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.63 พันล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของสัญญากับรัฐบาลสหรัฐ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานด้านรายได้ในธุรกิจภาคเอกชนของสหรัฐกลับต่ำกว่าที่ตลาดคาด ฟื้นตัวด้วยการถูกพูดคุยเรื่องอัตราส่วนมูลค่าสูงมานาน ราคาประเมินที่สูงของ Palantir ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงในตลาด แม้ PLTR จะปรับลง 18% นับตั้งแต่ต้นปี แต่ปัจจุบันยังซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่คาดการณ์ไว้ 43 เท่า ทำให้ยังคงเป็นหุ้นที่แพงที่สุดในดัชนีชี้วัดดังกล่าว

Palantir ข้อมูลผลประกอบการและมุมมองรายได้ทั้งปี

Palantir เปิดเผยรายได้ไตรมาสแรกอยู่ที่ 1.63 พันล้านดอลลาร์ ดีกว่าที่คาดไว้ 1.54 พันล้านดอลลาร์ และทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จากนั้นบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีจาก 7.19 พันล้านดอลลาร์ เป็น 7.65–7.66 พันล้านดอลลาร์ การคาดการณ์นี้สะท้อนมุมมองเชิงบวกของฝ่ายบริหารต่อการดำเนินงาน แม้ผลประกอบการทางการเงินจะค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่บรรดานักลงทุนยังคงกังวลถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่ออุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ภายใต้ความก้าวหน้าของปัญญาประดิษฐ์ โดย Palantir (PLTR) ปรับลง 18% นับตั้งแต่ต้นปี หลังประกาศงบ ราคาหุ้นในช่วงการซื้อขายหลังเวลาทำการขึ้นก่อนแล้วค่อยย่อตัว โดยอยู่ที่ 142 ดอลลาร์

การเติบโตของสัญญารัฐบาลและความท้าทายของรายได้เชิงพาณิชย์

ด้านโครงสร้างธุรกิจ ในไตรมาสแรก รายได้จากหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐอยู่ที่ 687 ล้านดอลลาร์ เกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 610.5 ล้านดอลลาร์ ซีอีโอ Alex Karp กล่าวว่า ธุรกิจในสหรัฐเติบโตแบบ “ทวีคูณ” ภายในปีที่ผ่านมา Palantir เป็นผู้ให้บริการมายาวนานให้กับหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐ (เช่น กระทรวงกลาโหม และหน่วยงานตรวจคนเข้าเมืองและศุลกากรของสหรัฐ) และยังร่วมมือด้านกลาโหมกับรัฐบาลทั่วโลก อย่างไรก็ตาม รายได้ธุรกิจภาคเอกชนของสหรัฐ (Commercial Sales) อยู่ที่ 595 ล้านดอลลาร์ ไม่ถึงเป้าหมายของตลาด ซึ่งชี้ว่า ณ ตอนนี้ลูกค้าบริษัทอาจยังมีท่าทีระมัดระวังต่อการใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์วิเคราะห์ข้อมูล

การแข่งขันในตลาด AI และการวางตำแหน่งด้านความมั่นคงทางกลาโหม

การประเมินของ HSBC ระบุว่า การลดลงของ “ระดับความยาก” ในการเข้าถึงเทคโนโลยี AI ทำให้ Palantir เผชิญการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่ง ทว่าแม้จะเป็นเช่นนั้น บริษัทก็ยังเดินหน้าขยายความได้เปรียบด้านกลาโหม และยังคงให้บริการ “Maven Smart System” แก่กองทัพสหรัฐ ล่าสุด Palantir ได้ออกแถลงการณ์ย้ำถึงพันธะหน้าที่ของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีต่อการมีส่วนร่วมในความมั่นคงของชาติ อย่างไรก็ตาม จุดยืนที่เกี่ยวข้องกับการบังคับใช้กฎหมายด้านการย้ายถิ่นฐานยังคงกระตุ้นคำเรียกร้องให้บางสถาบันถอนการลงทุน รวมถึงประเด็นถกเถียงในสังคม

PLTR อัตราส่วนประเมินค่าสูง ยังน่าเข้าลงทุนหรือไม่?

อัตราส่วนมูลค่าสูงของ Palantir เป็นประเด็นที่ตลาดถกเถียงกันมาตลอด ย้อนกลับไปไม่ถึงหนึ่งปี ก่อนหน้านั้น อัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่คาดการณ์ไว้ (Price-to-Sales Ratio) ของบริษัทเคยพุ่งเข้าใกล้ระดับ 90 เท่า สร้างสถิติสูงสุดในหุ้นกลุ่มสมาชิกของดัชนี S&P 500 แม้ว่าความผันผวนและการขายทำกำไรในตลาดในปีนี้จะทำให้มูลค่าปรับลงอย่างมากเกินกว่าครึ่งแล้ว แต่ปัจจุบันยังคงอยู่ที่ 43 เท่า ทำให้ยังเป็นหุ้นที่แพงที่สุดในดัชนีดังกล่าว

Michael Burry (Michael Burry) ซึ่งเป็น “ขาประจำฝั่งชอร์ต” เคยออกมาวิจารณ์บริษัทอย่างรุนแรงก่อนหน้านี้ และชี้ถึงความเสี่ยงด้านการแข่งขันที่อาจมาจากโมเดลปัญญาประดิษฐ์เชิงกำเนิด แม้ราคาหุ้นจะผ่านการปรับฐาน แต่ปัจจุบันอัตราส่วนราคาต่อยอดขายที่คาดการณ์ของ Palantir ยังสูงถึง 43 เท่า และยังเป็นอันดับ 1 ในหุ้นของดัชนี S&P 500 ความเห็นของนักวิเคราะห์บนวอลล์สตรีทต่อเรื่องนี้แตกต่างกัน โดยนักวิเคราะห์จาก Oppenheimer ให้เรตติ้ง “เหนือกว่าตลาด” และกำหนดราคาเป้าหมายที่ 200 ดอลลาร์ พร้อมมองว่าบริษัทกำลังกลายเป็นแพลตฟอร์มชั้นนำสำหรับการนำแอปพลิเคชันด้าน AI ไปใช้ ซึ่งทำให้มูลค่าดูสมเหตุสมผล ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Morningstar ยังคงให้เรตติ้ง “ถือ” และเน้นว่าความคาดหวังการเติบโตของตลาดต่อ Palantir นั้นสูงเกินไป

หมายเหตุ: อัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (Price-to-Sales Ratio เรียกย่อ P/S Ratio) ใช้เป็นหลักในการประเมินว่า นักลงทุนยินดีจ่ายราคาเท่าใดสำหรับรายได้จากการดำเนินงานของบริษัท 1 ดอลลาร์ และมักถูกใช้เพื่อวิเคราะห์บริษัทสตาร์ทอัพหรือธุรกิจเทคโนโลยีที่ยังไม่มีกำไรหรือมีกำไรไม่สม่ำเสมอ

บทความนี้ “Palantir รายได้ไตรมาสแรกทำสถิติสูงสุด ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี มูลค่าสูง ยังน่าเข้าลงทุนหรือไม่?” ปรากฏครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia