หุ้นของ Micron Technology (美光科技) ปิดที่ 1,087.99 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 16 มิถุนายน Micron จำหน่ายกำลังการผลิต HBM หมดแล้วจนถึงปี 2026 และ NVIDIA ได้รับรองให้ Micron เป็นผู้จัดหาหน่วยความจำ HBM4 สำหรับแพลตฟอร์ม AI ของ Vera Rubin Micron จะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 (Q3 FY2026) หลังปิดตลาดในวันที่ 24 มิถุนายน
การรายงานผล Q3 FY2026 วันที่ 24 มิถุนายน: ตัวเลขคาดการณ์ฉันทามติของนักวิเคราะห์
Micron จะรายงานผลประกอบการ Q3 FY2026 หลังปิดตลาดในวันที่ 24 มิถุนายน โดยนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า EPS อยู่ที่ราว 19.82 ดอลลาร์สหรัฐ ยอดขายอยู่ที่ราว 34,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขั้นต้นใกล้แตะ 81% ก่อนหน้านี้ Micron ในไตรมาส 2 (Q2 FY2026) มีรายได้เพิ่มขึ้น 196% เมื่อเทียบรายปี และอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 74.9%
สำหรับทั้งปี FY2026 EPS ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้โดยรวมอยู่ใกล้ 58 ดอลลาร์สหรัฐ โดยคำนวณแล้วอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (forward P/E) อยู่ที่ประมาณ 18 เท่า ขณะที่ P/E ปัจจุบัน (อิงกำไรย้อนหลัง 12 เดือน) อยู่ที่ราว 46 เท่า Micron จ่ายเงินปันผลต่อไตรมาสที่หุ้นละ 0.15 ดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่ำมาก ภาพรวมผลตอบแทนจึงพึ่งพาความต่อเนื่องของเรื่องราวการเติบโตของ AI อย่างสูง
กำลังการผลิต HBM หมดแล้วจนถึงปี 2026: การรับรองจาก NVIDIA Vera Rubin
กำลังการผลิต HBM ของ Micron ถูกขายหมดแล้วจนถึงปี 2026 ผ่านสัญญาระยะยาวที่ทำไว้กับลูกค้า NVIDIA ได้รับรองอย่างเป็นทางการให้ Micron, Samsung และ SK hynix เป็นผู้จัดหาหน่วยความจำ HBM4 สำหรับแพลตฟอร์ม AI ของ Vera Rubin ซึ่งยืนยันตำแหน่งที่ชัดเจนของ Micron ในแผนที่ทางเทคโนโลยีหน่วยความจำสำหรับ AI ระดับหัวแถว
การผลิต HBM4 แบบปริมาณมากใช้คุณภาพการผลิต (yield) ที่ดีขึ้นและปรับตัวได้เร็วกว่า HBM3E รุ่นก่อน พร้อมกับราคาที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มอัตรากำไรให้ดียิ่งขึ้น นักวิเคราะห์ประเมินว่า ตลาดรวมที่เป็นไปได้ของ HBM คาดว่าจะแตะ 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2028 ด้วยอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นราว 40% (นี่เป็นการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในตลาด ไม่ใช่ตัวเลขที่ได้รับการยืนยัน)
ข้อมูลการประเมินมูลค่า: P/E ปัจจุบัน 46 เท่า, P/E ล่วงหน้าราว 18 เท่า
เหตุผลหลักฝ่ายขาขึ้นคือ: P/E 46 เท่าเป็นการคำนวณจากกำไรในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และเมื่อกำลังการผลิต HBM ไต่ระดับ ในปี FY2026 EPS ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้โดยรวมใกล้ 58 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ forward P/E อยู่ที่ราว 18 เท่า สำหรับบริษัทที่กำลังการผลิตถูกขายจองล่วงหน้าแล้วและกำไรเติบโตเร็ว มูลค่าจึงมีแรงสนับสนุนมากกว่า
ส่วนฝ่ายขาลงมองว่า forward ที่คาดการณ์ไว้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า “AI ซูเปอร์ไซเคิล” จะไม่มีวันจบ หากเงินลงทุนด้าน AI หรือราคาหน่วยความจำเกิดความผันผวน กำไรและ P/E อาจหดตัวพร้อมกัน ในวันที่ 5 มิถุนายน Micron ร่วงลงมากกว่า 7% จากนั้นอีก 5 วันทำการลดลงสะสมแตะบริเวณ 919 ดอลลาร์สหรัฐ (ลดลงมากกว่า 16%) โดยตัวเร่งมาจาก Broadcom ไม่สามารถปรับเพิ่มมุมมองธุรกิจ AI ส่งผลให้เกิดการเทขายในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ทั้งกระดาน
คำถามที่พบบ่อย
กำลังการผลิต HBM ของ Micron หมดแล้วถึงเมื่อไหร่ และความหมายที่แท้จริงคืออะไร?
จากรายงานที่ยืนยัน กำลังการผลิต HBM ของ Micron ถูกขายหมดแล้วจนถึงปี 2026 ผ่านสัญญาระยะยาว ซึ่งหมายความว่าลูกค้าได้ล็อกปริมาณการจัดหา HBM ในอนาคตไว้ล่วงหน้า ลดความไม่แน่นอนด้านอุปสงค์ที่มักพบในรูปแบบตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ขนาดใหญ่แบบดั้งเดิม NVIDIA ก็ได้รับรองอย่างเป็นทางการให้ Micron เป็นหนึ่งในผู้จัดหาหน่วยความจำ HBM4 สำหรับแพลตฟอร์ม AI ของ Vera Rubin ด้วยเช่นกัน
ในการประกาศงบวันที่ 24 มิถุนายน มีการยืนยันฉันทามติของนักวิเคราะห์เรื่องใดบ้าง?
นักวิเคราะห์คาดการณ์โดยรวมว่า EPS อยู่ที่ราว 19.82 ดอลลาร์สหรัฐ ยอดขายราว 34,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขั้นต้นใกล้ 81% สำหรับทั้งปี FY2026 EPS ที่คาดการณ์ไว้ใกล้ 58 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อคำนวณแล้ว forward P/E อยู่ที่ราว 18 เท่า ขณะที่ P/E ปัจจุบัน (TTM) อยู่ที่ราว 46 เท่า
สาเหตุของการร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 5 มิถุนายนคืออะไร และหลังจากนั้นเด้งกลับอย่างไร?
เมื่อ Broadcom เผยแพร่ผลประกอบการแล้วไม่สามารถปรับเพิ่มมุมมองธุรกิจ AI ทำให้ตลาดกังวลว่าการลงทุนด้าน AI อาจชะลอลง ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index จึงปรับลดลงตาม ส่งผลให้ Micron ร่วงลงมากกว่า 7% ในวันเดียว จากนั้น 5 วันทำการถัดมาลดลงสะสมแตะบริเวณ 919 ดอลลาร์สหรัฐ (ลดลงมากกว่า 16%) วันที่ 11 มิถุนายน งบการเงินของ Oracle และการที่นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ช่วยหนุนให้ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index พุ่งขึ้นใกล้ 7.9% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นรายวันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบมากกว่าหนึ่งปีของอุตสาหกรรม และเมื่อวันจันทร์มีข้อตกลงสันติภาพอิสราเอล-อิหร่านออกมาเพิ่มเติม ตลาดยิ่งได้รับแรงหนุน ทำให้ Micron เด้งกลับจาก 919 ดอลลาร์สหรัฐ ไปสู่ราว 1,063 ดอลลาร์สหรัฐ
