Hedgeye ได้ยื่นคำขอจัดตั้งกองทุน Hedged Bitcoin ETF ที่ผสานการลงทุนในสปอต Bitcoin ETF เข้ากับกลยุทธ์ออปชันเพื่อช่วยลดความผันผวนและบริหารความเสี่ยงด้านขาลง Bloomberg ETF analyst James Seyffart ได้ชี้ให้เห็นถึงคำยื่นดังกล่าว โดยระบุว่าเป็นความพยายามครั้งใหม่ในการบรรจุการเปิดรับ Bitcoin ในโครงสร้างที่มีลักษณะเชิงป้องกันมากขึ้น กองทุนที่เสนอชื่อ the Hedgeye Hedged Bitcoin ETF โดยใช้ทิกเกอร์ HBIT จะซื้อขายบน NYSE Arca และใช้กลยุทธ์ออปชันที่อิงจากสัญญาณกรรมสิทธิ์ของ Hedgeye Risk Management เพื่อปรับการถือสถานะตามสภาพตลาด คำยื่นตั้งเป้าที่จะรับมือกับความผันผวนของ Bitcoin ด้วยการนำโอเวอร์เลย์ตามกติกาออกแบบมาเพื่อทำให้การเปิดรับสินทรัพย์รับมือการดึงตัวลงได้ง่ายขึ้น แม้ว่าแนวทางนี้อาจจำกัดศักยภาพขาขึ้นในช่วงที่ราคาพุ่งแรง ผลิตภัณฑ์นี้เข้าร่วมกลุ่มกองทุนคริปโต ETF ที่กำลังเติบโตซึ่งมุ่งปรับรูปแบบผลตอบแทนของ Bitcoin มากกว่าการเพิ่มกำไรดิบให้สูงสุด
Hedgeye Files HBIT ETF With Options-Based Volatility Reduction Strategy
กองทุนต้องการเปิดรับ Bitcoin ผ่าน ETPs และ ETFs ขณะเดียวกันใช้ตัวเลือก (options) เพื่อลดความผันผวนและจำกัดความเสี่ยงด้านขาลง ตามเอกสารชี้ชวน กองทุนมีเป้าหมายที่จะ "ลดความผันผวนและบริหารความเสี่ยงด้านขาลงผ่านกลยุทธ์ออปชันที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและ/หรือการขาย put และ call options" โดยอิงจากสัญญาณกรรมสิทธิ์ของ Hedgeye Risk Management, LLC
สัญญาณเหล่านั้นถูกอธิบายว่าเป็นสัญญาณ "Risk Range" ซึ่งเอกสารระบุว่าจะใช้ในการพัฒนาจุดเข้าและจุดออกของสินทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ ETF จะปรับการวางตำแหน่งออปชันตามสภาพตลาด ความผันผวนโดยนัย แนวโน้มราคาของ Bitcoin สภาพคล่อง และปัจจัยอื่น ๆ ที่กำหนดโดยที่ปรึกษา
"กองทุนจะใช้ options บนหุ้นของ Reference ETPs และ/หรือบนดัชนีหรือ ETPs และ ETFs ที่ให้การเปิดรับการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin" เอกสารระบุ "กลยุทธ์ออปชันของกองทุนออกแบบมาเพื่อลดความผันผวนและบริหารความเสี่ยงด้านขาลง ขณะเดียวกันยังคงการเปิดรับผลการดำเนินงานของ Bitcoin ผ่านการลงทุนใน ETPs และ ETFs"
เอกสารถูกระบุว่ายังเป็นข้อมูลเบื้องต้น โดยระบุว่า ข้อมูล "ยังไม่ครบถ้วนและอาจมีการเปลี่ยนแปลง" และหลักทรัพย์อาจไม่สามารถขายได้จนกว่าคำแถลงการจดทะเบียนที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (Securities and Exchange Commission) จะมีผลบังคับใช้
HBIT Structure Trades Upside Potential for Downside Protection
คำยื่นระบุอย่างชัดเจนว่าการป้องกันความเสี่ยงมาพร้อมกับต้นทุน ตำแหน่งออปชันของกองทุน "ออกแบบมาเพื่อให้การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง" แต่ก็อาจหมายถึง "การสละโอกาสขาขึ้นบางส่วนบ่อยครั้งเช่นกัน" นี่คือจุดแลกเปลี่ยนหลักของกลยุทธ์: นักลงทุนอาจได้ประสบการณ์การเคลื่อนไหวที่ราบรื่นขึ้นในตลาดที่ไม่เป็นใจ แต่ก็อาจสูญเสียบางส่วนของศักยภาพขาขึ้นของ Bitcoin ในช่วงที่มีการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแรง
"เบี้ยประกันที่ได้รับจากการเขียนออปชันมีเจตนาเพื่อสร้างรายได้มาชดเชยต้นทุนของการซื้อออปชัน" เอกสารกล่าว กองทุนอาจซื้อและเขียนได้ทั้งออปชันแลกเปลี่ยนมาตรฐาน (standardized exchange-traded options) และ Flexible Exchange Options หรือ FLEX Options ซึ่งเป็นสัญญาที่อยู่ในรายการของตลาดพร้อมเงื่อนไขที่สามารถปรับแต่งได้ เช่น ราคาใช้สิทธิ (strike price) และวันหมดอายุ
เอกสารชี้ชวังยังระบุด้วยว่า ทั้งออปชันแลกเปลี่ยนมาตรฐานและ FLEX Options ได้รับการค้ำประกันสำหรับการชำระบัญชีโดย Options Clearing Corporation (OCC) FLEX Options แตกต่างจากสัญญาที่จดซื้อขายโดยทั่วไป เพราะนักลงทุนสามารถปรับแต่งเงื่อนไขสำคัญบางประการที่โดยปกติจะเป็นมาตรฐาน
ณ เวลาเผยแพร่ BTC ซื้อขายที่ $62,719
FAQ
What is the Hedgeye Hedged Bitcoin ETF?
Hedgeye Hedged Bitcoin ETF (ทิกเกอร์ HBIT) เป็นกองทุนที่เสนอซึ่งจะถือสปอต Bitcoin ETF และใช้กลยุทธ์ออปชันเพื่อลดความผันผวนและบริหารความเสี่ยงด้านขาลง กองทุนใช้สัญญาณกรรมสิทธิ์ "Risk Range" จาก Hedgeye Risk Management เพื่อปรับตำแหน่งของออปชันตามสภาพตลาด ความผันผวนโดยนัย แนวโน้มราคาของ Bitcoin และสภาพคล่อง
How does HBIT's options strategy affect returns?
ตามเอกสารยื่น ตำแหน่งออปชันของกองทุนออกแบบมาเพื่อให้การป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง แต่ก็อาจละทิ้งศักยภาพขาขึ้นบางส่วนบ่อยครั้งเช่นกัน กลยุทธ์จะเทรดการเปิดรับศักยภาพขาขึ้นของ Bitcoin บางส่วนในช่วงที่มีการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแรง เพื่อแลกกับการเดินทางที่ราบรื่นขึ้นในตลาดที่ไม่เป็นใจ รายได้จากเบี้ยประกันที่ได้รับจากการเขียนออปชันมีเจตนาเพื่อสร้างรายได้มาชดเชยต้นทุนของการซื้อออปชัน
