Goldman Sachs เตือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอาจแตะ 5% ซึ่งอาจกดดันการประเมินมูลค่าหุ้น ขณะที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่เข้ารับตำแหน่ง

โกลด์แมน แซคส์เตือนว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ทะลุระดับ 5% ถือเป็นเกณฑ์วิกฤตที่สร้างแรงกดดันเชิงระบบต่อมูลค่าหุ้น โดยโทนี ปาสควารีเอลโล หัวหน้าฝ่ายเทรดของธนาคารกล่าว เกณฑ์ดังกล่าวมีขึ้นขณะที่เควิน วอช์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่เตรียมเข้าร่วมการประชุม FOMC ครั้งแรก ขณะที่ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิดว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะมีกำดัชน้ำหนักต่อการร่วงหรือการจำกัดแรงหนุนขาขึ้นของหุ้นหรือไม่ ซึ่งขาขึ้นดังกล่าวถูกผลักด้วยโมเมนตัมการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์

แม้เส้นแบ่งสีแดง 5% ยังไม่ถูกทำลาย แต่โกลด์แมน แซคส์ระบุว่า ความผันผวนในตลาดตราสารหนี้กำลังเข้ามามีบทบาทมากขึ้นในการกำหนบทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ นักวิเคราะห์ของธนาคารเชื่อว่า การขยายการลงทุนด้านทุน (capex) ของเงินทุนสำหรับ AI ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ค้ำมูลค่าการขึ้นของหุ้น ขณะที่การคาดการณ์ของตลาดสำหรับ capex ปี 2027 ของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ยังดูค่อนข้างระมัดระวังที่ราว 920 พันล้านดอลลาร์—โกลด์แมนมองว่าตัวเลขดังกล่าวอาจสูงเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ภาวะเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้น พลวัตในตลาดออปชัน และความผันผวนของตลาดที่สูงขึ้น อาจทำให้ความผันผวนของราคาทวีความรุนแรงมากขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า