หน่วยงานการคลังของเยอรมนีปฏิเสธข้อเสนอเข้าซื้อกิจการของ UniCredit สำหรับสัดส่วนการถือหุ้น 12% ของรัฐบาลใน Commerzbank ในวันอังคาร โดยอ้างว่าราคาที่เสนอไม่รวมส่วนพรีเมียมที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับราคาหุ้นปัจจุบันของ Commerzbank หน่วยงานยังกล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่ระบุว่าเป็นแนวทางที่รุกเร้าของธนาคารอิตาลีในการแสวงหาดีลนี้ เยอรมนีได้มาสัดส่วนการถือหุ้นใน Commerzbank หลังวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 และได้ต่อต้านแคมเปญของ UniCredit ที่ต้องการรวมกิจการกับผู้ให้กู้ของเยอรมนี โดยการปฏิเสธเกิดขึ้นในช่วงที่ระยะเวลาข้อเสนอครั้งแรกของ UniCredit กำลังจะสิ้นสุดลง หน่วยงานการคลังระบุว่าการยอมรับข้อเสนอนั้นไม่สามารถทำได้จากมุมมองด้านการเงิน และเน้นย้ำการสนับสนุนความเป็นอิสระของ Commerzbank รวมถึงบทบาทในการสนับสนุนการเงินให้กับบริษัทขนาดกลางของเยอรมนีและภาคการเงินในแฟรงก์เฟิร์ต
หน่วยงานการคลังเยอรมนีระบุขาดพรีเมียมในการปฏิเสธ
หน่วยงานการคลังของรัฐบาลกล่าวว่าการยอมรับข้อเสนอนั้นไม่คุ้มค่าในเชิงการเงิน เนื่องจากข้อเสนอมิได้รวมพรีเมียมที่เหมาะสมต่อราคาหุ้นปัจจุบันของ Commerzbank “การยอมรับข้อเสนอจึงไม่ใช่ทางเลือกอยู่แล้วในมุมมองด้านการเงิน เพราะไม่ได้รวมพรีเมียมที่เหมาะสมต่อราคาหุ้นปัจจุบันของหุ้น Commerzbank” หน่วยงานกล่าว ข้อความดังกล่าวทำให้จุดยืนของเบอร์ลินแข็งขึ้น และให้เกราะทางการเมืองแก่ Commerzbank ขณะที่ธนาคารยังต้านแนวทางของ UniCredit หน่วยงานการคลังระบุว่าตนสนับสนุนความเป็นอิสระของ Commerzbank และชี้ถึงบทบาทของธนาคารในการสนับสนุนการเงินให้กับบริษัทขนาดกลางของเยอรมนี นอกจากนี้ยังอธิบายว่า Commerzbank เป็นผู้เล่นที่สำคัญในแฟรงก์เฟิร์ต ซึ่งเป็นศูนย์กลางการเงินหลักของเยอรมนี “ทั้งสองฝ่ายต้องได้รับการประกันให้ดำรงอยู่ต่อไปในอนาคต” หน่วยงานกล่าว เยอรมนีถือหุ้น 12% ใน Commerzbank ซึ่งได้มาเมื่อหลังวิกฤตการเงินโลกปี 2008 และสัดส่วนดังกล่าวกลายเป็นอุปสรรคเชิงยุทธศาสตร์ เพราะทำให้เบอร์ลินมีอิทธิพลในโครงสร้างการกำกับดูแลของ Commerzbank
หุ้น Commerzbank ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าข้อเสนอที่ UniCredit นัยไว้
หุ้น Commerzbank ปรับตัวลงต่ำกว่าราคาที่ UniCredit ประเมินไว้จากข้อเสนอในวันอังคาร หลังจากซื้อขายอยู่เหนือระดับดังกล่าวอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เริ่มยื่นข้อเสนอ หุ้น Commerzbank ซื้อขายที่ 36.53 ยูโร ณ 0812 GMT ขณะที่หุ้น UniCredit อยู่ที่ 76.97 ยูโร โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน 0.485 หุ้น UniCredit ใหม่ต่อหุ้น Commerzbank 1 หุ้นที่ยื่นขาย ทำให้ข้อเสนอของ UniCredit ให้มูลค่า Commerzbank ที่ 37.33 ยูโรต่อหุ้น การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นสะท้อนว่าตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ของดีลที่ประสบความสำเร็จอีกครั้ง เมื่อหุ้นเป้าซื้อขายสูงกว่าราคาที่นัยไว้โดยข้อเสนอ ตลาดมักจะกำหนดราคาให้กับได้ either การเสนอราคาที่สูงขึ้น หรือแรงส่งเชิงรุกในฐานะผู้ครอบครองกิจการเต็มรูปแบบ เมื่อราคาต่ำกว่ามูลค่าข้อเสนอ ความเชื่อมั่นจะอ่อนลง
อัยการแฟรงก์เฟิร์ตเปิดการสอบสวนเบื้องต้นเรื่องการบิดเบือนตลาด
อัยการในแฟรงก์เฟิร์ตยืนยันว่าพวกเขาได้เปิดการสอบสวนเบื้องต้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการบิดเบือนตลาดที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอ แม้ว่าจะไม่ได้ให้รายละเอียด การสอบสวนนี้เกิดหลังจากมีการยื่นคำร้องทางอาญาโดยสภาคนงานของ Commerzbank กลุ่มพนักงานบอกกับพนักงานว่าจะยื่นเรื่องร้องเรียนต่อบุคคลที่ไม่ระบุชื่อท่ามกลางคำถามเกี่ยวกับการที่ UniCredit ได้รับหุ้น Commerzbank ในราคาที่ต่ำกว่าระดับตลาด UniCredit ระบุว่ารับทราบเรื่องดังกล่าว และอธิบายการตอบสนองของอัยการว่าเป็นขั้นตอนปกติเมื่อมีการยื่นคำร้องลักษณะนี้
ข้อเสนอของ UniCredit ขยายเวลาอีก 15 วันจากวันที่ 20 มิถุนายน
ข้อเสนอครั้งแรกสิ้นสุดในวันอังคาร และจะขยายต่ออีก 15 วันจากวันที่ 20 มิถุนายน การปฏิเสธของเบอร์ลินไม่ได้ปิดกั้น UniCredit อย่างสมบูรณ์ในการได้อำนาจควบคุม Commerzbank เพราะข้อเสนอของผู้ให้กู้จากอิตาลียังคงเปิดใช้อยู่ ขณะที่กระบวนการเข้าสู่หน้าต่างเพิ่มเติม สัดส่วนการถือหุ้น 12% ของรัฐบาลเป็นอุปสรรคเชิงยุทธศาสตร์ เพราะทำให้เบอร์ลินมีอิทธิพลในโครงสร้างการกำกับดูแลของ Commerzbank ซึ่งคณะกรรมการกำกับดูแลทำหน้าที่แต่งตั้งฝ่ายบริหารและช่วยดูแลกลยุทธ์
FAQ
ทำไมเยอรมนีจึงปฏิเสธข้อเสนอของ UniCredit สำหรับหุ้น Commerzbank?
หน่วยงานการคลังของเยอรมนีปฏิเสธข้อเสนอ เพราะข้อเสนอไม่ได้รวมพรีเมียมที่เหมาะสมต่อราคาหุ้นปัจจุบันของ Commerzbank หน่วยงานยังอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับสิ่งที่ระบุว่าเป็นแนวทางที่รุกเร้าของ UniCredit และระบุว่าการยอมรับข้อเสนอนั้นไม่สามารถทำได้จากมุมมองด้านการเงิน
อัตราแลกเปลี่ยนและมูลค่าที่นัยไว้ของข้อเสนอ UniCredit คือเท่าไร?
ข้อเสนอของ UniCredit มีอัตราแลกเปลี่ยน 0.485 หุ้น UniCredit ใหม่ต่อหุ้น Commerzbank 1 หุ้นที่ยื่นขาย โดยในวันอังคาร ณ 0812 GMT หุ้น UniCredit ซื้อขายที่ 76.97 ยูโร ข้อเสนอจึงให้มูลค่า Commerzbank ที่ 37.33 ยูโรต่อหุ้น ขณะที่ในเวลานั้นหุ้น Commerzbank ซื้อขายที่ 36.53 ยูโร
อัยการแฟรงก์เฟิร์ตเปิดการสอบสวนเกี่ยวกับข้อเสนออย่างไร?
อัยการในแฟรงก์เฟิร์ตยืนยันว่าพวกเขาเปิดการสอบสวนเบื้องต้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการบิดเบือนตลาดที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอของ UniCredit การสอบสวนนี้เกิดหลังจากมีการยื่นคำร้องทางอาญาโดยสภาคนงานของ Commerzbank ท่ามกลางคำถามเกี่ยวกับการที่ UniCredit ได้รับหุ้น Commerzbank ในราคาที่ต่ำกว่าระดับตลาด
