สื่อคริปโต BlockTempo อ้างเมื่อวันที่ 24 มิถุนายนว่า อดีตบุคคลวงในของ Ethereum เตือนว่า อีโคซิสเต็มการพัฒนาแกนหลักของ Ethereum อาจเผชิญกับ “วิกฤตเงินทุนที่ค่อยๆ หมดลง” ในช่วง 3 ถึง 9 เดือนข้างหน้า โดยเบื้องหลังคือ Ethereum Foundation เสร็จสิ้นการปรับลดพนักงาน 20% และลดงบประมาณประจำปีราว 40% คลีเรนอส (Kleros) ผู้ร่วมก่อตั้ง Clément Lesaege เสนอข้อเสนอ “รายได้จากการโอนของผู้ตรวจสอบ (validators)” สูงสุด 10%
ข้อเสนอบริการภาษีสำหรับการสเตกของ Lesaege: ทุกปี 50,000 ถึง 70,000 ETH
แผน “รายได้จากการโอนของผู้ตรวจสอบ” ของ Lesaege เสนอให้ใช้กลไกในระดับเลเยอร์ของโปรโตคอล (protocol layer) เพื่อกำหนดให้รายได้จากค่าตอบแทนการสเตกของผู้ตรวจสอบไม่เกิน 10% ไหลเข้าสู่กองทุนของระบบนิเวศ เขาประเมินว่า จากขนาดการสเตกในปัจจุบัน สัดส่วนการโอนไม่เกิน 5% ถึง 10% จะสามารถสร้างรายได้ราว 50,000 ถึง 70,000 ETH ต่อปี (คิดเป็นราว 82.5 ล้านถึง 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) Lesaege ระบุว่า Ethereum กำลังเผชิญกับ “ความล้มเหลวของการประสานงาน” คือทุกคนได้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานร่วม แต่ไม่มีใครยอมจ่ายเงิน Shannon นักพัฒนาอัลกอริทึมอีกแบบหนึ่งชี้ให้เห็นว่า ช่องว่างทางการเงินต่อปีอยู่ที่ราว 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับผลตอบแทนจากการสเตกแบบคิดอัตราต่อปีมูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ก็เพียงต้องใช้สัดส่วนการสเตกราว 1.6% เพื่ออุดช่องว่างได้ ซึ่งในเชิงเศรษฐกิจถือว่า “สมเหตุสมผล” แต่ในเชิงธรรมาภิบาลถูกมองว่าเป็นการเปลี่ยนผู้ตรวจสอบให้กลายเป็น “หน่วยงานจัดเก็บภาษี” ในลักษณะก้าวข้ามบทบาท
APR การสเตกของ Ethereum จาก 4.6% ลดเหลือ 2.7%
Max Shannon นักวิจัยอาวุโสของ Bitwise ชี้ว่า APR จากการสเตกของ Ethereum ลดลงจากราว 4.6% ในเดือนมิถุนายน 2023 เหลือ 2.7% ในปัจจุบัน แต่ในช่วงเวลาดังกล่าว อุปทานที่ถูกสเตกและสัดส่วนการสเตกกลับเพิ่มขึ้นประมาณ 2 เท่า การบีบอัดผลตอบแทนเพิ่มเติมจะทำให้ “ความเสี่ยงจากการลดทอน (downside risk) และความเสี่ยงด้านสภาพคล่องจากการเข้าคิวถอน” ชัดเจนขึ้นเมื่อเทียบกับผลตอบแทน และอาจทำให้ผู้ตรวจสอบต้องพึ่งพา MEV มากขึ้นเพื่อชดเชยความเสียหาย ซึ่งอาจส่งผลต่อแรงต้านการเซ็นเซอร์
ตัวแทนของ Figment ระบุว่า การบีบอัดกำไรจากการสเตก “มีแนวโน้มจะรวมผู้ตรวจสอบไว้ที่ผู้ให้บริการรายใหญ่และแบบบูรณาการ” โดยแลกกับ “ความหลากหลายของผู้ให้บริการ” ส่วน Andrew Gibb ผู้ร่วมก่อตั้ง Twinstake ระบุว่า กลุ่มเงินทุนที่ไวต่อความเสี่ยงมากที่สุดอาจ “ลดสัดส่วนการสเตกลงหรือถอนออก”
เบื้องหลังการก่อตั้ง EthLabs: 5 นักวิจัยเก่า Ethereum Foundation
EthLabs เปิดตัวเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2026 (วันจันทร์) โดยนักวิจัยเก่า Ethereum Foundation จำนวน 5 คน โดยเป็นสถาบันวิจัยและพัฒนาที่ไม่แสวงหากำไรแห่งใหม่ ได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนจากผู้สนับสนุนรายใหญ่ของระบบนิเวศอย่าง Joe Lubin ผู้ก่อตั้ง BitMine, Sharplink และ ConsenSys EthLabs เดินแนวทาง “การสนับสนุนแบบสมัครใจ (voluntary sponsorship)” โดยให้หน่วยงานขนาดใหญ่ที่สอดคล้องกับ ETH ทุ่มทุนเพื่อพัฒนาโดยตรง ไม่ใช่ผ่านกลไกระดับโปรโตคอลแบบ “บังคับหักภาษี”
Joe Lubin ระบุบน X ว่า Ethereum Foundation ยังมุ่งเน้นที่ “คอมโพเนนต์หลักของสายพันธุ์ไซเฟอร์พังก์ (cryptopunk core components)” ขณะที่ทีมวิจัยอื่นกำลังสำรวจมิติอื่นๆ การก่อตั้งของ EthLabs จะทำให้ประเด็นถกเถียงเปลี่ยนจาก “จะเก็บภาษีให้ Ethereum อย่างไร” ไปเป็น “จำเป็นต้องเก็บภาษีจริงๆ หรือไม่”
คำถามที่พบบ่อย
การลดงบประมาณและการเลิกจ้างของ Ethereum Foundation ส่งผลต่อการพัฒนาแกนหลักมากแค่ไหน?
จากรายงาน อดีตบุคคลวงในของ Ethereum เตือนว่าอาจเกิดวิกฤตเงินทุนภายใน 3-9 เดือน โดยมีสาเหตุจาก EF ปรับลดพนักงาน 20% และตัดงบประมาณราว 40% ส่งผลให้งบขาดราว 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี Vitalik Buterin ชี้แจงว่า รายจ่ายประจำปีของมูลนิธิจะค่อยๆ ลดลงจากราว 15% ก่อนปี 2026 เหลือราว 5% หลังปี 2030 ซึ่งสะท้อนว่าเป็นการปรับลดแบบตั้งใจระยะยาว ไม่ใช่ปัญหาการเงินที่เกิดขึ้นฉับพลัน
ข้อเสนอภาษีการสเตก 10% ของ Lesaege ได้เข้าสู่กระบวนการข้อเสนอการปรับปรุง Ethereum (EIP) แล้วหรือยัง?
จากรายงาน Lesaege ได้นำเสนอแผนนี้ใน Eth Research Forum แต่บทความไม่ได้ระบุว่าได้เข้าสู่กระบวนการ EIP อย่างเป็นทางการแล้วหรือไม่ การก่อตั้ง EthLabs และกระแสการคัดค้านอย่างกว้างขวางจากชุมชนต่อภาษีการสเตก ทำให้แนวโน้มของข้อเสนอนี้ยิ่งไม่แน่นอน
แหล่งเงินทุนและขนาดของ EthLabs เปิดเผยแล้วหรือยัง?
จากรายงาน EthLabs ได้รับการสนับสนุนผ่านผู้สนับสนุนอย่าง BitMine, Sharplink และ Joe Lubin โดยใช้รูปแบบการสนับสนุนแบบสมัครใจ อย่างไรก็ตาม บทความไม่ได้ระบุจำนวนเงินทุนเริ่มต้นหรือขนาดงบประมาณเป้าหมายที่แน่ชัด รายละเอียดทางการเงินที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้เปิดเผยอย่างครบถ้วน
