แนวโน้มสภาพคล่องคริปโตเปลี่ยนแปลงหลังเฟดคงอัตราดอกเบี้ย

• ความคาดหวังสภาพคล่องของตลาดคริปโทอ่อนแรงลง หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) คงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงในช่วงความไม่แน่นอนของตลาดตลอดปี 2025

• บิตคอยน์มีความคงตัวในระดับหนึ่ง ขณะที่โทเค็นอื่นๆ ถูกกระทบจากการเลื่อนการปรับลดดอกเบี้ย และภูมิทัศน์การเงินที่ตึงตัวขึ้นทั่วโลก

• การคาดเดาเกี่ยวกับผู้นำคนต่อไปของ Federal Reserve ยังคงส่งผลต่อการวางตำแหน่งตลาดคริปโทในภาพรวมและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ธนาคารกลางสหรัฐคงดอกเบี้ยไว้สูงกว่าที่คาด ส่งผลให้การปรับลดดอกเบี้ยที่น่าจะเกิดขึ้นในปี 2025 ถูกเลื่อนออกไป จึงทำให้ความคาดหวังต่อสภาพคล่องของคริปโทเปลี่ยนไป แรงกดดันต่ออัลท์คอยน์จากจังหวะการเคลื่อนไหวที่ช้าลงในตลาด เชื่อกันว่าเป็นผลจากข้อจำกัดด้านนโยบาย และความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับการขยายตัวของสภาพคล่อง

นโยบาย Federal Reserve ยังคงกดดันอัลท์คอยน์

ภาพที่ Our Crypto Talk เผยแพร่ สะท้อนความหงุดหงิดต่อความคาดหวังเรื่องอัลท์ซีซั่นที่ถูกเลื่อนออกไปในปี 2025 ดูเหมือนว่า เจอโรม พาวเวลล์ อยู่ข้างข้อความที่สื่อให้เทรดเดอร์ยังคงอดทนภายใต้เงื่อนไขการเงินที่เข้มงวด

ยุคของพาวเวลล์นั้นเรียบง่าย:

QE จำนวนมากในช่วงวิกฤต
ปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนักหลังเงินเฟ้อ
ชะลอ QT ในภายหลัง

นั่นสร้างสภาวะบูมและเบิร์สต์

ท่าทีในปี 2025 เริ่มเอนไปทางขาขึ้น แต่การปรับลดดอกเบี้ยก็ไม่เกิดขึ้น https://t.co/zStTmCw55b

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 15 พฤษภาคม 2026

ทวีตที่แนบมาระบุว่าวัฏจักรนโยบายของพาวเวลล์เป็นการบริหารเงินแบบบูมและเบิร์สต์ทั่วตลาดการเงิน ก่อนหน้านี้การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จำนวนมากได้ขยายสภาพคล่องอย่างรุนแรงในช่วงที่เศรษฐกิจไม่มั่นคงและอยู่ในภาวะวิกฤต

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในเวลาต่อมา ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐและตลาดโดยรวมเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อสูงอย่างรวดเร็ว มาตรการจำกัดดังกล่าวทำให้กิจกรรมการเก็งกำไรในตลาดหุ้น คริปโท และการลงทุนที่มีความเสี่ยงอื่นๆ ลดลง

Our Crypto Talk ยังชี้ว่าแม้คาดหวังไว้อย่างมองบวก แต่การปรับลดดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ก็ไม่ได้เกิดขึ้นจริงในปี 2025 ตลาดเริ่มคาดหวังนโยบายที่เอื้ออำนวยมากขึ้น หลังจากเงินเฟ้อชะลอลง และกิจกรรมทางเศรษฐกิจค่อยๆ อ่อนตัวลงในหลายภาคส่วน

สภาพคล่องกำหนดโมเมนตัมของตลาดคริปโท

การสนทนาเน้นว่า วัฏจักรสภาพคล่องยังคงมีอิทธิพลต่อโครงสร้างตลาดคริปโทและพฤติกรรมของนักลงทุนอย่างมีนัยสำคัญ ในอดีต บิตคอยน์มักทำผลงานได้ดีกว่าอัลท์คอยน์ขนาดเล็กในช่วงที่เงื่อนไขการเงินตึงตัวและผลตอบแทน (yield) อยู่ในระดับสูง

โดยทั่วไปอัลท์คอยน์ต้องอาศัยการเข้ามาเก็งกำไรที่เข้มข้นกว่า และสภาพคล่องที่ขยายตัวเพื่อรักษาโมเมนตัมขาขึ้นอย่างรุนแรง หากไม่มีการปรับลดดอกเบี้ย เทรดเดอร์จะลดการเปิดรับเลเวอเรจและการวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรในหมวดสินทรัพย์ดิจิทัลหลายประเภท

วลี “Hold Your Bags Altseason Is Delayed” สะท้อนความหงุดหงิดในวงกว้างของผู้เข้าร่วมคริปโทแบบรายย่อยในขณะนี้ เทรดเดอร์จำนวนมากคาดการณ์ว่าราลลี่ของอัลท์คอยน์จะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว หลังจากความแข็งแกร่งของบิตคอยน์ช่วงก่อนหน้าในระยะฟื้นตัวของตลาดในภาพรวม

อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขการเงินที่เข้มงวดทำให้การหมุนเงินเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลขนาดเล็กและสายงานบล็อกเชนเชิงเก็งกำไรทำได้จำกัด ผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังที่อยู่ในระดับสูง ยังดึงดูดเงินทุนเชิงสถาบันไปยังผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบดอกเบี้ยคงที่แบบดั้งเดิมแทน

การคาดเดาผู้นำ Fed จุดประกายการถกเถียงในตลาด

อีกหนึ่งประเด็นจาก Our Crypto Talk มุ่งไปที่การเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ของผู้นำ Federal Reserve ในปีต่อๆ ไป คำอธิบายดังกล่าวอ้างถึงโดยเฉพาะอย่างยิ่งว่า เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) อาจเป็นตัวเร่งปัจจัยเชิงมหภาคสำหรับการขยายตัวของตลาดคริปโท

เควิน วอร์ช ในตำแหน่งประธาน Fed อาจเป็นหนึ่งในความเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคครั้งใหญ่ที่สุด

นี่อาจสร้าง “ชุดเงื่อนไข” ที่บิตคอยน์และอัลท์ซีซั่นต้องการอย่างพอดี

มาดูกันทีละข้อ

🧵 👇 pic.twitter.com/40c0SuBUn3

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 15 พฤษภาคม 2026

โพสต์ดังกล่าวระบุว่า นักลงทุนเริ่มเห็นชัดมากขึ้นว่า การเป็นผู้นำของ Federal Reserve คือปัจจัยสำคัญต่อความคาดหวังด้านสภาพคล่องในอนาคต ตลาดคริปโทในตอนนี้มีความไวต่ออัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตร Treasury และท่าทีการวางตำแหน่งนโยบายการเงินโดยรวมทั่วโลกอย่างมาก

ข้อความดังกล่าวบอกว่า หากท่าทีด้านนโยบายของ Federal Reserve ผ่อนคลายมากขึ้น จะช่วยหนุนสภาพแวดล้อมให้กับสินทรัพย์ดิจิทัล ในเชิงประวัติศาสตร์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลงมักนำไปสู่การมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดเชิงเก็งกำไร เช่น วงการคริปโทและหุ้นที่เชื่อมโยงกับบล็อกเชน

โดยทั่วไป บิตคอยน์มักไปได้ดีในช่วงต้นของตลาดขาขึ้น ก่อนที่เงินจะไหลไปยังคริปโทอื่นๆ ในภายหลัง ดังนั้นเทรดเดอร์จึงยังจับตาการตัดสินใจด้านนโยบายที่จะเกิดขึ้นควบคู่ไปกับข่าวการเงินอื่นๆ ล่าสุด ทั้งเงินเฟ้อ การจ้างงาน และการเปิดเผยข้อมูลมหภาคอื่นๆ