การเข้าถึงของสถาบันสำหรับคริปโตแนวมีมขยายตัว ขณะที่ Canary Capital ยื่นต่อ SEC เพื่อออก ETF ที่ติดตามราคา PEPE โดยนำเสนอการเข้าถึงผ่านนายหน้าซื้อขาย (brokerage) พร้อมหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการถือครองโทเคนโดยตรงและความเสี่ยงด้านอนุพันธ์
ประเด็นสำคัญ:
- Canary Capital ยื่นต่อ SEC เพื่อเปิดตัว PEPE ETF ที่ติดตามราคาของโทเคน PEPE ผ่านการถือครองโดยตรง
- PEPE ETF สะท้อนแรงผลักดันที่กว้างขึ้นสู่สินทรัพย์ที่ผันผวน ขณะที่บริษัทต่างๆ ขยายจาก bitcoin และ ethereum
- เอกสารยื่นต่อ SEC ระบุว่า PEPE ขาดประโยชน์ใช้งาน (utility) ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงจากการบิดเบือนราคาและมูลค่าที่ไม่มั่นคงในระยะยาว
Canary Capital ยื่น PEPE ETF ด้วยโครงสร้างที่มีการถือครองโทเคนโดยตรง
Canary Capital Group LLC ซึ่งเป็นบริษัทการลงทุนที่เน้นผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล ยื่นเอกสารจดทะเบียนต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 8 เมษายน การยื่นดังกล่าวระบุโครงสร้าง Canary PEPE ETF (กองทรัสต์) ที่เสนอ โดยมีเป้าหมายติดตามราคาของโทเคน PEPE ผลิตภัณฑ์นี้มุ่งให้เกิดการเข้าถึงที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลต่อสกุลเงินดิจิทัลแนวมีม การยื่นระบุว่า:
“วัตถุประสงค์การลงทุนของกองทรัสต์ คือการมุ่งให้เกิดการเข้าถึงราคาของ PEPE Coin (‘PEPE’) ที่ถือโดยกองทรัสต์ ภายหลังหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกองทรัสต์และภาระผูกพันอื่นๆ”
“กองทรัสต์เปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดของ PEPE ผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายแบบดั้งเดิม โดยไม่ต้องเผชิญอุปสรรคในการเข้าถึงหรือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการได้มาและการถือ PEPE โดยตรง กองทรัสต์จะไม่ใช้อนุพันธ์ที่อาจทำให้กองทรัสต์ต้องเผชิญความเสี่ยงเพิ่มเติมด้านคู่สัญญาและเครดิต” เอกสารยื่นอธิบาย
ความเสี่ยงที่ถูกชี้ให้เห็นเมื่อความต้องการโทเคนมีมและความผันผวนเพิ่มความกังวล
เอกสารดังกล่าวอธิบายว่า กองทรัสต์มีโครงสร้างเป็นผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETP) ที่ออกหุ้นซึ่งเป็นผลประโยชน์ (shares of beneficial interest) และจะมีการซื้อขายบนตลาดสาธารณะ โดยระบุว่า กองทรัสต์จะถือโทเค็น PEPE โดยตรงเป็นสินทรัพย์หลัก และจะไม่ทำธุรกรรมอนุพันธ์หรือการเข้าถึงแบบสังเคราะห์ (synthetic exposure) การยื่นระบุว่า:
“ในการพยายามให้บรรลุวัตถุประสงค์การลงทุน กองทรัสต์จะถือ PEPE และจะประเมินมูลค่าหุ้นรายวัน ณ เวลา 4:00 น. ตามเวลาภาคตะวันออกของสหรัฐ (Eastern time) โดยใช้วิธีการเดียวกับที่ใช้ในการคำนวณเกณฑ์อ้างอิงด้านราคา (pricing benchmark) PEPE ทั้งหมดของกองทรัสต์จะถูกถือโดยผู้ดูแลสภาพคล่อง/ผู้รับฝาก (custodian)”
เงินทุนส่วนหนึ่งที่มีสัดส่วนไม่เกิน 5% ของสินทรัพย์กองทรัสต์ จะถูกถือไว้ใน ETH ในช่วงแรก เพื่อใช้ครอบคลุมค่าธรรมเนียมธุรกรรมบนเครือข่าย Ethereum เอกสารยื่นระบุว่า ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นต่อเนื่อง คาดว่าจะค่อยๆ ลดการถือครอง PEPE ของกองทรัสต์เมื่อเวลาผ่านไป และอาจเข้าใกล้ศูนย์ด้วย นอกจากนี้ยังระบุว่าต้นทุนเหล่านี้และการลดลงของสินทรัพย์อาจทำให้กองทรัสต์ไม่สามารถบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุนที่ระบุไว้ได้อย่างเต็มที่
เอกสารจดทะเบียนชี้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโทเคนแนวมีม รวมถึงวัฏจักรความต้องการเชิงเก็งกำไร ข้อมูลประวัติที่จำกัด และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการจัดการตลาด “ไม่เหมือนสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ เช่น bitcoin มูลค่าของ PEPE ไม่ได้เชื่อมโยงกับการใช้งานเพื่อการทำธุรกรรมเป็นหลัก และการยอมรับในกลุ่มค้าปลีกมีจำกัด” เอกสารระบุ พร้อมเติมว่า:
“แม้ว่า PEPE จะประสบความสำเร็จบางส่วนในประวัติที่จำกัด แต่มูลค่ารวมของ PEPE ที่ยังคงอยู่ (outstanding) มีขนาดเล็กกว่า bitcoin และอาจถูกแซงด้วยการพัฒนาที่รวดเร็วของสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ”
ข้อเสนอนี้สะท้อนความพยายามในวงกว้างของผู้จัดการสินทรัพย์ในการขยายยานลงทุนคริปโตจากสินทรัพย์เฉพาะทางและสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง
