ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (Bangko Sentral ng Pilipinas) ออกบันทึกข้อตกลงเลขที่ M-2026-027 อนุญาตให้ธนาคารและกึ่งธนาคารในฟิลิปปินส์ยกเว้นการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์รัฐบาลสกุลเปโซในการคำนวณเงินกองทุนตามกฎระเบียบเป็นการชั่วคราว ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ถึง 31 ธันวาคม 2569 มาตรการบรรเทาผลกระทบนี้ตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและมูลค่าพันธบัตรลดลง ธนาคารฟิลิปปินส์ถือหลักทรัพย์รัฐบาลซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ของสินทรัพย์ของระบบธนาคาร ณ เดือนมีนาคม โดยประมาณ 40% ของการถือครองดังกล่าวจัดประเภทภายใต้มูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ทำให้สัมผัสกับวิธีการปฏิบัติทางบัญชีตามราคาตลาดซึ่งสามารถกดดันอัตราส่วนเงินกองทุนในช่วงที่ตลาดผันผวน
บันทึกข้อตกลง BSP เลขที่ M-2026-027 ให้การบรรเทาเงินกองทุนจนถึงสิ้นปี
การบรรเทาของ BSP ใช้กับหลักทรัพย์รัฐบาลที่บันทึกภายใต้มูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่ธนาคารยังไม่ได้ขาย แต่การเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดส่งผลกระทบต่อเงินกองทุนของธนาคาร มาตรการนี้ช่วยลดผลกระทบของสภาวะตลาดที่สั่นคลอนตลาดการเงิน ทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น และส่งผลให้มูลค่าพันธบัตรบางส่วนลดลง เมื่ออัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ราคาพันธบัตรมักจะลดลง
การบรรเทามีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ถึง 31 ธันวาคม 2569 ตั้งแต่เดือนมกราคม 2570 กฎเกณฑ์เงินกองทุนตามปกติจะกลับมามีผลอีกครั้ง BSP อนุญาตให้ธนาคารยกเว้นการขาดทุนทางบัญชีบางส่วนที่เกิดจากความผันผวนของตลาดเมื่อคำนวณอัตราส่วนเงินกองทุนที่สำคัญ อัตราส่วนเหล่านี้วัดปริมาณส่วนรองรับทางการเงินที่ธนาคารมีเพื่อดูดซับการขาดทุน
BSP กล่าวว่าเป้าหมายของนโยบายใหม่คือเพื่อป้องกัน "การเคลื่อนไหวของตลาดชั่วคราวไม่ให้ส่งผลกระทบอย่างไม่เหมาะสมต่อความแข็งแกร่งของเงินกองทุนที่รายงานของธนาคารและกึ่งธนาคาร"
การขาดทุนทางบัญชีสะท้อนมูลค่าตลาดที่ลดลงโดยไม่มีการขายสินทรัพย์
การขาดทุนทางบัญชีเกิดขึ้นเมื่อมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ลดลง แต่ธนาคารยังไม่ได้ขายสินทรัพย์นั้นจริงๆ ตัวอย่างเช่น ธนาคารอาจถือพันธบัตรรัฐบาลที่ซื้อมาในราคาหนึ่ง หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น หรือนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเนื่องจากสงคราม ราคาน้ำมันพุ่งสูง เงินเฟ้อ หรือความไม่แน่นอน ราคาตลาดของพันธบัตรนั้นจะลดลง
ธนาคารจะมีการขาดทุนทางบัญชีเพราะพันธบัตรมีมูลค่าในตลาดลดลง แต่หากธนาคารไม่ขายพันธบัตรและรัฐบาลยังคงชำระเงินตามสัญญา ธนาคารอาจยังได้รับมูลค่าเต็มเมื่อพันธบัตรครบกำหนด หากธนาคารเผชิญกับสภาพคล่องตึงตัวและต้องขายพันธบัตร การขาดทุนทางบัญชีเหล่านั้นจะกลายเป็นการขาดทุนจริง
เมื่ออัตราส่วนเงินกองทุนลดลง ธนาคารควรจะระมัดระวังมากขึ้น พวกเขาอาจชะลอการปล่อยสินเชื่อ ขายสินทรัพย์ รักษาเงินสด หรือเลื่อนการขยายตัว ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ BSP ดูเหมือนจะพยายามหลีกเลี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการขาดทุนส่วนใหญ่เป็นผลจากความผันผวนของตลาดชั่วคราวมากกว่าจุดอ่อนที่แท้จริงในสินทรัพย์ของธนาคาร
อดีตรองผู้ว่าการ BSP เตือนถึงความเสี่ยงด้านศีลธรรม
อดีตรองผู้ว่าการ BSP ดิวา กินิกุนโด แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านศีลธรรม (moral hazard) ในการเขียนให้กับบริษัทวิเคราะห์วิจัยภูมิรัฐศาสตร์ GlobalSource Partners กินิกุนโดกล่าวว่า "การเลือกนโยบายของ BSP ยังคงทำให้เกิดคำถามเชิงนโยบายที่ชอบด้วยกฎหมาย การผ่อนปรนตามกฎระเบียบย่อมก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านศีลธรรมในระดับหนึ่ง ผู้กู้อาจคาดหวังการผ่อนปรนการชำระเงินในอนาคตในช่วงที่เกิดแรงกระแทกจากภายนอก ขณะที่ธนาคารอาจมีวินัยน้อยลงในการรับรู้ความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกิดขึ้นใหม่หรือเสริมสร้างกันชนเงินกองทุน หากการผ่อนปรนตามกฎระเบียบถูกมองว่าพร้อมใช้"
กฎเกณฑ์เงินกองทุนมีอยู่เพื่อจูงใจให้ธนาคารควบคุมตนเองและระมัดระวังเกินไว้ หากการขาดทุนทางบัญชีลดเงินกองทุน ก็จะกระตุ้นให้ธนาคารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง การขจัดผลกระทบต่อเงินกองทุนชั่วคราวอาจทำให้ผู้กำกับดูแลทำให้วินัยนั้นอ่อนแอลง ธนาคารอาจไม่ระมัดระวังเท่าที่ควรหากคาดว่าจะได้รับการผ่อนปรนเมื่อใดก็ตามที่ตลาดเคลื่อนไหวในทางตรงกันข้าม
Moody's ระบุว่าการบรรเทาเป็นลบด้านเครดิตท่ามกลางการถือหลักทรัพย์รัฐบาลสูง
Moody's Ratings กล่าวว่าหลักทรัพย์รัฐบาลคิดเป็นประมาณ 30% ของสินทรัพย์ระบบธนาคาร ณ เดือนมีนาคม ซึ่งเป็นหนึ่งในสัดส่วนที่สูงที่สุดในเอเชีย ประมาณ 40% ของการถือครองเหล่านั้นจัดประเภทเป็น FVOCI ซึ่งหมายความว่าสัมผัสกับวิธีการปฏิบัติทางบัญชีตามราคาตลาด
"การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลได้กดดันอัตราส่วนเงินกองทุนของธนาคารฟิลิปปินส์ เนื่องจากพวกเขาถือหลักทรัพย์รัฐบาลระยะยาวจำนวนมาก" Moody's กล่าว
ตามข้อมูลของ Moody's การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอยู่ในช่วง 1.2% ถึง 4.3% ของเงินกองทุนชั้นที่ 1 (CET1) ในไตรมาสแรกของปี 2569 ขณะที่การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสะสมต่อเงินกองทุน CET1 อยู่ในช่วง 1.3% ถึง 7.5% Common Equity Tier 1 (CET1) เป็นรูปแบบเงินกองทุนที่แข็งแกร่งที่สุดของธนาคารและเป็นแนวป้องกันแรกจากการขาดทุน
Moody's เรียกการบรรเทาของ BSP ว่า "เป็นลบด้านเครดิต" เนื่องจากเป็นการปกป้องอัตราส่วนเงินกองทุนจากผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น Fitch Ratings ได้ปรับลดแนวโน้มปี 2569 สำหรับภาคธนาคารฟิลิปปินส์จาก "เป็นกลาง" เป็น "แย่ลง" โดยอ้างถึงความเสี่ยงจากการด้อยค่าด้านเครดิตที่สูงขึ้น การเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัว และความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอลง
BSP ยืนยันการติดตามและการป้องกันยังคงมีอยู่
BSP มีมาตรการป้องกันไว้ แม้จะมีการขยายการบรรเทาชั่วคราว ธนาคารยังคงต้องรับรู้และรายงานการขาดทุนในรายงานทางการเงินและงบการเงิน BSP ยังกล่าวอีกว่าจะติดตามหลักทรัพย์รัฐบาลเพิ่มเติมที่บันทึกภายใต้บัญชี FVOCI โดยธนาคารที่ใช้การบรรเทา และอาจจำกัดการเข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องบางแห่งของ BSP
BSP ออกแถลงการณ์เมื่อวันศุกร์ที่ 26 มิถุนายน โดยรับรองว่ากำลังติดตามความเสี่ยง "ธนาคารฟิลิปปินส์ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรับมือกับแรงกระแทกที่อาจเกิดขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากสภาพคล่องที่เพียงพอ กันชนเงินกองทุนที่เพียงพอ และคุณภาพสินทรัพย์ที่จัดการได้ แม้ว่าแรงกดดันบางส่วนอาจเกิดขึ้นในกลุ่มผู้กู้เฉพาะ ความเสี่ยงยังคงถูกควบคุม โดยไม่มีหลักฐานการเสื่อมถอยในวงกว้าง" ธนาคารกลางกล่าว
"BSP คาดหวังให้ธนาคารรักษามาตรฐานสินเชื่อที่รอบคอบ การตั้งสำรองที่เพียงพอ การกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง และกันชนเงินกองทุนและสภาพคล่องที่เพียงพอ BSP พร้อมที่จะดำเนินการกำกับดูแลที่เหมาะสมตามความจำเป็น เพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงินและปกป้องสาธารณชน"
คำถามที่พบบ่อย
BSP ทำอะไรเกี่ยวกับการคำนวณเงินกองทุนของธนาคาร?
ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ออกบันทึกข้อตกลงเลขที่ M-2026-027 อนุญาตให้ธนาคารและกึ่งธนาคารในฟิลิปปินส์ยกเว้นการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์รัฐบาลสกุลเปโซในการคำนวณเงินกองทุนตามกฎระเบียบเป็นการชั่วคราว ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน ถึง 31 ธันวาคม 2569 การบรรเทานี้ใช้กับหลักทรัพย์รัฐบาลที่บันทึกภายใต้มูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น
เหตุใด BSP จึงให้การบรรเทาชั่วคราวนี้แก่ธนาคาร?
มาตรการบรรเทานี้ตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นและมูลค่าพันธบัตรลดลง BSP กล่าวว่าเป้าหมายคือเพื่อป้องกัน "การเคลื่อนไหวของตลาดชั่วคราวไม่ให้ส่งผลกระทบอย่างไม่เหมาะสมต่อความแข็งแกร่งของเงินกองทุนที่รายงานของธนาคารและกึ่งธนาคาร"
อดีตรองผู้ว่าการ BSP ดิวา กินิกุนโด แสดงความกังวลอะไรเกี่ยวกับมาตรการบรรเทา?
กินิกุนโดเตือนว่าการผ่อนปรนตามกฎระเบียบย่อมก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านศีลธรรมในระดับหนึ่ง เขากล่าวว่าผู้กู้อาจคาดหวังการผ่อนปรนการชำระเงินในอนาคตในช่วงที่เกิดแรงกระแทกจากภายนอก ขณะที่ธนาคารอาจมีวินัยน้อยลงในการรับรู้ความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกิดขึ้นใหม่หรือเสริมสร้างกันชนเงินกองทุน หากการผ่อนปรนตามกฎระเบียบถูกมองว่าพร้อมใช้
