Bitcoin Puell Multiple ลดลงสู่ 0.74 ขณะที่รายได้ของผู้ขุดลดลง

ตัวชี้วัด Puell Multiple ของ Bitcoin ลดลงเหลือ 0.74 ตามที่นักวิเคราะห์ CryptoQuant อย่าง Axel Adler Jr กล่าว การลดลงสะท้อนให้เห็นรายได้ของเหล่าคนงานเหมืองที่ลดลง หลังจากราคาคริปโทฯ ปรับตัวลดลงภายหลังทำจุดสูงสุดในช่วงกลางปี 2025 Puell Multiple วัดอัตราส่วนระหว่างมูลค่า USD ต่อวันของโทเคน Bitcoin ที่เพิ่งถูกสร้างใหม่ กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของตัวชี้วัดเดียวกัน โดยทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดสำคัญของระดับรายได้คนงานเหมืองเมื่อเทียบกับเกณฑ์ปกติในอดีต

ตัวชี้วัด Puell Multiple วัดรายได้คนงานเหมืองเทียบค่าเฉลี่ยในอดีต

Puell Multiple ติดตามอัตราส่วนระหว่างมูลค่า USD ต่อวันของโทเคนที่ถูกสร้างใหม่ กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของตัวชี้วัดเดียวกัน เมื่อใดก็ตามที่คนงานเหมืองเพิ่มบล็อกลงบนบล็อกเชนและรับคำตอบแทน (block reward) อุปทานใหม่จะถูกสร้างขึ้น อุปทานที่ออกใหม่นี้คิดเป็นรายได้ส่วนใหญ่ของคนงานเหมือง BTC

เมื่อค่าตัวชี้วัดสูงกว่า 1 คนงานเหมืองจะทำรายได้จากเงินอุดหนุนบล็อกสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงปีที่ผ่านมา ค่าที่ต่ำกว่า 1 บ่งชี้ว่าผู้ตรวจสอบธุรกรรม (validators) ทำรายได้น้อยกว่าระดับปกติ เงินอุดหนุนบล็อกเกี่ยวข้องกับมูลค่า BTC แบบคงที่ที่ถูกแจกจ่ายในอัตราที่ใกล้เคียงกันตลอดเวลา ทำให้ราคาดอลลาร์ของสินทรัพย์เป็นตัวแปรหลัก

ค่าอ่านปัจจุบัน 0.74 ชี้ว่าคนงานเหมืองทำรายได้น้อยกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต

Adler Jr แชร์กราฟที่แสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันที่ของ Bitcoin Puell Multiple ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ตัวชี้วัดพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงในช่วงกลางปี 2025 แต่ลดลงต่อเนื่องนับจากนั้น ค่าปัจจุบัน 0.74 หมายความว่าคนงานเหมืองสร้างรายได้ได้ต่ำกว่า 75% ของระดับรายได้ปกติเมื่อเทียบกับช่วง 365 วันที่ผ่านมา

ราคาในตัวมันเองของสกุลเงินดิจิทัลได้รับแรงกดดันในเชิงขาลงระหว่างช่วงเวลานี้ ส่งผลกระทบต่อรายได้ของคนงานเหมืองโดยตรง จากการวิเคราะห์ Bitcoin กำลังซื้อขายใกล้ระดับ $62,800

ระดับต่ำสุดของตลาดหมีในอดีตบันทึกค่าที่ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน

ค่า Puell Multiple ปัจจุบันที่ 0.74 ยังไม่ต่ำเท่าระดับที่เคยเห็นในจุดต่ำสุดของตลาดหมี 2 ครั้งล่าสุด กราฟแสดงว่าตัวชี้วัดลดลงอย่างฉับพลันในบางครั้งที่สอดคล้องกับเหตุการณ์ Bitcoin Halving ซึ่งเกิดขึ้นทุกประมาณ 4 ปี และตัดเงินอุดหนุนบล็อกลงครึ่งหนึ่งอย่างถาวร

FAQ

Bitcoin Puell Multiple คืออะไร และค่า 0.74 บอกอะไร?

Puell Multiple วัดอัตราส่วนระหว่างมูลค่า USD ต่อวันของโทเคน Bitcoin ที่เพิ่งถูกสร้างใหม่ กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของตัวชี้วัดเดียวกัน ค่า 0.74 หมายความว่าตอนนี้คนงานเหมืองมีรายได้ต่ำกว่า 75% ของระดับรายได้ปกติในช่วง 365 วันที่ผ่านมา

ทำไม Puell Multiple ถึงลดลงหลังกลางปี 2025?

ตัวชี้วัดลดลงเพราะราคาของ Bitcoin ได้รับการเปลี่ยนทิศในเชิงขาลงในช่วงเวลาดังกล่าว เนื่องจากเงินอุดหนุนบล็อกเกี่ยวข้องกับมูลค่า BTC แบบคงที่ที่ถูกแจกจ่ายในอัตราที่ใกล้เคียงกันตลอดเวลา ราคาดอลลาร์ของสินทรัพย์จึงเป็นตัวแปรหลักที่ส่งผลต่อรายได้ของคนงานเหมือง