แผง ETF ของ Bitcoin: การดูแลทรัพย์สิน ที่ปรึกษา และความล่าช้าของระบบท่อกลาง

ผู้บริหารระดับสูงจาก CoinShares, Calamos, ProShares และ Flow Traders ระบุผ่านการอภิปรายว่า ตลาดสปอต Bitcoin ETF ยังคงเผชิญความท้าทายเชิงโครงสร้างด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง โดยแม้ว่า Bitcoin ETF แบบสปอตจะช่วยเพิ่มการเข้าถึงตลาดแล้ว แต่ผู้ร่วมอภิปรายชี้ประเด็นสำคัญ 3 เรื่องที่ต้องได้รับการแก้ไข ได้แก่ การกระจุกตัวของการเก็บรักษาทรัพย์สิน การนำโดยที่ปรึกษา และประสิทธิภาพของกระบวนการสร้างออเดอร์ (creation-flow)

ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของการเก็บรักษาทรัพย์สิน

ผู้ร่วมอภิปรายยกให้ Coinbase เป็นศูนย์กลางการเก็บรักษาที่ทำให้เกิดการกระจุกตัวเป็นจุดอ่อนเชิงโครงสร้างในระบบนิเวศสปอต Bitcoin ETF ในปัจจุบัน การพึ่งพาผู้ดูแลรายเดียวสะท้อนความเสี่ยงด้านการรวมศูนย์ ซึ่งอาจต้องได้รับการจัดการด้วยการพัฒนาระบบโครงสร้างพื้นฐานด้านการเก็บรักษาที่กว้างขึ้น

การยอมรับของที่ปรึกษา

การยอมรับโดยที่ปรึกษายังอยู่ในระดับปานกลางต่อ Bitcoin ETF แบบสปอต ถูกระบุว่าเป็นอีกหนึ่งอุปสรรคต่อการขยายการเข้าถึงตลาดอย่างกว้างขวาง การที่ที่ปรึกษาทางการเงินยังมีการบูรณาการผลิตภัณฑ์เหล่านี้เข้าสู่พอร์ตลูกค้าน้อย แสดงให้เห็นว่ายังมีความท้าทายด้านการให้ความรู้หรือความลงตัวระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาด (product-market fit)

ประสิทธิภาพของกระบวนการสร้างออเดอร์ (creation-flow)

มีการชี้ว่า “creation-flow” ที่ไม่มีประสิทธิภาพเป็นปัญหาเชิงระบบหรือเหมือนปัญหาท่อที่กระทบกลไกการทำงานของสปอต Bitcoin ETF คอขวดทางเทคนิคนี้อาจส่งผลต่อความเร็วและต้นทุนของกระบวนการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนของ ETF