ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) เผยแพรรายงานเสถียรภาพราคาวันที่ 17 มิถุนายน โดยจัดให้เงินโบนัสด้านผลงานของ Samsung Electronics และ SK Hynix เป็นปัจจัยเสี่ยงที่ทำให้เงินเฟ้อมีความเสี่ยงต่อความไม่เสถียร งานวิจัยชี้ว่า ในไตรมาส 1 อุตสาหกรรมไอทีมี “ค่าจ้างพิเศษ” เพิ่มขึ้น 60.6% เมื่อเทียบรายปี Tom's Hardware รายงานว่า Samsung สัญญาจะนำกำไรจากการดำเนินงานในแผนกเซมิคอนดักเตอร์ 10.5% ไปใช้เป็นโบนัสสำหรับพนักงาน ขณะที่ SK Hynix เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว ตกลงจะนำกำไรจากการดำเนินงาน 10% ไปเข้ากองทุนโบนัส
รายงานเสถียรภาพราคาของ BOK: ค่าจ้างพิเศษในอุตสาหกรรมไอที Q1 โต 60.6% เมื่อเทียบรายปี
ตามผลการวิจัยหลักในรายงานเสถียรภาพราคาของ BOK วันที่ 17 มิถุนายน: ในไตรมาส 1 ปี 2026 ค่าจ้างพิเศษของอุตสาหกรรมไอทีเพิ่มขึ้น 60.6% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างในอุตสาหกรรมอื่นอยู่ที่เพียง 2.1% ช่องว่างสูงถึง 58.5 จุดเปอร์เซ็นต์ BOK ระบุจากโมเดลว่า เมื่อมีการจ่ายโบนัสแบบรวมศูนย์ (สัดส่วนบริษัทที่จ่ายโบนัสพนักงานสูงสุด 10% เพิ่มขึ้น) ราคาผู้บริโภคจะปรับขึ้นประมาณ 0.05 จุดเปอร์เซ็นต์หลังผ่านไป 5 เดือน ผลของความล่าช้านี้เป็น “การเติบโตของค่าจ้างอย่างสม่ำเสมอโดยทั่วไป” ที่ไม่สามารถก่อให้เกิดได้
ค่าจ้างที่สูงผิดปกติในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ส่งผลการส่งผ่านด้านค่าจ้างในอุตสาหกรรมบริการสูงกว่าระดับปกติถึง 10 เท่า และผลยังคงอยู่ยาวนานถึง 15 ไตรมาส (ราว 3.75 ปี)
Samsung สัญญา 10.5%, SK Hynix สัญญา 10% กำไรเข้ากองทุนโบนัส
โบนัสกำไรเซมิคอนดักเตอร์ 10.5% ของ Samsung บรรลุข้อตกลงหลังจากการคุกคามการประท้วงนัดหยุดงาน 18 วันของสหภาพแรงงานในเดือนพฤษภาคมปี 2026 ส่วนข้อตกลงโบนัสกำไร 10% ของ SK Hynix บรรลุในเดือนกันยายนปี 2025 เมื่อคำนวณเป็นตัวเลขที่ชัดเจน:
แรงงานหน่วยความจำของ Samsung ที่มีเงินเดือนพื้นฐานปีละ 80 ล้านวอนเกาหลี: คาดว่าจะได้โบนัสราว 6.26 แสนล้านวอนเกาหลี (ราว 410,000 ดอลลาร์สหรัฐ)
SK Hynix (หากกำไรสุทธิประจำปีอยู่ที่ 250 ล้านล้านวอนเกาหลี): คาดการณ์โบนัสพนักงานมากกว่า 7 แสนล้านวอนเกาหลี (ราว 454,851 ดอลลาร์สหรัฐ)
พนักงานของ SK Hynix ในปีหน้า: อาจได้รับโบนัสเพิ่มจากฐานโบนัสของปีนี้อีกเกือบ 900,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การคำนวณข้างต้นอ้างอิงจากการวิเคราะห์ของ Tom's Hardware เป็นการประเมิน ไม่ใช่มูลค่าที่จ่ายแน่นอน
BOK คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ 2.50% ในเดือนพฤษภาคม คาดอัตราเงินเฟ้อทั้งปี 2.7%
ตามรายงาน ในการประชุมคณะกรรมการตัดสินใจของธนาคารกลางเกาหลีเดือนพฤษภาคม 2026 ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.50% ไม่เปลี่ยน และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่ 2.7% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเชิงนโยบายที่ 2%
พื้นฐานของข้อสรุปงานวิจัยของ BOK คือ ความต้องการด้านกำลังการประมวลผลของ AI ที่ผลักดันกำไรของ HBM ทำให้กำไรนำไปผูกกับโบนัสที่สัมพันธ์กับกำไร และโบนัสกระตุ้นการใช้จ่ายจนดันราคาในอุตสาหกรรมบริการให้สูงขึ้น ในพื้นที่จังหวัดคยองกีโดซึ่งเป็นที่ตั้งโรงงานของ Samsung และ SK Hynix การใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตเติบโตเร็วที่สุด ขณะที่ยอดขายสินค้าแบรนด์หรูพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก
คำถามที่พบบ่อย
ข้อตกลงโบนัสของ Samsung และ SK Hynix ต่างกันอย่างไร?
ตามรายงานของ Tom's Hardware SK Hynix บรรลุข้อตกลงในเดือนกันยายน 2025 โดยนำกำไรจากการดำเนินงาน 10% ไปใช้ในกองทุนโบนัสพนักงาน ส่วน Samsung หลังจากที่สหภาพแรงงานขู่จะจัดการนัดหยุดงาน 18 วันในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้ให้คำมั่นว่าจะนำกำไรจากการดำเนินงานของแผนกเซมิคอนดักเตอร์ 10.5% ไปใช้เป็นโบนัสพนักงาน ทั้งสองฝ่ายใช้ระบบโบนัสประจำปีที่ผูกกับกำไร แต่สัดส่วนและเวลาที่ลงนามต่างกัน
“ผลการส่งผ่านค่าจ้างในอุตสาหกรรมบริการ 15 ไตรมาส” ที่ BOK กล่าวถึงหมายถึงอะไร?
ตามรายงานเสถียรภาพราคาของ BOK ค่าจ้างที่สูงผิดปกติในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์จะสร้างผลการส่งผ่านด้านค่าจ้างในอุตสาหกรรมบริการ และดำเนินต่อไปนานถึง 15 ไตรมาส (ราว 3.75 ปี) ความรุนแรงของการส่งผ่านสูงถึงระดับ 10 เท่าของการเติบโตของค่าจ้างแบบเฉลี่ยปกติ ซึ่งหมายความว่ารายได้สูงของแรงงานในโรงงานชิปจะดึงอุปสงค์ในอุตสาหกรรมบริการผ่านการใช้จ่าย และส่งผลให้ค่าจ้างในอุตสาหกรรมบริการปรับสูงขึ้นต่อเนื่องจากผลการเปรียบเทียบในตลาดแรงงาน จึงยังคงกระทบต่อเงินเฟ้อ
งานวิจัยของ BOK หมายความว่านโยบายโบนัสของ Samsung และ SK Hynix จะถูกแทรกแซงโดยหน่วยงานกำกับดูแลหรือไม่?
ตามรายงานที่มีอยู่ BOK เพียงจัดให้โบนัสเป็นปัจจัยเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในรายงานเสถียรภาพราคาดังกล่าว และไม่มีหน้าที่กำกับดูแลโดยตรงต่อค่านิยม/นโยบายค่าตอบแทนของบริษัทชิป ผู้กำหนดนโยบายระดับอาวุโสของเกตัเคยเสนอแนวคิด “ผลประโยชน์ของชาติ (national dividend)” แต่เจ้าหน้าที่กรุงโซลระบุภายหลังว่าไม่มีแผนดังกล่าว ธนาคารกลางเกาหลีคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนพฤษภาคมไม่เปลี่ยน แนวโน้มนโยบายที่เกี่ยวข้องจึงยังต้องติดตามต่อไป
