ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) Andrew Bailey เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม ระหว่างการประชุมที่จัดโดยธนาคารกลางอังกฤษ ได้เตือนว่าอังกฤษและสหรัฐกำลังจะเข้าสู่ช่วง “การประจันหน้ากัน” ในการกำกับดูแลเหรียญสเตเบิล และกังวลว่าหากสหราชอาณาจักรใช้มาตรการเกี่ยวกับเหรียญสเตเบิล อาจเผชิญความเสี่ยงจากการแห่ถอนเงินพร้อมกัน The Block รายงานโดยอ้างคำกล่าวของ Bailey ว่า “เรารู้ว่าถ้าเหรียญสเตเบิลเกิดการแห่ถอนเงินพร้อมกัน มันจะเกิดอะไรขึ้น—มันทั้งหมดจะมาที่นี่ (อังกฤษ)” โดยนัยว่า stablecoin ดอลลาร์ที่ผลักดันโดยร่างกฎหมาย GENIUS ของสหรัฐ หากถูกนำไปใช้ในการชำระเงินข้ามพรมแดนอย่างกว้างขวาง สหราชอาณาจักรซึ่งเป็นศูนย์กลางการเงินที่ยึดมั่นในข้อผูกพันด้านการแลกเปลี่ยนจะต้องรับความเสี่ยงเชิงระบบ
ความกังวลหลักของ Bailey: ความเสี่ยงด้านทิศทางเดียวที่ stablecoin ดอลลาร์ไหลเวียนทั่วโลก
ความกังวลเฉพาะของ Bailey ต่อ stablecoin ดอลลาร์:
stablecoin ดอลลาร์ที่ผลักดันโดยร่างกฎหมาย GENIUS ของสหรัฐ เป็นเครื่องมือเชิงนโยบายเพื่อ “ตอกย้ำบทบาทนำของดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรคลังสหรัฐทั่วโลก”
stablecoin ดอลลาร์บางส่วน หากไม่สามารถแลกเป็นดอลลาร์สหรัฐได้โดยตรง และต้องผ่านการแลกเปลี่ยนในตลาดคริปโต เมื่อเกิดวิกฤต สภาพคล่องสำหรับการแลกเปลี่ยนจะเป็นปัญหา
หากสหราชอาณาจักรใช้ระบบข้อผูกพันด้านการแลกเปลี่ยนที่เข้มงวด ในช่วงวิกฤต stablecoin ดอลลาร์ข้ามพรมแดนอาจไหลเข้ามาพร้อมกันเพื่อค้นหาการแลกเปลี่ยน
ธนาคารกลางท้องถิ่น (BoE) จะรับภาระขั้นสุดท้ายในการรองรับการแห่ถอนเงินพร้อมกัน ทำให้เกิดความเสี่ยงแบบไม่สมมาตร
คำว่า “ทุกคนจะวิ่งมาที่นี่เวลามีการแห่ถอนเงินพร้อมกัน” คือความกังวลเฉพาะของ Bailey ต่อความเป็นพิเศษของอังกฤษในฐานะศูนย์กลางการเงิน—หากอังกฤษยังคงมาตรฐานการแลกเปลี่ยนเหรียญสเตเบิลไว้สูง อาจกลับกลายเป็นจุดรองรับของการแห่ถอนเงินพร้อมกันระดับนานาชาติ
จุดยืน “การประจันหน้ากัน”: อังกฤษต้องการมาตรฐานสากล ขณะที่สหรัฐผลักดันกรอบแบบฝ่ายเดียว
หลักการกำกับดูแลที่ Bailey เสนอ:
“หากเหรียญสเตเบิลจะเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างการชำระเงินระดับโลก ก็ต้องมีมาตรฐานสากล”
ร่างกฎหมาย GENIUS ของสหรัฐเป็นกรอบแบบฝ่ายเดียว และไม่ได้คำนึงถึงขอบเขตการกำกับดูแลของประเทศอื่นอย่างเพียงพอ
สหราชอาณาจักรกำลังเตรียมกฎกำกับดูแลเหรียญสเตเบิลของตัวเอง และมีแผนจะประกาศฉบับสุดท้ายก่อนสิ้นปี 2026
จุดยืนของอังกฤษ: เหรียญสเตเบิลต้องคงไว้ซึ่ง “ข้อผูกพันด้านการแลกเปลี่ยนที่เข้มแข็ง”
คำแสดงความเห็นครั้งนี้คือการคัดค้านต่อสาธารณะโดยตรงที่สุดของธนาคารกลางอังกฤษต่อทิศทางนโยบายเหรียญสเตเบิลของสหรัฐ—ไม่ได้ต่อต้านเหรียญสเตเบิล แต่ต่อต้านการขยายตัวของเหรียญสเตเบิลดอลลาร์ทั่วโลกที่ไม่มีการประสานงานมาตรฐานระหว่างประเทศ
สัญญาณต่อการกำกับดูแลเหรียญสเตเบิลทั่วโลก: ความเห็นไม่ตรงกันของอังกฤษและสหรัฐถูกยกขึ้นมาให้เห็นบนโต๊ะ
นัยเชิงนโยบายที่ใหญ่กว่าของคำพูดของ Bailey:
ธนาคารกลางอังกฤษในฐานะศูนย์กลางการเงินหลักของโลก เป็นครั้งแรกที่แสดงออกอย่างชัดเจนถึงความขัดแย้งกับทิศทางเหรียญสเตเบิลของสหรัฐ
กฎ MiCA ของสหภาพยุโรปได้กำหนดให้ผู้ออกเหรียญสเตเบิลต้องถือสินทรัพย์สำรองที่เทียบเท่ากับปริมาณที่ออกและหมุนเวียน ซึ่งก็จะสร้างปัญหาความเข้ากันได้ข้ามพรมแดนกับ stablecoin ดอลลาร์เช่นกัน
ในอนาคต เวทีระดับนานาชาติอย่าง G7 / G20 / FSB อาจกลายเป็นสนามหลักสำหรับการ “ประสานมาตรฐานสากลของเหรียญสเตเบิล”
สำหรับไต้หวันและภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก รวมถึงการลากเส้นระหว่างอังกฤษกับสหรัฐในการกำกับดูแลเหรียญสเตเบิล ตัวชี้วัดสำคัญคือการสังเกตว่า “stablecoin ดอลลาร์จะกลายเป็นกระแสหลักในการชำระเงินทั่วโลกหรือไม่”—หากอังกฤษและสหภาพยุโรปยืนหยัดข้อผูกพันด้านการแลกเปลี่ยนแบบท้องถิ่น การหมุนเวียนข้ามพรมแดนของ stablecoin ดอลลาร์จะถูกจำกัด และ CBDC กับเหรียญสเตเบิลสกุลเงินคำสั่งอื่นอาจมีพื้นที่มากขึ้น
เหตุการณ์เฉพาะที่ติดตามต่อได้: กฎเกณฑ์ขั้นสุดท้ายของเหรียญสเตเบิลที่ BoE จะประกาศก่อนสิ้นปี 2026, การตอบกลับอย่างเป็นทางการของสหรัฐต่อท่าทีของอังกฤษ และไม่ว่าจะมีการเริ่มต้นกลไกประสานงานเหรียญสเตเบิลข้ามประเทศในเวที G7 / G20 / FSB หรือไม่
บทความนี้ อังกฤษ: ผู้ว่าการ BoE Bailey—กฎเหรียญสเตเบิลของอังกฤษและสหรัฐ “กำลังจะปะทะกัน” พร้อมเตือนว่า “การแห่ถอนเงินพร้อมกันจะวิ่งมาที่อังกฤษ” เผยแพร่ครั้งแรกบน 鏈新聞 ABMedia
