Web3 การศึกษากฎหมาย | การระดมทุนต่อเนื่องของ KOL ในโลกคริปโตที่เต็มไปด้วยความขัดแย้ง มีความเสี่ยงทางกฎหมายบ้าง

หนึ่งในเหตุผลที่ SatoshiVM กลายเป็นหนึ่งในโครงการที่ร้อนแรงในช่วงครึ่งแรกของ '24 คือ “เรื่องตลก” ที่เกิดจาก KOL

ในเดือนมกราคม ปี 2024 SatoshiVM ได้เปิดตัวโทเค็น SAVM เป็นครั้งแรก ด้วยการทำการตลาดล่วงหน้าของ KOL หลายคน SAVM ราคาโทเค็นขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่วันที่เปิดตัว ไม่นานหลังจากการเปิดตัวราคาของมันก็ได้มาถึง 11.66 ดอลลาร์ แต่ไม่นานหลังจากนั้น KOL ได้รับโทเค็นจากทางโครงการและขายทันที สิ่งนี้ได้ถูกเปิดเผยและเกิดความโต้แยและทำให้ราคาของเหรียญลงมาตลอด จากข้อมูลการซื้อขายในวันที่ 12 มิถุนายน ปี 2024 ราคาซื้อขายต่ำสุดของ SAVM ใน 24 ชั่วโมงล่าสุดคือ 2.07 ดอลลาร์ และราคาที่เคยเป็นที่น่าประทับใจก็ได้หายไปไกล

ในความเป็นจริงโครงการการเข้ารหัสกับ KOL ได้เป็นหนึ่งในช่องทางการตลาดที่ถูกยอมรับอย่างเป็นทางการในวงการซึ่งเป็นต้นแบบของแนวคิดการระดมทุน KOL แต่การเข้าร่วมโครงการ KOL ยังเผชิญหน้ากับหลายปัญหาด้านกฎหมายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโครงการที่เข้าร่วมกลับพบกับความผันผวนของตลาดอย่างมาก

ดังนั้นวันนี้ทนายความ曼คุนจะมาพูดคุยกับทุกคนเกี่ยวกับหัวข้อ KOL รอบการเข้ารหัส - KOL คืออะไร? ความเสี่ยงทางกฎหมายของมันมีอะไรบ้าง? และเราควรป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้อย่างไร?

KOLและKOLลูก

(หนึ่ง) KOL คืออะไร

KOL (Key Opinion Leader) แปลตรงตัวคือผู้นำทางความคิดสำคัญ หมายถึงคนที่มีข้อมูลสินค้ามากกว่า และแม่นยำกว่า และได้รับการยอมรับหรือเชื่อถือจากกลุ่มเป้าหมาย และมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมการซื้อของกลุ่มนั้นๆ

และ KOL ในภูมิภาค Web3.0 ในพื้นที่ ในความเป็นจริงเป็นกลุ่มคนที่มีประสบการณ์การลงทุนที่สมบูรณ์และมีความตระหนักในการสกัดแร่ และสร้างความรู้สึกที่มีจำนวนผู้ติดตามที่มากขึ้นในโลกคริปโต พวกเขาได้รับความสนใจอย่างมากเพราะมีการเผยแพร่ที่มากขึ้นและข้อมูลที่เผยแพร่จะเห็นได้ในมากขึ้น

เป็น “ผู้เชี่ยวชาญ” ในด้าน Web3.0 พวกเขาไม่จำเป็นต้องสะสมแฟนเพจให้ได้ถึงระดับที่เรียกว่า KOL แม้แต่ KOL ที่มีแฟนเพจเพียง 5000 คน ก็มีโอกาสที่จะได้รับคำเชิญให้เป็นตัวแทนโปรโมทจากผู้จัดโครงการ และได้รับค่าตอบแทนจากการโปรโมทโครงการ

โดยทั่วไปมีสองวิธีในการรับ KOL: วิธีแรกคือการรวบรวมค่าตอบแทนทันที ** นั่นคือวิธีทั่วไปสําหรับคนดังทางอินเทอร์เน็ตในการเข้าถึงเช่น KOL แจกทั่วไปหรือโปรโมชั่นดารา NBA บน X อีกอย่างคือ ** ในฐานะนักลงทุนโครงการ ** โดยใช้อิทธิพลเป็น “เทคโนโลยีสเตค” หรือมีส่วนร่วมในการลงทุนโดยตรงและรับหรือลดการซื้อโทเค็นโครงการในฐานะนักลงทุนหรือผู้สนับสนุนรายแรกหลังจากโครงการเปิดตัวโทเค็น

(2) วิธีเข้าใจวงแหวน KOL

วงล้อ KOL นั้นจริงๆ แล้วเป็นรูปแบบที่ 2 ที่กล่าวถึงข้างต้น หากพูดถึงว่าทำไมมีการพูดอย่างแตกต่างกัน นั้นเพราะมีมุมมองที่แตกต่างกัน

จากมุมมองของการระดมทุนจากผู้จัดโปรเจกต์ บางบริษัทเริ่มต้นในวงการสกุลเงินดิจิทัลอาจใช้ส่วนของสิทธิ์ในการระดมทุนแบบการลงทุนซึ่งบางบริษัทขายโทเค็นที่ตนเองออกเพื่อระดมทุนอีกบางบริษัทอาจใช้การระดมทุนโดยการขายโทเค็นหรือโทเค็นในลักษณะสำรองเงิน แน่นอนว่ายังมีบริษัทที่ใช้วิธีการระดมทุนผสานระหว่างโทเค็นและสิทธิ์ในการระดมทุนเพื่อระดมทุน

KOL Round หมายถึง การเชิญ KOL มาช่วยโปรโมทโครงการพร้อมกับเป็นวัตถุประสงค์ในการระดมทุนของโครงการ ไม่เหมือนกับวัตถุประสงค์ระดมทุนอื่นๆ KOL ในฐานะผู้มีส่วนร่วมในช่วงเริ่มต้นของโครงการ โดยทั่วไปจะสามารถต่อรองได้ส่วนลดบางส่วนเมื่อซื้อโทเค็นของโครงการ และบางครั้งยังสามารถได้รับการจัดสรรโทเค็นฟรีได้

ในเดือนเมษายน 2024 พลัตฟอร์มข้อมูลสินทรัพย์ Web3.0 ชื่อ RootData ได้เผยแพร่ข้อมูลสถิติเกี่ยวกับการระดมทุนโครงการของ KOL ภายในรอบหนึ่งปีที่ผ่านมา โดย dingaling มีส่วนร่วมในโครงการระดมทุน 21 โครงการ อยู่ในอันดับที่หนึ่ง

ควรทราบว่าจากการดูรายการนี้ ผู้เล่น NFT มีส่วนแบ่งสูงเป็นอย่างมาก อาจเป็นเพราะหนึ่งในเหตุผลที่ NFT ตลาดมีผลงานที่ไม่ดีในปีหลังนี้ ดังนั้น ผู้ดำเนินโครงการ NFT และ KOL ต้องมองหาจุดเพิ่มเติมและจุดบุกใหม่เพื่อกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างลึกลับ และความเชื่อมโยงระหว่างผู้ดำเนินโครงการและ KOL อาจเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ผู้เล่น NFT เข้ามาในตลาดรองและตลาดหลักเป็นจำนวนมาก

**ปัญหาทางกฎหมายใดที่ต้องให้ความสนใจในรอบ KOL **

**(1) การพัฒนากฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับรอบ KOL **

ในประเทศของเรา ตามกฎหมายโฆษณา มาตรฐานการพึ่งพาผู้สนับสนุนทางเทคโนโลยีและความปลอดภัยในการสื่อสารในเครือข่ายและคำแนะนำสำหรับการจัดการการกระจายเสียงผ่านอินเทอร์เน็ต และคำแนะนำในการจัดการในการกระจายเสียงผ่านอินเทอร์เน็ตของหน่วยงานการตรวจสอบตลาด

อย่างไรก็ตามในสหรัฐอเมริกาตามข้อกำหนดของสัญญาเงินทุน KOL ที่ลดราคาจะต้องโปรโมตโครงการผ่านรายการพ็อดแคสต์ยาวและวิดีโอ TikTok และ KOL ต้องเปิดเผยความสัมพันธ์ระหว่างพวกเขากับโครงการเมื่อส่งเสริมโครงการ

ในเวลาเดียวกันการส่งเสริมโดย KOL ในการเข้ารหัสก็จะถูกตรวจสอบโดย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา เช่นในเดือนตุลาคม 2022 คิม คาร์ดาชี่ได้ถูกตรวจสอบและถูกกล่าวหาโดย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา เนื่องจากไม่ได้เปิดเผยความสัมพันธ์ระหว่างตนเองกับฝ่ายโครงการขณะที่ส่งเสริมโครงการโดยเครียด ทำให้ถูกพิสูจน์ว่าฝ่ายนั้นฝ่ายนี้ละเมิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติมันมักจะเป็นเรื่องยากสําหรับโลกภายนอกที่จะรู้ความสัมพันธ์ระหว่างฝ่ายโครงการและ KOL รวมถึงรูปแบบการทําธุรกรรมภายใน นอกจากนี้ไม่ใช่ทุกฝ่ายโครงการหรือ KOL จะเปิดเผยความสัมพันธ์ภายในของพวกเขา ดังนั้นเว้นแต่ “บุคคลที่รู้” จะทําลายข่าวมันเป็นเรื่องยากสําหรับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องที่จะได้รับข้อมูลของรอบ KOL และมักจะยากที่จะดูแลรอบ KOL

（สอง）การโฆษณาเท็จอาจมีข้อเท็จจริง

ในฐานะผู้กระจายเว็บ 3.0 ผู้ลงทุนหลายคนรู้ดีว่า แม้ว่า KOL จะรับเงินเพื่อโฆษณาและไม่มีส่วนร่วมในการระดมทุนโครงการ การโฆษณาที่ KOL บางส่วนเกี่ยวกับโครงการบางครั้งก็ไม่น่าเชื่อถือ ดังนั้นหาก KOL ซื้อหรือมีเจตนาซื้อโทเค็นโครงการนั้น ๆ และลงทุนในโครงการนั้น ๆ ความน่าเชื่อถือของข้อมูลโครงการที่พวกเขาประกาศก็ยิ่งเป็นเรื่องสงสัย

ตามที่บางผู้เชี่ยวชาญในวงการกล่าวมา, นายทุนเพียงเพื่อนฝูงบางรายเท่านั้นที่สามารถสื่อความจริงได้ในขณะที่พวกเขากำลังโฆษณา, ความเห็นของพวกเขามักผสมผสานกับเนื้อหาที่กำกวม, สร้างความกำกวมหรือมัวหมองและบางทียังเป็นเพียงเรื่องจินตนาการเพื่อล่อนวัยลงทุนให้ซื้อโทเค็นของโครงการ

ในความเป็นจริงวิธีการโฆษณาที่อยู่ระหว่างความจริงและการปลอมแปลงเช่น KOL นั้นมีความเสี่ยงทางกฎหมายในด้านการประพฤติทางแพ่งและการประพฤติทางอาญา ตาม มาตรา 148 ของ รัฐธรรมนูญ หากการอธิบายที่ไม่เป็นความจริงของ KOL ทำให้นักลงทุนมีความเข้าใจผิดและซื้อโทเค็นหรือเข้าร่วมโครงการ ซึ่งส่งผลให้เกิดความสูญเสียทางทรัพย์สิน นั่นหมายความว่าพฤติกรรมของ KOL ก็เป็นการทำให้เกิดการประพฤติทางแพ่ง นักลงทุนมีสิทธิที่จะเรียกร้องค่าเสียหาย

สิ่งที่รุนแรงกว่านั้นคือหาก KOL มีความตั้งใจที่จะยึดครองทรัพย์สินของนักลงทุนอย่างผิดกฎหมายแล้วและผ่านทางการหลอกลวงทำให้โครงการได้รับเงินลงทุนจากนักลงทุน สิ่งนี้อาจส่งผลให้ KOL กระทำการฉ้อโกงตามข้อกำหนดในมาตรา 266 ของพระราชบัญญัติอาญาและต้องรับผิดชอบทางอาญา

(3) ความเสี่ยงของการฉ้อโกงผ่านการขายโมเดลพิธีการ

ตามคําแถลงข้างต้นรูปแบบความร่วมมือระหว่าง KOL และฝ่ายโครงการมักจะขาดความโปร่งใสและเป็นเรื่องยากสําหรับโลกภายนอกที่จะรู้วิธีเฉพาะที่ KOL ได้รับโทเค็นโครงการ อย่างไรก็ตามหากจํานวนโทเค็นที่จัดสรรโดย KOL เชื่อมโยงกับจํานวนนักลงทุนที่ได้รับการโปรโมตสําเร็จและ KOL กําลังส่งเสริมในชุมชนที่ชําระเงินของตัวเองการปฏิบัตินี้อาจสงสัยว่าเป็นโครงการปิรามิดที่ผิดกฎหมาย

จากการกำหนดความเป็นอาชญากรรมในพรบอาญาของประเทศฉัน ว่า การจัดตั้งและนำหน้ากิจกรรมการขายของส่วนใหญ่มีเงื่อนไขหลักคือ: รับ ‘ค่าธรรมเนียม’ + คำนวณค่าตอบแทนตาม ‘จำนวนคน’ + ชักชวน ขู่เข็ญผู้เข้าร่วมให้พัฒนาคนอื่น ๆ ต่อไปและสร้างโครงสร้างลำดับชั้นระดับสามขึ้นไป

ดังนั้นหาก KOL ตรงตามเงื่อนไขเหล่านี้ในการโปรโมตโครงการ คือเก็บค่าสมาชิกในชุมชน รับรางวัลโทเค็นตามจำนวนนักลงทุนที่เข้าร่วมและกระตุ้นนักลงทุนให้พัฒนาอย่างต่อเนื่อง สร้างโครงสร้างระดับสามขึ้นไป ก็อาจทำให้พฤติกรรมของ KOL ละเมิดกฏหมายอาญาในการดำเนินกิจกรรมแบบองค์กรและผู้นำการขายหลอกลวง และต้องรับผิดชอบทางอาญา

(4) ความเสี่ยงที่จะถูกกล่าวหาว่าเป็นผู้ร่วมกรณีอาชญากรรม

เร็วๆ นี้โครงการ ZKasino ได้เริ่มต้นดึงดูดความสนใจอย่างแพร่หลายในความเสี่ยงของโครงการ KOL โปรโมชั่น โครงการได้โพสต์กิจกรรมการเทียบถอนเงินในเดือนมีนาคม 2024

Long KOL มีส่วนร่วมในการระดมทุนรอบ KOL ของ ZKasino และมีการโฆษณาโดยมีหลายฝั่งที่คาดหวังว่าราคาจะขึ้นผ่านทวีต ชุมชนคริปโต ฟอรั่ม กิจกรรมแบบออฟไลน์ โดยได้รับคืนค่าใช้จ่ายในรูปแบบโทเค็นและส่วนลดในการลงทุน

อย่างไรก็ตามหลังจากที่ผู้ใช้งานเกินล้านคนเชื่อมต่อเครือข่ายแบริดจ์แล้ว โครงการ ZKasino ได้ดำเนินการเปลี่ยนแปลงหรือลบคำอธิบายกิจกรรมบนเว็บไซต์โดยไม่คืนเงิน ETH ที่ผู้ใช้งานเป็นสัญญา และยังบังคับให้เปลี่ยนเงิน ETH ของผู้ใช้งานทั้งหมดเป็นโทเค็นของแพลตฟอร์ม

พฤติกรรมนี้เกิดความโต้แย้งอย่างมาก และบาง KOL ที่มีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุนและการโฆษณาในโครงการนี้ หลังจากโครงการถูกกล่าวหาว่าเป็น “rug อ่อน” (วิ่งหนี) ก็ได้รับการสงสัยและตำหนิจากแฟนๆ อย่างแรง ๆ และถูกกล่าวหาว่ามีพฤติกรรมส่งเสริมผลประโยชน์ และควรรับผิดชอบอาญาตามที่เหมาะสมเป็น “ผู้ร่วม”

เหมือนกับ KOL ในเหตุการณ์นี้ นักตลาดผู้มีอิทธิพลจำนวนมากมักเชื่อว่าการโปรโมตโครงการและการขายโทเค็นของโครงการในราคาสูงเป็นเพียงการลงทุนทางธุรกิจปกติซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับผู้ให้บริการโครงการและไม่ต้องรับผิดชอบต่อผู้ใช้

แต่ก็เช่นเดียวกันว่า ความสำเร็จและความล้มเหลวของโคล KOL อาจได้รับประโยชน์จากการเพิ่มราคาของโทเค็นของโครงการ แต่ก็มีโอกาสที่จะเสี่ยงพันธุ์ถึงความเสี่ยงทางกฏหมายอย่างรุนแรง เมื่อโครงการเกิดปัญหา

หากผู้ก่อตั้งตกอยู่ในปัญหาอาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับวิธีการระดมทุนและเนื้อหาของโครงการ และ KOL มีบทบาทในการส่งเสริมและโฆษณาโครงการที่เกี่ยวข้องกับคดีนั้น ตามข้อบังคับ 25 ของกฎหมายอาญาของสาธารณรัฐประชาชนจีน KOL อาจถูกพิจารณาว่ามีความรู้และควรรู้เกี่ยวกับข้อมูลภายในของผู้ก่อตั้งและถูกกล่าวหาจากหน่วยงานดำเนินคดีและต้องรับผิดชอบที่เกี่ยวข้อง

บาง KOL ที่เชี่ยวชาญรู้สึกตื่นตัวถึงความเสี่ยงนี้แล้วเริ่มดำเนินการป้องกันตนเอง ตัวอย่างเช่น KOL ชื่อ 0xKillTheWolf ในทวิตเตอร์ได้แชร์เหตุผลที่ปฏิเสธการเข้าร่วม ZKasino KOL เช่น การสงสัยในการประเมินมูลค่าโครงการ ข้อมูลรายได้ และความไม่ไว้วางใจในผู้ก่อตั้ง การมีทัศนคติเหล่านี้ควรเป็นตัวอย่างสำหรับ KOL อื่น ๆ

รอบ KOL ไม่หอมมาก

จากการวิเคราะห์ความเสี่ยงทางกฎหมายดังกล่าว สามารถเห็นได้ว่า KOL ในการเข้าร่วมการจัดทุนรอบ KOL ของโครงการ Web3.0 และการส่งเสริมโฆษณาควรใส่ใจถึงจุดเฉพาะต่อไปนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการให้ข้อมูลที่สับสนแก่นักลงทุนและป้องกันการเข้าไปอยู่ในคดีอาญา:

• ทำการสืบค้นและประเมินความเสี่ยงของโครงการอย่างละเอียดเพื่อเข้าใจโมเดลทำการ โมเดลกำไร ทิศทางการพัฒนาและข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
• เมื่อโปรโมทโครงการ ให้เปิดเผยความเกี่ยวข้องของตนเองกับเหรียญโครงการ
• หลีกเลี่ยงการโฆษณาโครงการอย่างไม่เป็นจริง ปฏิเสธการใช้อิทธิพลเพื่อควบคุมตลาด

บางคน KOL อาจคิดว่าถ้าพวกเขาอยู่ต่างประเทศหรือส่งเสริมโครงการต่างประเทศ พวกเขาจะไม่ได้รับการควบคุมดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแลกฎหมายของประเทศไทย แต่ความคิดเหล่านี้ไม่ได้ถูกต้อง เนื่องจากตามกฎหมายอาญาของประเทศจีน หากการกระทำผิดกฎหมายหรือผลการกระทำต่างนั้นเกิดขึ้นในดินแดนของประเทศจีน หรือ KOL มีสัญชาติจีน ประเทศจีนก็มีอำนาจกำกับดูแล

นอกจากนี้ ทนาย曼昆 แนะนำว่า ผู้นำทางความคิด (KOL) ในสนามของ Web3.0 ควรระมัดระวังในการโปรโมตสิ่งใดสิ่งหนึ่ง โดยในทางปฏิบัติจะต้องใช้ความระมัดระวังอย่างยิ่ง ด้วยเจตนารับผิดชอบต่อนักลงทุน และเพื่อให้ KOL สามารถสร้างคุณค่ามืออาชีพเพื่อสนับสนุนในการพัฒนานิเวศ Web3.0 ได้อย่างเต็มที่