ETH ลดลง 60% จากจุดสูงสุดในปี 2025 แต่การลงทุนในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมยังเชื่อมั่นใน ETH: นี่คือเหตุผล

Ethereum ยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับกิจกรรมบนเชนของสถาบัน แม้โมเมนตัมราคาจะชะลอตัวลง ในปี 2026 Ether ลดลงประมาณ 36% จากระดับสูงสุดที่ $3,000 กลับลงมาที่โซน $1,900 ขณะที่เทรดเดอร์ชั่งน้ำหนักปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและพลวัตเครือข่าย อย่างไรก็ตาม สถาบันการเงินรายใหญ่ยังคงดำเนินการทดลองบนเชนอย่างต่อเนื่อง—ครอบคลุมถึงกองทุนโทเคน, โซลูชันการดูแลรักษา, และ Layer-2 rollups—ซึ่งเน้นให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนไปยัง Ethereum และระบบนิเวศที่กำลังขยายตัว ตัวชี้วัดบนเชนเสริมสร้างเรื่องราวนี้: ระบบนิเวศ Ethereum รวมถึง Layer-2 มีส่วนแบ่งมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ (TVL) อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่กิจกรรมบนเชนและรายได้ลดลงจากจุดสูงสุดปลายปี 2025 ท่ามกลางภาพนี้ Vitalik Buterin ได้ส่งสัญญาณการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การเสริมสร้างความสามารถในการปรับขนาดของชั้นฐานและเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัว ซึ่งอาจปรับสมดุลประสิทธิภาพและความปลอดภัยในระยะยาวของเครือข่าย

สาระสำคัญ

อิทธิพลเชิงโครงสร้างของ Ethereum และ Layer-2: Ethereum และ rollups ที่เกี่ยวข้องครองประมาณ 65% ของ TVL ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความนิยมของสถาบันในเชนและสแต็กการปรับขนาดของมัน

ราคากับโมเมนตัมบนเชน: Ether ลดลงประมาณ 36% ในปี 2026 แม้จะมีการพัฒนาที่เน้นความสามารถในการปรับขนาด ความเป็นส่วนตัว และความต้านทานควอนตัม

กิจกรรมบน Ethereum หดตัว: ปริมาณ DEX บนเครือข่ายลดลง 55% ในหกเดือน ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงกว่าการลดลง 21% ของ Solana สัญญาณของการชะลอตัวในกิจกรรมและรายได้จากค่าธรรมเนียม

ความเป็นผู้นำในด้านสภาพคล่องและกลุ่มสินทรัพย์: แม้จะเผชิญกับแรงกดดันในระยะสั้น Ethereum ยังคงครอง TVL บนเชนที่ 57% และเพิ่มเป็น 65% เมื่อรวม Layer-2 เข้าด้วยกัน และยังคงมีส่วนแบ่งสำคัญในกิจกรรม Real World Assets (RWA)

แผนงานและความปลอดภัย: ผู้นำระบบนิเวศเน้นย้ำแนวทางเป็นขั้นเป็นตอนในการปรับปรุงชั้นฐาน รวมถึงการตรวจสอบบล็อกแบบขนาน การปรับเวลาแก๊สให้สอดคล้องกับเวลาการดำเนินการจริง และการพัฒนา zero-knowledge EVM โดยมีการพิจารณาความต้านทานควอนตัมเป็นเป้าหมายในอนาคต

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $ETH, $SOL

อารมณ์: เป็นกลาง

ผลกระทบต่อราคา: เชิงลบ การลดลงของ Ether ในปี 2026 และกิจกรรมบนเชนที่อ่อนแรงกดดันต่อราคาสินทรัพย์และแรงจูงใจรายได้ของเครือข่าย

แนวคิดการเทรด (ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน): ถือครอง การผสมผสานระหว่างรากฐานสถาบันที่แข็งแกร่งและแผนงานที่ชัดเจนแม้จะค่อยเป็นค่อยไปสำหรับการปรับขนาด ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการฟื้นตัวหากสภาพเศรษฐกิจมหภาคดีขึ้นและกิจกรรมบนเชนมีเสถียรภาพ

บริบทตลาด: ระบบนิเวศ Ethereum ยังคงเป็นศูนย์กลางในวงจรการปรับสมดุลสภาพคล่อง กฎหมายและกฎระเบียบ รวมถึงความเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยง ซึ่งส่งผลต่อการไหลของ DeFi และการแข่งขันข้ามเชน ในสภาพแวดล้อมนี้ ความเป็นผู้นำของ Ethereum ใน TVL และกิจกรรม DeFi—สนับสนุนโดย Layer-2 rollups—ช่วยสร้างกรอบความเสี่ยงที่หลายสถาบันพึ่งพาในการทดลองบนเชนและการโทเคนสินทรัพย์

เหตุผลที่สำคัญ

การมีส่วนร่วมของสถาบันอย่างต่อเนื่องกับ Ethereum สื่อถึงความเชื่อที่กว้างขึ้นว่า ข้อได้เปรียบหลักของเครือข่าย—ความเป็นศูนย์กลาง, ความสามารถในการรองรับโปรโตคอล DeFi หลากหลาย, และประวัติการพิสูจน์—สร้างคุณค่าอย่างยั่งยืน แม้ราคาจะผันผวนก็ตาม ข้อมูลสนับสนุนแนวคิดนี้ได้อย่างน่าประทับใจ: Ethereum และระบบนิเวศ Layer-2 คิดเป็นส่วนแบ่งมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ (TVL) ขนาดใหญ่ และแม้ในช่วงกิจกรรมบนเชนลดลง ส่วนแบ่งนี้ยังคงสูงกว่ารายการแข่งขันเมื่อรวม Layer-2 เข้าด้วยกัน ซึ่งสร้างความปลอดภัยในระยะยาวให้กับผู้เข้าร่วมที่ให้ความสำคัญกับสภาพคล่องบนเชน เครื่องมือระดับสถาบัน และความสามารถในการนำ Real World Asset เข้าสู่เชน

จากมุมมองด้านการพัฒนา ชุมชนของนักวิจัยและนักสร้างบน Ethereum ยังคงตามทันกับความสำคัญที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเป้าหมาย Vitalik Buterin ได้แสดงท่าทีชัดเจนในการเน้นเสริมสร้างความสามารถในการปรับขนาดและความเป็นส่วนตัวของชั้นฐาน ในขณะเดียวกันก็รักษาความสามารถในการประกอบกันของ DeFi และตลาดสินทรัพย์โทเคน แนวทางที่เสนอรวมถึงการตรวจสอบบล็อกแบบขนานและการปรับเวลาแก๊สแบบเรียลไทม์ให้สอดคล้องกับเวลาการดำเนินการจริง พร้อมกับการพัฒนา zero-knowledge Ethereum Virtual Machine (ZK-EVM) ซึ่งไม่ใช่แค่ความก้าวหน้าทางเทคนิค แต่เป็นการวางเดิมพันพื้นฐานในเรื่องความปลอดภัย, ปริมาณการทำธุรกรรม, และประสิทธิภาพต้นทุนในยุคหลังควอนตัม การเปิดตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป—เริ่มจากโหนดส่วนน้อยก่อนขยายไปสู่การเปลี่ยนแปลงเชิงระบบ—สะท้อนแนวทางระมัดระวังในการอัปเกรดระบบ ซึ่งช่วยให้ Ethereum ผ่านพ้นความไม่แน่นอนและความกังวลด้านความปลอดภัยในอดีต

กิจกรรมของสถาบันบน Ethereum ไม่ใช่แค่เรื่องภายนอกเท่านั้น ผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่—รวมถึงชื่อที่คุ้นเคยในวงการการเงินหลัก—ได้เปิดตัวโครงการบนเชนที่ใช้ประโยชน์จากระบบนิเวศ Ethereum สำหรับกองทุนโทเคน, สกุลเงินดิจิทัลเสถียร, และ Layer-2 rollups แม้ว่าผู้วิจารณ์จะชี้ให้เห็นข้อจำกัดของ rollups เทียบกับบล็อกเชนคู่แข่ง แต่เศรษฐศาสตร์ในโลกแห่งความเป็นจริงยังคงอิงอยู่กับความได้เปรียบในการเป็นผู้บุกเบิกของ Ethereum, การสนับสนุนจากระบบนิเวศที่กว้างขวาง, และการรับประกันการชำระเงินบนเชนที่เป็นที่ยอมรับ ส่วนแบ่งของ Ethereum ใน DeFi ยังคงโดดเด่นด้วย TVL ที่สูงและส่วนแบ่งสำคัญของ Real World Assets บนเชน แม้จะมีความสนใจในบล็อกเชนที่เร็วและถูกกว่า แต่ไม่มี “ฆ่า Ethereum” ตัวใดที่สามารถเทียบเคียงกิจกรรมและประสิทธิภาพด้านทุนได้ ซึ่งเป็นช่องว่างที่ทำให้ Ethereum ยังคงเป็นศูนย์กลางของวาระของสถาบันหลายแห่ง

ในด้านผู้ใช้ ค่าธรรมเนียมบนเชนและรายได้จาก DApp เริ่มลดลงตามกิจกรรมที่ชะลอตัว ข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์ 2026 แสดงให้เห็นว่า ปริมาณ DEX อยู่ที่ 56.5 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025 ที่ 128.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน กิจกรรมบนเชนของ Solana ทำได้ดีกว่าในเชิงสัมพัทธ์ โดยมีปริมาณรายเดือนประมาณ 95.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ลดลงจาก 120.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม การแตกต่างนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมตลาดยังคงไม่เชื่อมั่นในความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้นของเครือข่ายทั่วไป แม้แนวโน้มระยะยาวของโครงสร้างพื้นฐานบนเชนที่สามารถปรับขนาดและความเป็นส่วนตัวจะยังคงอยู่ก็ตาม สำหรับผู้อ่านที่สนใจข้อมูล ความแตกต่างระหว่างโมเมนตัมบนเชนของ Ethereum กับราคานั้นเป็นเครื่องเตือนใจว่าความก้าวหน้าพื้นฐานไม่ได้แปลว่าราคาจะปรับตัวขึ้นทันทีเสมอไป

จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ การผลักดันสู่ความสามารถในการปรับขนาดของชั้นฐาน—แม้จะยังคงใช้ rollups—สะท้อนความเข้าใจในความสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจ ความปลอดภัย และประสิทธิภาพ แต่รอยัลของ Buterin ยอมรับว่าลายเซ็นที่ต้านทานควอนตัมมีขนาดใหญ่และมีต้นทุนสูงขึ้น ซึ่งผลักดันทีมให้แก้ไขปัญหาเกี่ยวกับลายเซ็นแบบ recursive และการรวมหลักฐาน รวมถึงการพัฒนา precompile คณิตศาสตร์เวกเตอร์เพื่อลดค่าธรรมเนียม แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แผนงานชี้ให้เห็นเส้นทางสู่ความสามารถในการปรับขนาดและความทนทานในยุคหลังควอนตัม ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มองหาความคงทนในวงจรตลาดปัจจุบัน

โดยรวมแล้ว หลักฐานชี้ให้เห็นว่าเรื่องราวระยะยาวของ Ethereum ยังคงแข็งแกร่ง แม้ราคาช่วงสั้นจะทดสอบความอดทนของนักลงทุน การครองส่วนแบ่ง TVL ที่สูง การมี pipeline นวัตกรรมชั้นฐานและ Layer-2 ที่ต่อเนื่อง รวมถึงการทดลองของสถาบันชี้ให้เห็นว่า ระบบนิเวศนี้ไม่ได้แค่รอดพ้นช่วงเวลาที่กิจกรรมชะลอตัว แต่กำลังปรับตัวเพื่ออนาคตที่สามารถปรับขนาดได้มากขึ้น ผลตอบสนองของตลาดต่อสิ่งนี้จะขึ้นอยู่กับความเร็วในการลดต้นทุน rollup การเปิดตัวคุณสมบัติ ZK-EVM และความสามารถของตลาดบนเชนในการเร่งกิจกรรมของผู้ใช้และนักพัฒนาโดยไม่ลดทอนความปลอดภัยหรือความเป็นศูนย์กลาง

บทความนี้เคยเผยแพร่ในชื่อ ETH Drops 60% from 2025 High, Yet TradFi Bets on ETH: Here’s Why บน Crypto Breaking News—แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต, ข่าว Bitcoin, และอัปเดตบล็อกเชน