Adam Back：Bitcoin ลดลงกลับเป็นสัญญาณบวก? วงจรประวัติและเงินทุนสถาบันเปิดเผยตรรกะการขึ้นของ BTC ในระยะยาว

26 กุมภาพันธ์ ข่าวสาร, บุคคลสำคัญในช่วงเริ่มต้นของ Bitcoin และ CEO ของ Blockstream Adam Back ได้กล่าวในงานประชุมอุตสาหกรรมที่ไมอามีบีชว่า การปรับตัวของราคาบิทคอยน์ในปัจจุบันไม่ใช่เรื่องแปลก และอาจเป็นปรากฏการณ์ปกติในวัฏจักรตลาด เขาชี้ให้เห็นว่า ตามกฎวัฏจักรสี่ปีที่ผ่านมา การปรับตัวในช่วงกลางของวัฏจักรเป็นแนวโน้มปกติ และไม่ได้หมายความว่า พื้นฐานของตลาดแย่ลง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ราคาบิทคอยน์ในปีที่ผ่านมาได้ลดลงประมาณ 26% แต่ในขณะเดียวกัน สภาพแวดล้อมนโยบายของสหรัฐต่อสินทรัพย์ดิจิทัลก็เริ่มเป็นมิตร และช่องทางการลงทุนที่เป็นไปตามกฎระเบียบ เช่น ETF บิทคอยน์ในตลาดสด ก็ยังคงดึงดูดเงินลงทุนจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง Adam Back เชื่อว่า การขายของเทรดเดอร์บางส่วนเป็นการปฏิบัติตามจังหวะราคาประวัติศาสตร์ มากกว่าการตอบสนองต่อข่าวสารระยะสั้น ซึ่งความผันผวนในช่วงนี้เป็นปรากฏการณ์ระยะยาวในโครงสร้างตลาดบิทคอยน์

จากมุมมองโครงสร้างเงินทุน เขาแยกความแตกต่างระหว่างนักลงทุนรายย่อยและสถาบันอย่างชัดเจน นักลงทุนรายย่อยมักจะเข้าตลาดในช่วงขาขึ้น และเมื่อราคาปรับตัวลดลง ก็มีเงินทุนสำหรับเพิ่มการลงทุนจำกัด ในขณะที่ผู้ถือ ETF และนักลงทุนสถาบันจะมีความอดทนและความสามารถในการจัดสรรสินทรัพย์มากกว่า ในช่วงที่ตลาดผันผวน พวกเขามักจะไม่ออกจากตลาดบ่อยครั้ง เมื่อสัดส่วนการถือครองบิทคอยน์ของสถาบันเพิ่มขึ้น ความผันผวนของตลาดก็อาจลดลงในระยะยาว ซึ่งเป็นสัญญาณสำคัญของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดคริปโตในปัจจุบัน

นอกจากนี้ ในบริบทของภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ราคาทองคำและเงินก็ยังคงแข็งแกร่งขึ้นในระยะสั้น เงินบางส่วนที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยก็ไหลเข้าสู่โลหะมีค่าแทนที่จะเป็นคริปโต ถึงแม้ว่า Bitcoin จะมีความหายากและแนวคิดต้านเงินเฟ้อ แต่ในวัฏจักรนี้ คุณสมบัติ “ทองคำดิจิทัล” ยังไม่ได้สะท้อนอย่างเต็มที่ในราคาตลาด อย่างไรก็ตาม Adam Back เปรียบเทียบช่วงนี้กับช่วงแรกของหุ้น Amazon โดยเชื่อว่าการยอมรับอย่างรวดเร็วมักมาพร้อมกับความผันผวนรุนแรง ก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงการค้นหามูลค่าที่เสถียรขึ้น

เขายังกล่าวว่า มูลค่าตลาดของบิทคอยน์ยังคงมีช่องว่างอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับทองคำ หากแนวคิดเรื่องการเป็นที่เก็บมูลค่าของบิทคอยน์ยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง โอกาสในการเติบโตในระยะยาวก็ยังคงมีอยู่ มีข่าวลือว่า Blockstream กำลังวางแผนขยายฐานสำรองบิทคอยน์ โดยอาจซื้อบิทคอยน์ในปริมาณหลายหมื่นเหรียญ ซึ่งบางนักวิเคราะห์มองว่านี่เป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงให้เห็นว่าสถาบันยังคงมองในแง่บวกต่อแนวโน้มราคาบิทคอยน์ในระยะยาว