จาก $1T Giant ถึงทรัพย์สินที่สูญหาย? บิทคอยน์ต่อสู้ขาดทุนในขณะที่ทองคำและสกุลเงินเสถียรชนะ

บิทคอยน์ร่วงลงมากกว่า 40% จากจุดสูงสุด ความอ่อนแอของราคาเพียงอย่างเดียวไม่ใช่เรื่องแปลกในคริปโต สิ่งที่ทำให้ช่วงนี้แตกต่างคือการถกเถียงเกี่ยวกับวัตถุประสงค์ที่เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์ตลาดชื่อดัง Walter ซึ่งมีผู้ติดตามบน X มากกว่า 1.1 ล้านคน ได้จุดประกายการสนทนานี้ด้วยโพสต์ตรงไปตรงมา เขาแย้งว่าบิทคอยน์กำลังเผชิญวิกฤตตัวตนมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ พร้อมกับทวีตนั้น เขาแชร์กราฟแสดงการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากกองทุน ETF iShares Bitcoin Trust, IBIT

ข้อความชัดเจน นี่คือการทดสอบเรื่องราวของบิทคอยน์

• ปัญหาการไหลออกของ ETF
• ทองคำชนะการถกเถียงเรื่องการป้องกันความเสี่ยง
• สกุลเงินดิจิทัลเสถียรและเรื่องราวใหม่ในคริปโต
• เรื่องราวหลักกำลังพังทลายหรือไม่?
• ความคิดเห็นของฉัน

ปัญหาการไหลออกของ ETF

ภาพที่ Walter โพสต์แสดงให้เห็นว่ามีการออกทุนจาก IBIT ซึ่งเป็น ETF บิทคอยน์แบบจุดเดียวที่ใหญ่ที่สุดเป็นเวลาหลายเดือน ในช่วงต้นรอบ การไหลเข้ามีความแข็งแรงและสม่ำเสมอ การสนับสนุนจากสถาบันช่วยเสริมแรงโมเมนตัมและยืนยันแนวคิดที่ว่านักลงทุนวอลล์สตรีทจะสนับสนุนให้เกิดฐานรองระยะยาว

ตอนนี้แท่งในกราฟกลายเป็นลบ การไหลออกต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่าทุนกำลังออกอย่างเงียบๆ แทนที่จะเข้ามา

การไหลของ ETF สำคัญเพราะเป็นตัวแทนของความต้องการที่มีโครงสร้าง นักลงทุนรายย่อยเข้ามาและออกไปอย่างรวดเร็ว การจัดสรร ETF สะท้อนการตัดสินใจในพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน ที่ปรึกษา และผู้จัดสรรรายใหญ่ เมื่อการไหลนี้เปลี่ยนทิศทาง มันเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่ลดลง

นอกจากนี้ยังทำให้แนวคิดเรื่องการสนับสนุนโครงสร้างอย่างต่อเนื่องของการเงินแบบดั้งเดิมของบิทคอยน์อ่อนแอลงด้วย

แหล่งที่มา: X/@DeItaone

ทองคำชนะการถกเถียงเรื่องการป้องกันความเสี่ยง

ในขณะเดียวกัน ขณะที่บิทคอยน์กำลังเผชิญความลำบาก ทองคำก็ปรับตัวขึ้นอย่างค่อนข้างรุนแรง ทุนที่มองหาเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคดูเหมือนจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมมากกว่าดิจิทัล

เป็นเวลาหลายปีที่บิทคอยน์ได้รับฉายาว่าเป็นทองคำดิจิทัล ชื่อเสียงนี้ได้ผลดีที่สุดในช่วงเวลาขยายตัวและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ในช่วงเวลาที่เครียด นักลงทุนยังคงหันไปหาทองคำแท้และหนี้รัฐบาล

จุดกว้างของ Walter คือว่าการวางตำแหน่งของบิทคอยน์กำลังถูกบีบ หากทองคำทำผลงานได้ดีกว่าช่วงความตึงเครียดทางเศรษฐกิจ การอ้างสิทธิ์ของบิทคอยน์ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงก็จะดูบางลง

กราฟการไหลออกสนับสนุนความตึงเครียดนี้ หากบิทคอยน์จริงๆ แล้วดึงดูดความต้องการป้องกันความเสี่ยง การไหลของ ETF ควรแสดงการสะสมมากกว่าการกระจาย

อ่านเพิ่มเติม: ทองคำเป็นการลงทุนที่ดีไหม? ทองคำกระดาษกับทองคำแท้ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สกุลเงินดิจิทัลเสถียรและเรื่องราวใหม่ในคริปโต

อีกหนึ่งแรงกดดันมาจากภายในวงการคริปโตเอง

สกุลเงินดิจิทัลเสถียรตอนนี้ครองปริมาณการทำธุรกรรมอย่างมาก พวกมันรวดเร็ว คล่องตัว และเชื่อมต่ออย่างแพร่หลายกับตลาดแลกเปลี่ยนและระบบชำระเงิน สำหรับผู้ใช้หลายคน สกุลเงินเสถียรดูแลด้านปฏิบัติการของคริปโต

ในขณะเดียวกัน การ tokenization และแพลตฟอร์มสินทรัพย์ในโลกความเป็นจริงก็ได้รับความสนใจจากสถาบัน ตลาดทำนายผลและแอปพลิเคชัน DeFi กำลังขยายกรณีการใช้งานเชิงเก็งกำไรไปนอกเหนือจากการเปิดเผยราคาง่ายๆ

บิทคอยน์ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดและมีความน่าเชื่อถือที่สุดในวงการ แต่ไม่ใช่เรื่องราวเดียวอีกต่อไป

เมื่อเรื่องราวมีความหลากหลาย ทุนก็จะแบ่งแยก ซึ่งทำให้บิทคอยน์ยากที่จะครองความสนใจอย่างเดียวผ่านความเป็นผู้นำ

อ่านเพิ่มเติม: การปรับตัวลึกที่สุดของบิทคอยน์ในประวัติศาสตร์: ความเจ็บปวดที่แท้จริงอาจยังไม่จบ

เรื่องราวหลักกำลังพังทลายหรือไม่?

ข้อโต้แย้งที่เฉียบคมที่สุดของ Walter เน้นไปที่โมเมนตัม เขาอ้างว่าปัจจัยหลักที่ผลักดันบิทคอยน์เสมอคือราคาที่เพิ่มขึ้น ในตลาดแบบดั้งเดิม หุ้นมีรายได้ สินค้าพื้นฐานมีอุปสงค์และอุปทาน บิทคอยน์พึ่งพาความเชื่อ ความขาดแคลน และการเติบโตของการยอมรับ

เมื่อราคาหยุดนิ่งหรือร่วงลงเป็นเวลานาน ความเชื่อมั่นก็จะถูกทดสอบ

นั่นไม่ได้หมายความว่าบิทคอยน์ขาดคุณค่า มันหมายความว่าข้อเสนอคุณค่าของมันต้องชัดเจนและน่าดึงดูด ความขาดแคลนยังคงอยู่ ความปลอดภัยของเครือข่ายยังไม่มีใครเทียบได้ในคริปโต สภาพคล่องลึกมาก การเข้าถึงของสถาบันก็ปรับปรุงอย่างมากเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า

ปัญหาที่แท้จริงคือความชัดเจนของเรื่องราว

บิทคอยน์เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อการลดค่าของเงินเฟียตหรือไม่? เป็นสินทรัพย์เสี่ยงสูงที่มีเบต้าสูงหรือไม่? เป็นที่เก็บมูลค่าในระยะยาวหรือไม่? เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับการเงินดิจิทัล?

เมื่อผู้เข้าร่วมตลาดไม่สามารถตกลงกันได้ในคำตอบ คำถามเกี่ยวกับตัวตนก็จะเกิดขึ้น

ความคิดเห็นของฉัน

การเรียกมันว่าเป็นวิกฤตตัวตนมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์อาจดูเป็นการเกินเหตุ แต่ความตึงเครียดพื้นฐานนั้นเป็นเรื่องจริง

การไหลออกของ ETF แสดงให้เห็นว่าสถาบันกำลังลดความสนใจ ทักษะของทองคำแสดงให้เห็นว่ามีการแข่งขันในพื้นที่การป้องกันความเสี่ยง สกุลเงินดิจิทัลเสถียรและการ tokenization เปลี่ยนเส้นทางทุนไปสู่กรณีการใช้งานที่เน้นฟังก์ชัน

อย่างไรก็ตาม บิทคอยน์เคยเผชิญกับความเครียดในเรื่องราวมาก่อน ในปี 2018 ถูกประกาศว่าตายหลังจากการล่มของ ICO ในปี 2020 ก็ถูกมองข้ามในช่วงวิกฤตสภาพคล่อง ในแต่ละครั้ง สินทรัพย์ก็ปรับตัวและกลับมาพร้อมเรื่องราวที่ได้รับการปรับปรุง

บันทึกความอยู่รอดของบิทคอยน์แข็งแกร่ง แบรนด์ของมันทรงพลัง โครงสร้างพื้นฐานก็มีความพร้อม

ความแตกต่างในครั้งนี้คือการแข่งขัน ทั้งในและนอกวงการคริปโต ตัวเลือกต่างๆ ชัดเจนและมีความเชี่ยวชาญมากขึ้น

ว่าจะบิทคอยน์จะกลับมาครองความเป็นผู้นำหรือเปลี่ยนไปเป็นบทบาทที่แคบลง ขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของความต้องการและการไหลของทุนในไตรมาสข้างหน้า

ในตอนนี้ กราฟที่ Walter แชร์บอกเล่าเรื่องราวง่ายๆ เงินกำลังออกจาก ETF บิทคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดมาหลายเดือนแล้ว

และในตลาด การไหลของทุนมักจะพูดได้ดังมากกว่าคอความคิด