Tom Lee เตือนทองคำอาจถึงจุดสูงสุด แล้ว Bitcoin จะกลายเป็นจุดสนใจใหม่ของทุนรอบต่อไปหรือไม่?

12 กุมภาพันธ์ ข่าวสารจาก Fundstrat ผู้ร่วมก่อตั้ง Tom Lee ได้กล่าวไว้เมื่อไม่นานมานี้ว่า หลังจากที่ราคาทองคำปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ราคาทองคำได้เข้าใกล้ระดับสูงสุดในระยะหนึ่งแล้ว ตลาดอาจกำลังจะเข้าสู่รอบการเคลื่อนไหวของเงินทุนใหม่อีกครั้ง เขาเชื่อว่า หากอารมณ์ความกลัวลดลง ความชอบความเสี่ยงกลับมา บางส่วนของทุนอาจจะหันกลับมาสนใจ Bitcoin อีกครั้ง ซึ่งจะเป็นการกระตุ้นให้เกิดการถกเถียงกันอีกครั้งว่า “ทองคำกับ Bitcoin ใครมีมูลค่าระยะยาวมากกว่ากัน”

ย้อนกลับไปในปีที่ผ่านมา สภาพแวดล้อมทางการเงินทั่วโลกยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง ทั้งความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันเงินเฟ้อซ้ำแล้วซ้ำเล่า ทำให้ทองคำกลายเป็นทางเลือกหลักในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำในปีนี้ปรับตัวขึ้นสูงถึง 73% ดึงดูดเงินทุนจากทั้งสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเป็นจำนวนมาก ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ลดลงประมาณ 29% ในช่วงเวลาเดียวกัน ภายใต้ผลกระทบของความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการทำกำไรออกมาในระยะสั้น ผลการดำเนินงานจึงอยู่ในภาวะกดดันอย่างชัดเจน ความแตกต่างอย่างรุนแรงนี้ได้เปลี่ยนโฉมหน้าการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกใหม่

Tom Lee ชี้ให้เห็นว่า ในประวัติศาสตร์ เมื่อสินทรัพย์ใดสามารถเอาชนะตลาดอื่น ๆ ได้ในระยะยาว มักเป็นสัญญาณว่าช่วงวงจรในช่วงปลายกำลังจะมาถึง ถึงแม้ว่าการปรับตัวขึ้นของทองคำจะสะท้อนความเชื่อมั่นของตลาด แต่ก็อาจเป็นสัญญาณว่าพื้นที่ในการขึ้นของราคากำลังลดน้อยลง เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อคลายตัวและอัตราดอกเบี้ยคงที่ ทุนบางส่วนอาจเปลี่ยนไปสนใจสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความยืดหยุ่นมากกว่า

แม้ในระยะสั้นจะมีการปรับฐาน แต่กลไกหลักของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ที่หายากยังคงอยู่ ความสามารถในการมีจำนวนจำกัด โครงสร้างแบบกระจายศูนย์ และลักษณะการหมุนเวียนในระดับโลก ทำให้มันยังคงมีศักยภาพในการเป็น “ที่เก็บมูลค่าดิจิทัล” ในระยะยาวได้อยู่ดี Tom Lee เชื่อว่า หากสภาพแวดล้อมมหภาคดีขึ้นและความชอบความเสี่ยงของสถาบันกลับมา Bitcoin อาจจะได้รับความสนใจอีกครั้งในรอบใหม่

ต่อไปนี้ นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับแนวโน้มของนโยบายธนาคารกลาง การเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเงินเฟ้อ และการเคลื่อนไหวของเงินทุนในตลาดคริปโต ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าทุนจะไหลจากทองคำไปสู่ Bitcoin หรือไม่ รวมถึงจะเป็นตัวกำหนดผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ในช่วงที่เหลือของปี 2026 ด้วย