รายงานประจำปี CoinGecko: มูลค่าตลาดคริปโตปี 2025 ร่วงลง 23% สกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพพุ่งแรงสวนกระแส

รายงานประจำปีของ CoinGecko แสดงมูลค่าตลาดคริปโตลดลง 23.7% ลดลง 10.4% ในปี อย่างไรก็ตาม stablecoin พุ่งขึ้น 48.9% ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 3,110 พันล้านดอลลาร์ คาดว่าตลาดจะพุ่ง 302.7% CEX perpetual ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 86.2 ล้านล้านดอลลาร์ และ DEX perpetual เพิ่มขึ้น 346% บริษัท DAT ลงทุน 49.7 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Bitcoin และ Ethereum มากกว่า 5% Gold เพิ่มขึ้น 62.6% Bitcoin ลดลง 6.4%

มูลค่าตลาดรวมในไตรมาส 4 ร่วง 23.7% เหตุการณ์ชำระบัญชีเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการล่มสลาย

(ที่มา: CoinGecko)

ไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ตลาดคริปโตประสบการปรับตัวอย่างรุนแรง มูลค่าตลาดร่วง 23.7% ปิดที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 โดยลดลง 10.4% แม้ว่าช่วงไตรมาสนี้จะทำสถิติสูงสุดที่ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ แต่เหตุการณ์ชำระบัญชีครั้งประวัติศาสตร์มูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคมทำให้ราคาดิ่งลงอย่างมาก

มูลค่าตลาดคริปโตในไตรมาส 4 ลดลง 23.7% คิดเป็น 946 พันล้านดอลลาร์ ทั้งปีปิดที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์ ลดลง 10.4% ซึ่งเป็นการบันทึกข้อมูลครั้งแรกใน CoinGecko ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา เริ่มต้นไตรมาส 4 ตลาดคริปโตแสดงพลัง มูลค่าทะลุ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ แต่จุดสูงสุดนี้ไม่อยู่ยืน ราคายังคงลดลงต่อเนื่องจนถึงปลายพฤศจิกายน แล้วเข้าสู่ช่วงผันผวนจนสิ้นปี

สาเหตุสำคัญของการลดลงคือเหตุการณ์ชำระบัญชีมูลค่า 19 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 10 ตุลาคม หลังจากสหรัฐประกาศเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อจีน ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ชำระบัญชีรายวันใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต แสดงให้เห็นว่ามีการใช้เลเวอเรจสูงมากในตลาด ทำให้ความเปราะบางเพิ่มขึ้น เมื่อราคาดิ่งลง ตำแหน่งเลเวอเรจสูงถูกบังคับปิด ทำให้เกิดการแพร่กระจายของการขายต่อเนื่องและรุนแรงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้นเป็น 161.8 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดในรอบปี เพิ่มขึ้น 4.4% ซึ่งเป็นผลจากเหตุการณ์ชำระบัญชีและความผันผวนสูงตามมา แม้ราคาจะลดลง แต่ความผันผวนของตลาดก็ผลักดันให้ปริมาณการซื้อขายรายวันแตะระดับสูงสุดของปี อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่ช่วงผันผวน ปริมาณการซื้อขายก็ลดลงตามลำดับ สัญญาณของ “ราคาลดลงแต่ปริมาณเพิ่มขึ้น” ชี้ให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดมีการเทรดบ่อยในช่วงความผันผวน แต่ขาดความมั่นใจในแนวโน้มที่ชัดเจน

มูลค่าตลาด stablecoin ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 3110 พันล้านดอลลาร์ PYUSD โผล่มาเป็นคู่แข่ง

(ที่มา: CoinGecko)

ในไตรมาส 4 ของปี 2025 มูลค่าตลาด stablecoin เพิ่มขึ้น 6.3 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 3,110 พันล้านดอลลาร์ในปลายไตรมาส ตลอดปี ตลาด stablecoin เติบโต 48.9% เพิ่มขึ้น 1,021 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในจุดเด่นสำคัญของรายงาน CoinGecko แสดงให้เห็นว่าแม้ตลาดคริปโตโดยรวมจะลดลง ความต้องการ stablecoin ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง

ความเปลี่ยนแปลงสำคัญในไตรมาสนี้คือ stablecoin ในระบบนิเวศ Ethereum ชื่อ Ethena USDe ที่มูลค่าลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากกลางเดือนตุลาคม 57.3% (ลดลง 8.4 พันล้านดอลลาร์) เนื่องจากเหตุการณ์ de-pegging ของ Binance ซึ่งทำให้ USDe ลดลงจากจุดสูงสุดเกือบ 15 พันล้านดอลลาร์ เหลือเพียง 6.3 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนสูญความเชื่อมั่นในกลยุทธ์การหมุนเวียนผลตอบแทนสูง

ในเวลาเดียวกัน PayPal เปิดตัว stablecoin PYUSD โผล่มาเป็นคู่แข่ง มูลค่าพุ่งขึ้น 48.4% (เพิ่ม 1.2 พันล้านดอลลาร์) แตะ 3.6 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็น stablecoin อันดับ 5 แทน USD1 ของ World Liberty Financial การเติบโตนี้เกิดจากการบรรจบกันของฟีเจอร์ชำระเงินสำหรับครีเอเตอร์บน YouTube และ Spark Savings Vault ที่ให้ผลตอบแทนประมาณ 4.25% การเกิดขึ้นของ PYUSD แสดงให้เห็นถึงพลังของบริษัทยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีดั้งเดิมที่เข้าสู่ตลาด stablecoin การรวมเข้ากับ YouTube ช่วยให้เข้าถึงผู้ใช้จำนวนมาก

ความแตกต่างของสินทรัพย์ชัดเจน: ทองคำขึ้น 62.6% Bitcoin ลด 6.4%

ปีนี้ ตลาดคริปโตและสินทรัพย์ดั้งเดิมแสดงแนวโน้มแยกทางกัน ทองคำขึ้น 62.6% ตลาดหุ้นสหรัฐทำผลงานดีเยี่ยม ขณะที่ Bitcoin ลดลง 6.4% ในปี 2025 ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ที่ทำผลงานโดดเด่นที่สุด ด้วยการเพิ่มขึ้น 62.6% ในรอบปี เพียงไตรมาส 4 ก็เติบโต 11.4% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการที่ธนาคารกลางยังคงสะสมทองคำและความไม่แน่นอนจากภาษีศุลกากร สวนทางกับดัชนี Nasdaq ที่ขึ้น 20.5% S&P 500 เพิ่มขึ้น 16.6% จากแรงหนุนของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์

ในทางตรงกันข้าม สินค้าโภคภัณฑ์และหุ้นทำผลงานดี ขณะที่ Bitcoin ทำผลงานไม่ดี ลดลง 6.4% ตลอดปี สินทรัพย์ที่ทำผลงานแย่กว่าก็เช่น ดัชนีดอลลาร์ (ลด 10.0% จากการลดอัตราดอกเบี้ยและการเมือง) และน้ำมันดิบ (ลด 21.5% จากอุปทานเกินและการผลิตของประเทศนอกกลุ่มโอเปกที่ทำสถิติสูงสุด)

อันดับผลการดำเนินงานสินทรัพย์ในปี 2025

ทองคำ: +62.6% (แรงหนุนจากความต้องการป้องกันความเสี่ยงและการซื้อทองของธนาคารกลาง)

NASDAQ: +20.5% (นำโดยเทคโนโลยี AI)

S&P 500: +16.6% (หุ้นสหรัฐแข็งแกร่ง)

Bitcoin: -6.4% (การไหลเข้าของสถาบันไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากการชำระบัญชี)

ดัชนีดอลลาร์: -10.0% (จากการลดอัตราดอกเบี้ยและปัจจัยทางการเมือง)

น้ำมันดิบ: -21.5% (อุปทานเกิน)

การนำไปใช้ของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัท DAT ลงทุน 49.7 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม อัตราการนำไปใช้ของสถาบันยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัท DAT ลงทุนอย่างน้อย 49.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพื่อซื้อ Bitcoin และ Ethereum รวมกันมากกว่า 5% ของอุปทานรวมของทั้งสองเหรียญ ไตรมาส 3 เป็นช่วงที่ลงทุนสูงสุด คิดเป็นครึ่งหนึ่งของการลงทุนตลอดปี สาเหตุหลักมาจากการเกิดเหรียญใหม่ในกลุ่ม altcoin ที่บริษัท DAT เข้าซื้อ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4 การลงทุนชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ เพียง 5.8 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น

จนถึงวันที่ 1 มกราคม 2026 บริษัท DAT ถือครองสินทรัพย์คริปโตมูลค่ารวม 134 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 137.2% จาก 56.5 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 มกราคม 2025 ปัจจุบันบริษัทถือครอง Bitcoin มากกว่า 1 ล้านเหรียญ และ Ethereum กว่า 6 ล้านเหรียญ คิดเป็นมากกว่า 5% ของอุปทานรวม การถือครองระยะยาวระดับองค์กรนี้เป็นเสาหลักสนับสนุนตลาด

คาดว่าปริมาณการซื้อขายในตลาดจะพุ่งขึ้น 302.7% แตะ 63.5 พันล้านดอลลาร์ รายงาน CoinGecko ระบุว่า ปริมาณการซื้อขาย perpetual บนแพลตฟอร์ม centralized ในปีนี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 86.2 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 47.4% ขณะที่ปริมาณ perpetual บน decentralized เพิ่มขึ้น 346% แตะ 6.7 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า แม้ราคาจะลดลง โครงสร้างพื้นฐานและการใช้งานของตลาดยังคงขยายตัวต่อไป