Saylor 又ซื้อแล้ว! MicroStrategy ลงทุน 1.25 พันล้านดอลลาร์ซื้อ 13,627 เหรียญ Bitcoin

ไมโครกลยุทธ์ ซื้อ Bitcoin จำนวน 13,627 เหรียญ ระหว่างวันที่ 5 ถึง 11 มกราคม ใช้เงิน 1.25 พันล้านดอลลาร์ ราคาขายเฉลี่ย 91,519 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ถือครองรวม 687,410 เหรียญ ต้นทุนรวม 51.8 พันล้านดอลลาร์ ต้นทุนเฉลี่ย 75,353 ดอลลาร์ต่อเหรียญ แหล่งเงินมาจากการขายหุ้นบุริมสิทธิ STRC (1.191 พันล้านดอลลาร์) และหุ้นสามัญ MSTR (11.3 พันล้านดอลลาร์) ยังมีวงเงินออกใหม่อีกกว่า 40 พันล้านดอลลาร์ให้ซื้อเพิ่มเติม

แยกแยะแหล่งทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin มูลค่า 12.5 พันล้านดอลลาร์

(แหล่งที่มา: ไมโครกลยุทธ์)

ระหว่างวันที่ 5 ถึง 11 มกราคม ไมโครกลยุทธ์ซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 13,627 เหรียญ ใช้เงินประมาณ 1.25 พันล้านดอลลาร์ ราคาซื้อเฉลี่ยต่อเหรียญอยู่ที่ 91,519 ดอลลาร์ รวมค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย การซื้อครั้งนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของบริษัทในฐานะผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก และต่อเนื่องกลยุทธ์ระยะยาวในการสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านกิจกรรมในตลาดทุน

เอกสารแสดงว่า เงินสำหรับซื้อ Bitcoin มาจากการขายหุ้นในแผน ATM ของบริษัท ซึ่งรวมถึงหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ โดยในช่วงเวลาเดียวกัน ไมโครกลยุทธ์ขายหุ้น STRC จำนวน 1,192,262 หุ้น (ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิแบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและมีการเลื่อนชำระถาวร) ได้รับรายได้สุทธิ 119.1 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังขายหุ้น MSTR ประเภท A จำนวน 6,827,695 หุ้น ได้รับรายได้สุทธิ 1.13 พันล้านดอลลาร์ รวมเป็นประมาณ 1.249 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งพอเพียงกับต้นทุนการซื้อ Bitcoin ครั้งนี้

แผน ATM (At-The-Market) เป็นเครื่องมือระดมทุนแบบยืดหยุ่น ช่วยให้บริษัทสามารถขายหุ้นตามราคาตลาดทีละน้อย แทนการออกหุ้นจำนวนมากในครั้งเดียว ข้อดีคือมีผลกระทบต่อตลาดน้อย ไม่ทำให้ราคาหุ้นตกลงอย่างรุนแรงจากการขายจำนวนมากในระยะสั้น ไมโครกลยุทธ์ใช้วิธีนี้หลายครั้งเพื่อระดมทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดยอมรับกลยุทธ์ของบริษัท

แยกโครงสร้างการระดมทุนหลายชั้นของไมโครกลยุทธ์

หุ้นบุริมสิทธิ STRC: ดอกเบี้ยลอยตัวถาวร จ่ายปันผลคงที่ แต่ไม่ลดสิทธิ์โหวต

หุ้นสามัญ MSTR: ลดสิทธิ์ผู้ถือหุ้นเดิมโดยตรง แต่ให้ความยืดหยุ่นสูงสุด

ดำเนินการแผน ATM: ขายหุ้นตามราคาตลาดทีละน้อยเพื่อหลีกเลี่ยงราคาหุ้นร่วงหนัก

ในช่วงเวลาดังกล่าว บริษัทไม่ได้ออกหุ้นบุริมสิทธิอื่นใด (รวมถึง STRF, STRK และ STRD) แม้เครื่องมือเหล่านี้ยังมีศักยภาพในการออกหุ้น การเลือกใช้เครื่องมือทางการเงินต่าง ๆ อย่างละเอียดแสดงให้เห็นว่าทีมงานไมโครกลยุทธ์บริหารต้นทุนทุนอย่างแม่นยำ หุ้นบุริมสิทธิทั่วไปมีต้นทุนสูงกว่าแต่ไม่ลดสิทธิ์โหวต ส่วนหุ้นสามัญลดสิทธิ์ผู้ถือหุ้นเดิมแต่ต้นทุนต่ำกว่า การเลือกเครื่องมือทางการเงินที่เหมาะสมในแต่ละสภาวะตลาดเป็นความสามารถหลักของ CFO

ตำแหน่ง Bitcoin 687,410 เหรียญ กับกลยุทธ์สำรองในอนาคต

(แหล่งที่มา: ไมโครกลยุทธ์)

จนถึงวันที่ 11 มกราคม ไมโครกลยุทธ์รายงานว่ามี Bitcoin รวม 687,410 เหรียญ ต้นทุนรวมประมาณ 51.8 พันล้านดอลลาร์ ตามเอกสาร บริษัทมีราคาซื้อเฉลี่ยต่อเหรียญอยู่ที่ 75,353 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันประมาณ 91,000 ดอลลาร์ ไมโครกลยุทธ์มีผลกำไรจากการลงทุนประมาณ 10.7 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนประมาณ 21%

ต้นทุนเฉลี่ยนี้มีความหมายเชิงกลยุทธ์อย่างมาก 75,353 ดอลลาร์ หมายความว่า แม้ราคาบิทคอยน์จะลดลงเหลือ 80,000 ดอลลาร์ ไมโครกลยุทธ์ยังคงมีกำไรอยู่ กลยุทธ์การซื้อสะสมระยะยาวเริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาบิทคอยน์จาก 10,000 ดอลลาร์พุ่งขึ้นไปถึง 100,000 ดอลลาร์ โดยซื้อเป็นช่วง ๆ การมีต้นทุนเฉลี่ยต่ำกว่าการซื้อในจุดสูงสุดช่วยลดความเสี่ยงอย่างมากเมื่อเทียบกับนักลงทุนที่ซื้อในจุดสูงสุดครั้งเดียว

แม้ราคาบิทคอยน์จะผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงหลัง การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมมีการปรับฐาน แต่ไมโครกลยุทธ์ยังคงดำเนินการซื้อครั้งนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังเชื่อมั่นใน Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองระยะยาว สายลายอร์หลายครั้งแสดงความเห็นว่ากลยุทธ์ของไมโครกลยุทธ์ไม่ใช่การเทรดเพื่อทำกำไรจากความแตกต่างของราคา แต่เป็นการถือครองถาวรเพื่อเก็บรักษามูลค่า กลยุทธ์ “ซื้อแล้วถือ” นี้ทำให้ไมโครกลยุทธ์ไม่ต้องกังวลกับความผันผวนระยะสั้น

จนถึงวันที่ 11 มกราคม ไมโครกลยุทธ์ยังมีวงเงินออกใหม่อีกมาก รวมถึงยอดออกใหม่ในแผน STRK กว่า 20.3 พันล้านดอลลาร์, STRD 4 พันล้านดอลลาร์, STRC 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ และ STRF 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทยังคงรักษาวงเงินออกใหม่ในแผนหุ้น MSTR ได้อีกกว่า 10.2 พันล้านดอลลาร์ วงเงินรวมทั้งหมดเกิน 40 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าบริษัทยังมี “กระสุน” เพียงพอสำหรับการซื้อ Bitcoin ต่อไป

โครงสร้างนี้ช่วยให้ไมโครกลยุทธ์สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนต่อเนื่อง พร้อมกระจายการระดมทุนระหว่างหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิหลายชั้นที่มีลักษณะแตกต่างกัน การใช้เครื่องมือทางการเงินหลากหลายช่วยลดการพึ่งพาแหล่งเงินทุนเดียว เพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน เมื่อสภาวะตลาดเหมาะสมก็ออกหุ้นบุริมสิทธิ เมื่อราคาหุ้นสามัญสูงก็ออกหุ้นสามัญ เลือกวิธีที่ต้นทุนต่ำที่สุดเสมอ

กลยุทธ์ต้นทุนเฉลี่ย 75,353 ดอลลาร์ในระยะยาว

การเปิดเผยข้อมูลของไมโครกลยุทธ์เสริมความแน่วแน่ในมุมมองว่าบิทคอยน์ยังคงเป็นสินทรัพย์หลักในงบดุล แม้ราคาซื้อเฉลี่ยจะต่ำกว่าจุดสูงสุดในตลาดช่วงหลังมาก แต่ความเร็วและขนาดของการซื้อแสดงให้เห็นว่าบริษัทพร้อมลงทุนไม่ว่าจะเกิดความผันผวนระยะสั้นอย่างไร ปัจจุบันถือครอง Bitcoin เก nearly 700,000 เหรียญ ซึ่งงบดุลของบริษัทกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มองค์กรที่ถือ Bitcoin ระยะยาวมากที่สุดในตลาดโลก

ราคาต้นทุนเฉลี่ย 75,353 ดอลลาร์ เทียบกับราคาปัจจุบันประมาณ 91,000 ดอลลาร์ ทำให้มีกำไรประมาณ 21% แต่สิ่งสำคัญกว่าคือ ต้นทุนนี้ให้ความปลอดภัยเชิงกลยุทธ์อย่างมาก หากในอนาคตราคาบิทคอยน์ปรับตัวลงเหลือ 80,000 ดอลลาร์ บริษัทจะยังมีกำไรอยู่ กลยุทธ์นี้สร้างความมั่นใจให้บริษัทสามารถรับมือกับความผันผวนของตลาดโดยไม่จำเป็นต้องขายออก

สายลายอร์ของ Saylor มองว่าราคาบิทคอยน์ในอนาคตจะขึ้นไปถึงหลักแสนหรือหลักล้านดอลลาร์ หากความฝันนี้เป็นจริง ราคาซื้อ 91,519 ดอลลาร์ในปัจจุบันจะกลายเป็นราคาที่คุ้มค่ามากในอนาคต กลยุทธ์ระยะยาวนี้ช่วยให้ไมโครกลยุทธ์ไม่สนใจความผันผวนระยะสั้นและยังคงซื้อในราคาต่าง ๆ ตั้งแต่ 10,000, 30,000, 50,000, 70,000, 90,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ “เฉลี่ยต้นทุน” (Dollar Cost Averaging)

อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ก็มีความเสี่ยง หากราคาบิทคอยน์ในระยะยาวต่ำกว่า 75,353 ดอลลาร์ มูลค่าสินทรัพย์ของบริษัทอาจต่ำกว่าหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งอาจทำให้เครดิตเรทติ้งลดลงหรือราคาหุ้นร่วง นอกจากนี้ การออกหุ้นเพื่อซื้อ Bitcoin ในช่วงตลาดขาขึ้นก็มีประสิทธิภาพสูง แต่ในตลาดขาลงอาจเผชิญกับปัญหาขาดแคลนเงินทุนจากการขายหุ้น