Tiger Research：Monero、ZcashและCanton Network ใครคือราชาแห่งความเป็นส่วนตัว?

บทความนี้เขียนโดย Tiger Research หนึ่งในเรื่องเล่าที่สำคัญในปี 2026 คือ “ความเป็นส่วนตัว” เมื่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในภาคคริปโตเคอเรนซีเข้ามามีบทบาทหลัก ความเป็นส่วนตัวได้กลายเป็นเทคโนโลยีสำคัญที่เชื่อมต่อบล็อกเชนกับธุรกิจในโลกแห่งความเป็นจริง

จุดสำคัญ

• ข้อได้เปรียบหลักของบล็อกเชน — ความโปร่งใสอาจเปิดเผยความลับทางธุรกิจและกลยุทธ์การลงทุน ทำให้เกิดความเสี่ยงเชิงสาระสำคัญต่อองค์กร
• โมเดลความเป็นส่วนตัวที่สมบูรณ์เช่น Monero ไม่สนับสนุน KYC หรือ AML ทำให้ไม่เหมาะสำหรับหน่วยงานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล
• สถาบันการเงินจำเป็นต้องเลือกใช้ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ เพื่อปกป้องข้อมูลการทำธุรกรรมและยังคงสอดคล้องกับกฎระเบียบ
• สถาบันการเงินต้องกำหนดวิธีเชื่อมต่อกับตลาด Web3 ที่เปิดกว้างเพื่อการขยายตัว

1. ทำไมความเป็นส่วนตัวบนบล็อกเชนจึงจำเป็น?

หนึ่งในคุณสมบัติหลักของบล็อกเชนคือความโปร่งใส ซึ่งทุกคนสามารถตรวจสอบธุรกรรมบนเครือข่ายได้แบบเรียลไทม์ รวมถึงว่าใครส่งเงินให้ใคร จำนวนเท่าไหร่ และเมื่อไหร่

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของหน่วยงาน ความโปร่งใสนี้นำมาซึ่งปัญหาที่ชัดเจน ลองจินตนาการภาพว่า ตลาดสามารถสังเกตได้ว่า Nvidia โอนเงินเท่าไหร่ให้กับ Samsung หรือกองทุนเฮดจ์ฟันด์ใช้งานทุนเมื่อใด ความสามารถในการมองเห็นนี้จะเปลี่ยนแปลงพลวัตการแข่งขันอย่างรุนแรง

ข้อมูลที่บุคคลสามารถเปิดเผยได้ในระดับที่ยอมรับได้แตกต่างจากข้อมูลที่องค์กรและสถาบันการเงินสามารถรับได้ ประวัติการทำธุรกรรมและจังหวะเวลาการลงทุนขององค์กรเป็นข้อมูลที่มีความอ่อนไหวสูง

ดังนั้น การคาดหวังให้หน่วยงานดำเนินงานบนบล็อกเชนที่กิจกรรมทั้งหมดเปิดเผยเป็นเรื่องที่ไม่สมจริง สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเหล่านี้ ระบบที่ไม่มีความเป็นส่วนตัวเปรียบเสมือนโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้งานได้จริงน้อยกว่าจินตนาการเชิงนามธรรมที่มีการใช้งานจำกัด

2. รูปแบบของความเป็นส่วนตัวบนบล็อกเชน

ความเป็นส่วนตัวบนบล็อกเชนแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก:

• ความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์
• ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้

ความแตกต่างสำคัญอยู่ที่ว่า เมื่อฝ่ายอื่นต้องการตรวจสอบ ข้อมูลสามารถเปิดเผยได้หรือไม่

2.1. ความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์

ความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์ หมายถึง การซ่อนทุกอย่าง

ผู้ส่ง ผู้รับ และจำนวนเงินถูกซ่อน ข้อเสนอนี้ตรงข้ามกับบล็อกเชนแบบดั้งเดิมที่เน้นความโปร่งใสเป็นหลัก

ระบบความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์เป้าหมายหลักคือการป้องกันการสอดส่องจากบุคคลที่สาม ไม่ใช่การเปิดเผยข้อมูลแบบเลือกได้ แต่เป็นการป้องกันไม่ให้ผู้สังเกตภายนอกสามารถดึงข้อมูลที่มีความหมายได้

แหล่งที่มา: Tiger Research

ภาพด้านบนแสดงบันทึกธุรกรรมของ Monero ซึ่งเป็นตัวอย่างของความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์ แตกต่างจากบล็อกเชนที่โปร่งใส รายละเอียดเช่นจำนวนเงินและคู่ค้าไม่สามารถมองเห็นได้

สองคุณสมบัติที่อธิบายว่าทำไมโมเดลนี้จึงถือว่าเป็นความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์:

• ยอดรวมของผลลัพธ์: สมุดบัญชีไม่แสดงตัวเลขเฉพาะ แต่แสดงเป็น “ลับ” ข้อมูลธุรกรรมถูกบันทึกไว้ แต่เนื้อหาไม่สามารถอ่านได้
• ขนาดของ Ring Signature: แม้จะเป็นการส่งจากผู้ส่งรายเดียว แต่สมุดบัญชีจะผสมผสานกับเหยื่อหลายราย ทำให้ดูเหมือนว่ามีหลายฝ่ายส่งเงินพร้อมกัน

กลไกเหล่านี้ทำให้ข้อมูลธุรกรรมเป็นความลับต่อผู้สังเกตภายนอกอย่างสมบูรณ์แบบ ไม่มีข้อยกเว้น

2.2. ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้

ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ทำงานบนสมมติฐานที่แตกต่างกัน ธุรกรรมโดยปกติจะเปิดเผย แต่ผู้ใช้สามารถเลือกใช้ที่อยู่ที่เปิดใช้งานความเป็นส่วนตัวเพื่อทำให้ธุรกรรมบางรายการเป็นความลับได้

Zcash เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ในการสร้างธุรกรรม ผู้ใช้สามารถเลือกได้ระหว่างสองประเภทของที่อยู่:

• ที่อยู่แบบโปร่งใส: รายละเอียดธุรกรรมทั้งหมดเปิดเผยได้ เช่นเดียวกับ Bitcoin
• ที่อยู่แบบปิดบัง: รายละเอียดธุรกรรมถูกเข้ารหัสและซ่อนอยู่

แหล่งที่มา: Tiger Research

ภาพด้านบนแสดงให้เห็นว่า เมื่อใช้ที่อยู่แบบปิดบัง Zcash สามารถเข้ารหัสองค์ประกอบใดบ้าง รายการธุรกรรมที่ส่งไปยังที่อยู่แบบปิดบังจะถูกบันทึกบนบล็อกเชน แต่เนื้อหาถูกเก็บเป็นข้อมูลเข้ารหัส

แม้ว่าการมีอยู่ของธุรกรรมยังคงมองเห็นได้ แต่ข้อมูลต่อไปนี้จะถูกซ่อน:

• ประเภทของที่อยู่: ใช้ที่อยู่แบบปิดบัง (Z) แทนที่อยู่แบบโปร่งใส (T)
• บันทึกธุรกรรม: สมุดบัญชียืนยันว่ามีธุรกรรมเกิดขึ้น
• จำนวนเงิน ผู้ส่ง ผู้รับ: ถูกเข้ารหัส ไม่สามารถสังเกตได้จากภายนอก
• สิทธิ์ในการดู: เฉพาะฝ่ายที่ได้รับคีย์ดูเท่านั้นที่สามารถตรวจสอบรายละเอียดธุรกรรมได้

นี่คือแกนหลักของความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ ธุรกรรมจะถูกเก็บไว้บนเชน แต่ผู้ใช้ควบคุมว่าใครสามารถดูข้อมูลได้ เมื่อจำเป็น ผู้ใช้สามารถแชร์คีย์ดูเพื่อพิสูจน์รายละเอียดธุรกรรมให้ฝ่ายอื่นดูได้ ในขณะที่บุคคลที่สามอื่นยังคงไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลนี้ได้

3. ทำไมสถาบันการเงินจึงชอบความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้

สถาบันการเงินส่วนใหญ่มีภาระผูกพันด้าน Know Your Customer (KYC) และ Anti-Money Laundering (AML) สำหรับธุรกรรมแต่ละครั้ง พวกเขาต้องเก็บข้อมูลธุรกรรมภายในและตอบสนองต่อคำขอจากหน่วยงานกำกับดูแลหรือหน่วยงานตรวจสอบทันที

อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมที่สร้างขึ้นบนความเป็นส่วนตัวแบบสมบูรณ์ ข้อมูลธุรกรรมทั้งหมดจะถูกซ่อนอย่างไม่สามารถย้อนกลับได้ เนื่องจากข้อมูลไม่สามารถเข้าถึงหรือเปิดเผยได้ในทุกเงื่อนไข สถาบันจึงไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันด้านกฎระเบียบได้ในเชิงโครงสร้าง

ตัวอย่างที่เป็นตัวแทนคือ Canton Network ซึ่งได้รับการนำไปใช้โดยบริษัทฝากทรัสต์และการชำระบัญชี (DTCC) ปัจจุบันมีบริษัทและสถาบันมากกว่า 400 แห่งใช้งาน ในทางตรงกันข้าม Zcash แม้จะเป็นโครงการความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ แต่การนำไปใช้ในโลกแห่งความเป็นจริงของสถาบันยังมีข้อจำกัดอยู่มาก

อะไรคือสาเหตุของความแตกต่างนี้?

แหล่งที่มา: Tiger Research

Zcash ให้ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ แต่ผู้ใช้ไม่สามารถเลือกเปิดเผยข้อมูลบางส่วนได้ ในทางตรงกันข้าม พวกเขาต้องเลือกว่าจะเปิดเผยธุรกรรมทั้งรายการหรือไม่

เช่น ในธุรกรรม “A ส่งเงิน 100 ดอลลาร์ให้ B” Zcash ไม่อนุญาตให้ซ่อนเฉพาะจำนวนเงินเท่านั้น ธุรกรรมต้องถูกซ่อนทั้งหมดหรือเปิดเผยทั้งหมด

ในธุรกรรมของสถาบัน การมีส่วนร่วมของฝ่ายต่าง ๆ ต้องการข้อมูลที่แตกต่างกัน ไม่ใช่ทุกฝ่ายจำเป็นต้องเข้าถึงข้อมูลทั้งหมดในธุรกรรมเดียวกัน อย่างไรก็ตาม โครงสร้างของ Zcash บังคับให้ต้องเลือกแบบสองทางระหว่างการเปิดเผยเต็มรูปแบบและความเป็นส่วนตัวเต็มรูปแบบ ซึ่งทำให้ไม่เหมาะสมสำหรับเวิร์กโฟลว์ของธุรกรรมในสถาบัน

ในทางตรงกันข้าม Canton อนุญาตให้แยกข้อมูลธุรกรรมเป็นส่วนประกอบต่าง ๆ เพื่อการจัดการ เช่น หากหน่วยงานกำกับดูแลต้องการเพียงจำนวนเงินระหว่าง A กับ B Canton ช่วยให้สถาบันสามารถให้ข้อมูลเฉพาะจุดนี้เท่านั้น ฟังก์ชันนี้ถูกนำไปใช้ผ่านภาษาสัญญาอัจฉริยะ Daml ของ Canton Network

เหตุผลอื่นที่สถาบันเลือกใช้ Canton มีรายละเอียดเพิ่มเติมในงานวิจัย Canton ก่อนหน้านี้

4. บล็อกเชนความเป็นส่วนตัวในยุคสถาบัน

บล็อกเชนความเป็นส่วนตัวพัฒนาตามความต้องการที่เปลี่ยนไป

โครงการในยุคแรกเช่น Monero มุ่งเน้นการปกป้องความเป็นส่วนตัวของบุคคล อย่างไรก็ตาม เมื่อสถาบันการเงินและบริษัทต่าง ๆ เริ่มเข้าสู่สภาพแวดล้อมบล็อกเชน ความหมายของความเป็นส่วนตัวก็เปลี่ยนไป

ความเป็นส่วนตัวไม่ใช่แค่การให้ทุกคนมองไม่เห็นธุรกรรมอีกต่อไป แต่เป้าหมายหลักกลายเป็นการปกป้องธุรกรรมในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ

การเปลี่ยนแปลงนี้อธิบายได้ว่าทำไมโมเดลความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ เช่น Canton Network จึงได้รับความสนใจ สถาบันต้องการมากกว่าความเป็นส่วนตัวเทคโนโลยี พวกเขาต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่ออกแบบมาเพื่อรองรับเวิร์กโฟลว์ของธุรกรรมทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง

เพื่อรองรับความต้องการเหล่านี้ โครงการความเป็นส่วนตัวสำหรับสถาบันเพิ่มเติมก็ยังคงเกิดขึ้นต่อเนื่อง ในอนาคต ปัจจัยสำคัญจะเป็นเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวสามารถนำไปใช้ในสภาพแวดล้อมธุรกรรมจริงได้ดีเพียงใด

อาจมีรูปแบบความเป็นส่วนตัวทางเลือกอื่นที่ขัดแย้งกับแนวโน้มของสถาบันในระยะสั้น ความเป็นไปได้คือ บล็อกเชนความเป็นส่วนตัวอาจยังคงพัฒนาต่อไปในทิศทางของการสนับสนุนธุรกรรมในระดับสถาบัน